期权酱场外期权基础知识丨场内期权和场外期权

  按照交易场所的不同，期权交易可以分为场内期权和场外期权两种形式。它们在交易场所、合约标准化程度、流动性等方面存在显著差异。以下是期权酱场外期权基础知识丨场内期权和场外期权的详细介绍，希望对于刚入门期权的新手小白同学都有所提升。

  一、期权酱基础知识丨场内期权VS场外期权基本概念

  期权市场由场内交易市场（交易所）和场外交易市场构成。

  1.场内期权：指在交易所内采用集中交易方式进行的期权。其合约条款（如标的资产、执行价、到期日、合约规模等）由交易所统一制定，交易过程透明且受严格监管。买卖双方通过交易所的中央对手方完成清算，违约风险极低。

  2.场外期权：指在交易所之外进行交易的期权。场外交易又称柜台交易或店头交易，是指在交易所外，由交易双方私下协商达成的非标准化合约，合约条款（如执行价、到期日、标的资产类型）可根据需求灵活定制。

  交易不通过交易所，而是由金融机构（如投行、商业银行）作为做市商直接与客户对接，清算由双方自行承担，存在一定的交易对手方信用风险。

  所以在某些角度来看，场内期权涨跌很大程度上是由市场决定的，而市场是根据标的资产最终价值预期来判断的，这样就跟炒股一样，盘面是由股民决定的，而股民是基于上市公司的好坏来决定的，这一点场外期权就更加干脆直接。

  场内和场外获利形式虽有不同，但不影响合约内在价值的成长，当标的资产上涨，二者的合约内在价值(盈利)都会呈线性增长，但由于二者的合约成本不同，其合约的真实价值会发生变化，随着时间的推移，场内期权的实际价值成长开始衰减。

  而场外期权的实际价值仍呈线性成长，所以二者应用的基础也不一样，场内更适合快牛行情，而场外则可以在快慢牛中同样发挥价值。

  场内期权随着时间价值流失加速衰减还有一个重要原因，越是临近合约交割，流动性就会越差，卖盘会加速出现，毕竟大家都不想自己的合约最终变成废纸。

  而场外期权则没有这个顾虑，买方无论是开仓买入还是行权卖出，券商作为义务方，只需要执行在二级市场买卖现货即可，对于期权交易量来说，二级市场流动性是完全足够的。

  二、期权酱场外期权基础知识丨场内期权和场外期权↑你懂的（0门槛）

  市面上的期权产品五花八门，对这些期权产品进行分类，能够帮助投资者更好地理解和选择适合自己的期权产品，进行风险管理和投资策略的制定。

  如果按照结构分类，期权可以分为香草期权和奇异期权。香草期权就是前文（什么是期权）提到的类似于“保险”的期权，它赋予买方在未来的某个时间点以约定的价格买入或卖出标的资产的权利。奇异期权的结构比这复杂很多，目前国内流行的结构大致可以归为下图中的几种，但不管怎么复杂化和个性化，总归还是围绕着“未来的权利”这一重要特征。

  香草期权是最简单的期权，我们从它出发，最容易把期权的分类问题讲清楚。香草期权有不同的分类维度：

  按交易方向可分为看涨期权和看跌期权，看涨意味着未来有买入标的的权利，看跌意味着未来有卖出标的的权利。

  按行权时限可分为欧式期权、美式期权和百慕大期权，这主要区别了期权的买方可以在什么时候行权。

  按交易场所可分为场内期权和场外期权，这主要区别了期权的交易地点。

  按行权价与标的价格关系可分为实值期权、平值期权和虚值期权，实值意味着如果现在行权能获得盈利，虚值意味着如果当前行权没有盈利。

  按标的资产类别可分为金融期权和商品期权，按标的资产形式可分为现货期权和期货期权，按标的数量可以分为单标的期权和多标的期权。

  总结，场内期权和场外期权各有优劣，投资者应根据自身需求和风险承受能力选择合适的交易方式。对于新手投资者，建议从场内期权开始，熟悉市场规则和降低风险，待积累经验和资金后，再考虑涉足场外期权。