期权的“备兑开仓”是什么策略？

  期权的备兑开仓是一种较为保守的投资组合策略，意思是买入一个标的证券的同时，卖出一个相对应的认购期权的做法，以增加备兑持仓头寸。由于有相应等份的现券作担保，可以用于被行权时交付现券，因而称为“备兑”，那么期权的“备兑开仓”是什么策略？

  一、期权每日问答：什么是备兑开仓？

  备兑开仓：是指持有标的资产，以标的资产作为履约保证金，开仓卖出标的资产的认购期权合约。

  备兑开仓策略适合标的窄幅震荡行情。

  备兑开仓=持有标的资产+卖出标的资产认购合约

  举例：如沪深300ETF（代码510300）价格是4.0元，投资者按4.0元买入10万份沪深300ETF(代码510300),由于投资者持有了沪深300ETF,投资者可以锁定沪深300ETF10万份,然后备兑开仓卖出300ETF购7月4000沪合约（认购合约）10张，收取权利金7000元。这样就构建了一个备兑开仓投资组合。

  备兑开仓组合到期收益分析:如上例7月份合约到期日，分两种情况：

  1、如沪深300ETF到期日收盘价高于4.0元，则大概率会被行权，持有的10万份沪深300ETF会以行权价4.0元交割。则组合获得最大收益7000元。行权收益0元+权利金收益7000元。

  2、如沪深300ETF收盘价等于或者低于4.0元，则大概率不会被行权。标的资产
沪深300ETF收盘价3.93元为策略盈亏平衡点。合约到期如收盘价低于3.93元组合策略出现亏损，收盘价高于3.93元组合盈利。

  从上例中，可以看到备兑开仓可以增强组合收益，降低整个组合的盈亏平衡点。单独持有沪深300ETF到期日盈亏平衡点为4.0元；备兑开仓组合后，整个组合的盈亏平衡点降低了，为3.93元，投资者获得正收益的概率加大了。由于备兑开仓构建组合，整个组合的最大收益也受到了限制，标的资产大涨时，备兑开仓组合收益会跑输单独持有标的沪深300ETF收益。

  备兑开仓小技巧：备兑开仓通过卖出认购增强了组合收益，降低了投资组合的波动。通过分批定投模式买入标的进行备兑开仓，更有利于平滑组合的波动，增强投资者获得感。

  二、期权的“备兑开仓”是什么策略？↑你懂得（0门槛）

  备兑开仓是期权交易里的一种投资组合策略。即是买入一个标的证券的同时，卖出一个相对应的认购期权的做法，以增加备兑持仓头寸。

  这种策略适合那些已经持有股票，但不看好股票短期走势，又不愿卖出股票的投资者，利用卖出认购期权来获得权利金，以降低股票的持仓成本。如果股票价格果然如预期没有上涨，则卖出的期权不会被行权，该投资者持股数不会变化。

  但是如果股票价格出现了大幅上涨，则期权买方会要求行权，该投资者将被迫以约定价格卖出股票，但即便如此，由于约定价格一般较高，投资者也是愿意接受的。

  期权备兑开仓是什么意思？备兑开仓怎么操作？

  备兑开仓主要由于投资者看好某标的资产的未来走势，希望通过自己的投资经验来利用这种看涨或看跌的趋势来谋取收益，备兑开仓的主要收益来源于投资者出售期权的权利金收入和标的资产未来的价格变化

  备兑开仓的本质决定了其比较适合新手投资者和那些保守策略投资者。例如对于已经持有股票的，但不看好股票短期走势，又不愿卖出股票的投资者，利用卖出认购期权来获得权利金，以降低股票的持仓成本。如果股票价格果然如预期没有上涨，则卖出的期权不会被行权，该投资者持股数不会变化。

  备兑开仓同时具有一定的风险，如果投资者持有的标的资产价格大幅下降，可能会使投资者承受损失，需要投资者结合自身的投资经验、风险承受能力以及对市场风险的判断，制定合理的投资策略，避免不必要的损失。

  总计，备兑开仓如同“现货持仓的增值服务”，通过牺牲部分上行潜力换取确定性收益，特别适合追求稳健的“收租型”投资者。然而，其成功依赖于对标的资产的深刻理解、行权价的科学设定以及市场节奏的把握。