蛇年A股或有超预期惊喜《柳哥财经》早评（02.11）

  蛇年A股或有超预期惊喜

  一、市场回顾

  周一A股三大指数集体小幅上涨，收盘沪指涨0.56%，深证成指涨0.52%，创业板指涨0.44%，沪深两市成交额1.73万亿元，较上周五缩量2294亿，主力资金流出256亿元。

  行业板块几乎全线上扬，智能医疗概念盘中走势活跃，DeepSeek概念今日再度爆发，软件开发、互联网服务、通信服务、教育、医疗服务、商业百货、游戏、计算机设备、文化传媒板块涨幅居前，仅银行板块逆市下跌。盘面上，股票4146只上涨，无个股停股。

  二、市场展望

  春节之后，蛇年行情正式拉开序幕，市场出现了量价齐升的态势。市场成交量逼近2万亿元，量在价先，量的先行带动了价格的逐步回升。市场在外资行纷纷看多与上周内资主力净流入双重力量共振下，极大地提振了国内外投资者的信心。2025春季行情已展开A股的慢牛画卷。

  政策定方向。自从2023年底吴清主席主政以来，“一揽子”推动资本市场改革的政策利好陆续出台，从春节前多部门联合印发吸引中长期资金入市，到近期证监会推出的一系列推动资本市场改革的政策文件，给了投资者一颗定心丸，奠定了A股慢牛的基石。

  科技为先锋。DeepSeek横空出世，引发了市场的广泛关注，打破了美股科技股的迷信。近日，德银策略报告指出，2025年A股将成为全球投资界重新认识中国国际竞争力的关键一年。中国企业在高端制造与服务领域持续构建全球性价比与质量的双重优势，中国的颠覆性创新力正重塑产业竞争格局，预计中国股票的估值质量将逐渐提升。

  中国具备以下两大突出优势：

  一是自动化领导力，中国工业机器人装机量占全球总量的70%，驱动生产率优势及人均财富的积累；

  二是经济走廊联通机遇，通过“一带一路”倡议，中国与中亚、西亚、中东及北非市场深度联通，构建并联动释放潜在市场机遇。得益于政策重心向消费端倾斜的结构性转向，叠加金融开放政策的利好，中国A股及港股牛市周期已于2024年开启，并有望在年内再创新高。

  一个繁荣的股市是推动经济转型、提振消费的最佳措施，也是破局的关键，这是国家战略，即由房地产时代的土地财政向股权财政的战略转变，现在条件已经基本成熟。

  中国已初步完成产业升级。中国制造业已从最初纺织领域的崛起，到后来在基础电子、钢铁、造船、白色家电、太阳能等传统领域占据主导地位，再到现如今已完成向电信设备和高铁等复杂产业的跃迁。

  汽车工业全面崛起。2024年，中国汽车出口量超700万辆，新能源车产销占全球70%市场份额，引发全球关注，因其远低于现有同类车型的价格，为全球提供了大量高性能电动汽车。中国制造业的实力有目共睹，不仅贡献了全球34%的制造业增值，其服务业占比也迅速上升。鉴于全球几乎所有行业均有中国龙头企业的身影，中国股票占全球市值的比例预计将进一步提升。

  专利领先优势明显。在电动汽车领域，中国拥有70%的专利，而在5G和6G电信设备领域，中国同样占据主导地位，2023年中国申请的专利数占全球总量近一半，中国正通过构建完整产业链条，培育具有硅谷特征的专业化产业集群，并实现产学研深度协同。

  AI自主创新突破。低成本人工智能系统DeepSeek的推出备受世界瞩目，体现了中国知识产权已获得全球认可。中国在高附加值领域不断实现突破，并以前所未有的速度构筑全产业链竞争优势。中国企业的全球化进程有望使估值折价逐渐消失，并有望在未来扭转为溢价。

  中国股市在2025年迎来长期牛市。已成众多国际投行共识，港股和A股将成为全球投资者关注的焦点。为此，国际投行纷纷加速增配中国资产，尤其是在美联储政策不确定性、欧美制造业衰退以及西方企业竞争力下降的背景下，中国资产已成为全球资金重新配置的不二选择。

  德银策略报告建议投资者关注中国的新能源汽车、半导体、人工智能、制造业龙头企业以及具备全球竞争力的高端服务业公司。

  制造业领先优势不断扩大。中国制造业的竞争力重塑不仅依赖AI技术突破，更在于与实体经济的深度融合，快速的应用场景、开放的应用政策、民众的包容度都快速催化着中国科技创新崛起。

  全球最大资产管理机构贝莱德指出，中国经济正通过新的生产力实现转型，高科技制造领域已进入成果转化期。DeepSeek的低成本模型为中小企业智能化改造提供了可行性，中国企业乃至全球企业都在加速进入DeepSeek R1开源大模型。

  中国在工业机器人以及未来的家庭机器人等AI应用领域的渗透率已经远超全球平均水平，而AI算法的进一步优化将释放制造业全要素生产率。这种软硬结合的优势使得中国在全球供应链中从成本中心转向创新枢纽。

  高盛认为，目前中国的政策周期已经从预期过渡到实施阶段，细节和行动是接下来稳定增长和支持企业盈利的关键要素，并将推动股市进一步上涨。

  三：热点方向

  一是DeepSeek概念，人工智能，大模型，国产替代产业链、Ai应用、算力、大数据、芯片半导体；

  二是人形机器人全产业链，通信、计算机、数字经济、低空经济、软件、光学光电子、消费电子；

  三是权重，券商、大金融及中字头、医药。

  综上，春季行情序幕已拉开，柳哥认为，蛇年以科技领航的A股行情目标4000点，也不排除出现超预期惊喜。

  风险提示：以上资讯仅作为学习交流，不代表投资决策，股市有风险，投资须谨慎，据此操作，风险自负。

  投资顾问：福建中讯证券研究有限责任公司陈利柳，证书编号 ：A0690623120002