已到变盘关键点，能否再现奇迹《柳哥财经》早评（05.12）

  已到变盘关键点，能否再现奇迹

  一、上周市场回顾

  上周四个交易日，周二开门红，周三有利好高开低走；周四没有利好低开高走；周五市场普跌，内资主力大幅流出近572亿元，好在下面有国家队托底，大盘不会大跌。沪指全周上涨62.97点，周涨幅2.22%，全周成交总金额52900亿元，日均成交13225亿元，比前周放量2400亿元，市场全周呈价涨量升格局。

  周五盘面上，存储芯片、半导体、云办公、影视院线、脑机接口、软件开发、多模态AI、智慧政务、零售股、云计算、东数西算、人形机器人等板块处于跌幅榜前列。纺织制造、美容护理、ST板块、服装家纺、电力股、饮料制造、毛发医疗、超级品牌、食品加工制造等处于板块涨幅榜前列。总的来看，沪深两市个股上涨1213家，两市涨停板40家，跌停板10家。

  二、市场展望

  连续反弹之后，上攻动能有所减弱，主力做多信心略显不足，核心主线大科技全线调整，行情又到十字路口。

  1、科技赛道集体调整三大原因

  一是双重抛压共振。连续大反弹之后抄底盘获利丰厚，部分短线资金离场带来抛压；反弹进入压力区，部分资金解套抛出带来抛压。

  二是做多热情降低，成交缩量，主力难以维持热点遍地开花，加上银行大涨分流了资金，加大科技板块调整力度。

  三是大基金减持两大芯片龙头港股股份（中芯国际、华虹公司），影响了市场做多热情。

  从盘面看，科技赛道短线还有调整倾向，但中线继续看好：

  第一、AI驱动逻辑远未结束，AI应用大爆发时代即将到来，这一题材还会反复活跃。

  第二、政策面对科技赛道的大力支持远未结束，我们需要抢占全球高端制造的至高点，必须要加强核心科技攻关，实现全产业链自主可控，这需要政策面的强力支持。

  第三、国产替代逐渐进入爆发期。近两三年，国内科技创新能力实力大增，攻克了越来越的核心技术，国产替代加速推进，2025年更是强力进取的一年，行业龙头甚为受益。大家看一看中芯国际一季度暴增的业绩，就会明白国产替代正在加速推进，前景十分可观。

  2、市场将维持震荡上行节奏

  关税战本质是破坏世界经济全球化和自由贸易，现在已进入第二阶段，中美双方已坐下来谈。谈肯定是会朝着好的方向发展。关税战无赢家，此战更可能会改变美国主导的国际货币秩序，很多资金将会转去投资人民币以及其他的货币，从中长期而言反而利好人民币，因为美元信用已缺失，这正是我们看到这段时间亚洲货币受到全球资本的大量流入，而美元则出现了净流出，这包括巴菲特也是一直支持和拥护全球化和自由贸易的原因。

  近期摩根大通作出：上调新兴市场货币评级，对亚洲货币持超配评级。对新兴市场货币的评级从“低配”上调至“中性配置”，理由是投资者对关税缓解的可能性持更乐观态度，同时美元周期可能正在发生转变。

  摩根大通还认为，人民币可能维持稳定更长时间，这将对地区其他货币形成支撑，起到“压舱石”的作用。

  另外，高盛也发布了报告，高盛表示，美国股市面临近20%的下跌风险，衰退对股市来说是一个巨大的风险。

  展望后市，东升西落已成趋势，A股市场仍将维持震荡上行节奏，板块间的分化本周仍将上演，但股指难有大的调整，10.8以来已经调整到第8个月了，时间和空间都达标了，新一波行情距离爆发已为时不远。

  自10.8-5.12已调整144天，又到了一个重要的变盘窗口，中美会谈：新闻发布会表示，中美达成重要共识，会谈取得实质性进展。今天大A有望在这一强力事件催化下引燃行情，突破向上继续走3-3浪（第三波）主升浪行情，目标直指4000点。

  3、浅谈军工科技

  世界局势风云变幻，军工站上风口，中线有潜力。今天小幅回调，希望能再跌跌，给出上车机会。军工的中线机会，有三大看点：

  一是2027年是我们建军100周年，很多高精尖武器都应提前生产准备。

  二是今年为十四五计划的收官之年，很多订单都会提前落地生产。

  三是世界局势动荡，局部冲突频发，利好军工。

  四是业绩驱动渐成行情重要支撑因素。军工是靠天吃饭行业，以往业绩很一般，行情主要由题材驱动；但近一两年业绩明显好转，国家加大了军事装备采购力度，行情将转向题材+业绩的双轮驱动。印 巴之战中国军事装备大发神威，国际形象大幅提升，军装出口成为新一盈利增长点。

  五是题材刺激因素增强。一方面航母、大驱055、新型战机等一件件大国重器横空出世，研发成果呈喷发之势，提振市场信心；另一方面中国军事装备实力得到印巴实战印证，为全球上演了一场中国战机导弹出场秀，免费做了一次大宣传，国际影响力将大大提升。

  国际形势、周边局势，再加上台海那点事，军工题材大有潜力。但这个板块习惯于大起大落，没必要过度追涨，低吸潜伏更为合适。

  近两三年，中国突围赶超进度显著提速，形势喜人、成果喜人。华为芯片量产，代表着核心硬件上的自主可控；鸿蒙系统上市，代表着系统软件上的自主可控；DeepSeek火遍全球，代表着AI赛道上的成功上位；六代战机横空出世，代表着军事装备上的领先优势。

  从以上这些事例我们可以看出，中国科技创新实力是十分强大的，完全有能力在关键核心技术上逐一攻克，实现全产业链的自主可控。军事上我们已领先一筹，要不几年科技上也会后来居上。

  作为中国人，我们一定要树立起民族自信心自强心自尊心，事实证明，国货更强，这一点已在印巴战场上得到充分展现，更何况出口给巴铁的武器装备还不是最先进的。

  综上，科技强国、国货与谁争锋，已到变盘关键点，能否再现奇迹。

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