江苏天鼎证券投资咨询有限公司谈白银周涨9%超黄金

  2025年6月首周，全球贵金属市场上演“银强金弱”格局。白银价格本周大涨超9%，一度突破每盎司36美元，创下13年来新高，远超黄金同期0.6%的温和涨幅，引发业内外高度关注。

  一、行情回顾：白银飙涨，黄金高位震荡

  白银：本周现货白银累计涨幅超9%，最高触及36.4美元/盎司，收于35.6美元/盎司附近，创2012年2月以来新高。

  黄金：同期现货黄金价格高位震荡，累计涨幅仅约0.6%，收于3309美元/盎司一线，未能突破3400美元关键阻力。

  二、白银为何“狂飙”超黄金?

  金银比修复，补涨逻辑驱动

  近期金银比一度升至1:100(1盎司黄金可兑换100盎司白银)，远高于历史均值，意味着白银被严重低估。随着资金流入，白银出现补涨行情，金银比修复成为推动银价快速上行的核心逻辑。

  避险情绪与政策不确定性共振

  美国贸易政策调整(如钢铝关税大幅上调)、地缘政治风险上升等因素，推升市场避险需求。白银兼具贵金属避险属性和工业属性，成为资金追逐对象。

  工业需求持续旺盛，供需缺口扩大

  白银在光伏、新能源、电子等领域需求强劲，连续5年全球供需缺口扩大，库存降至历史低位。

  2023年全球白银需求超35500吨，供需缺口达4400吨，2024年预计缺口将进一步扩大，基本面支撑银价走强。

  美联储降息预期，利好贵金属

  美国就业数据虽未大幅恶化，但服务业萎缩、招聘放缓，市场对美联储年内降息预期升温，实际利率下行利好黄金、白银等贵金属资产。

  市场盘子小，波动更大

  白银市场规模仅为黄金的十分之一，资金流入时价格弹性更大，导致短期涨幅远超黄金。

  三、市场影响与投资者关注

  有色金属板块联动上涨

  白银价格飞涨带动A股、港股有色金属板块联动上涨，多只白银、黄金概念股涨停或大涨。

  投资热情高涨，白银ETF成交活跃

  资金追逐白银资产，白银ETF成交量明显放大，投资者对白银后市普遍看好。

  机构预测：银价有望冲击40美元

  多家国际投行(如美国银行、花旗、摩根士丹利)预测，2025年白银有望涨至40美元/盎司，黄金或升至4000美元。

  四、风险提示与后市展望

  工业需求不确定性

  若美国关税政策加剧通胀、抑制经济增长，可能影响白银工业需求，进而对银价形成压制。

  市场波动性加大

  白银价格大幅上涨后，波动性明显增加，投资者需警惕短期回调风险。

  长期配置价值凸显

  业内普遍认为，在避险情绪、降息预期和供需缺口共振下，白银长期配置价值依然突出，短期内有望维持偏强走势，继续修复金银比。

  结语

  白银本周大涨9%，涨幅远超黄金，背后是金银比修复、避险情绪、工业需求与政策预期等多重因素共振。尽管短期波动加剧，长期看白银仍具配置价值，后市投资者需关注全球经济、政策变化及供需基本面动向。

  注：以上数据、信息均来源市场公开消息，观点仅供参考学习，不构成投资建议，操作风险自担。