焦点关注出口与科技《柳哥财经》午评（05.13）

  焦点关注出口与科技《柳哥财经》午评（05.13）

  一、早盘综述

  周二A股三大指数高开低走，午间收盘，沪指上涨0.08%，深成指下跌0.24%，创业板指下跌0.23%，全市场上涨个股有1715家，下跌个股有3476家，43只股涨停。两市半日合计成交8840亿。盘面上，光伏设备、TOPCon电池、HIT电池、钙钛矿电池、航运港口、超级真菌，、银行、美容护理等板块位于涨幅榜前列，航天航空、船舶制造、航母概念、军民融合、民爆概念、卫星互联网、北斗导航等板块表现不佳，领跌市场。

  二、市场展望

  今天大盘高开低走，每次利好兑现，在相对存量市场里，量化投机资金代利好离场是其常用手法。

  1、联合声明超预期

  5月12日下午，中美日内瓦联合声明，引发全球市场关注，各国股市普涨。联合声明的内容超市场预期，向市场释放积极信号，短期内有望提振投资者风险偏好，利好中国权益资产。

  联合声明意味着中美贸易谈判取得阶段性成果，关税暂缓及下调幅度超市场预期，关税冲击大幅下降。在行业配置方面，券商首席一致看好出口链条及科技板块。

  联合声明的发布，标志着自4月‘对等关税’冲突以来贸易摩擦出现实质性缓和。双方宣布在90天内暂停新增关税、保留部分低位税率，并建立后续对话机制，释放出明显的‘降温’信号。同时，对话机制也为双方提供了持续沟通和解决问题的平台，有助于双方经贸关系重回健康、稳定的发展轨道。

  联合声明，暂缓和下调幅度超预期，因此市场情绪提振明显，港股大涨，尤其是消费电子、家电等出口相关板块；美元大涨，黄金大跌。该团队称，美国一步步加码到145%的“对等关税”已经高到“非理性”水平，目前暂缓或调降至一个可以“贸易”的水平再谈。

  此次中美双方主要降低的是追加型关税，芬太尼关税未调整。美国贸易谈判策略有所调整，一是美国在贸易上的极端鹰派姿态有所降温，或有助于吸引其他国家与美国达成协议；二是协议规避了复杂贸易问题，如美英的数字服务税、药品均未纳入协议；三是美国关注点聚焦到农业、汽车等行业层面，而非全面的贸易平衡。

  2、短期内将提升投资者风险偏好

  联合声明向市场释放积极信号，短期内有望提振投资者风险偏好，利好中国权益资产。

  中美贸易谈判出现实质性进展将显著提升市场对中国资产的风险偏好，关税的大幅下调对中国经济基本面也形成实际利好。对于中国权益市场抱有乐观态度的观点，前期受贸易摩擦影响调整较多的板块会出现一定反弹，年内科技+红利的策略仍是主线。

  尤其对恒生科技指数与港股科技龙头构成情绪修复型利好，叠加AI板块基本面逻辑，“中美缓和预期+产业龙头集中化”仍是港股值得重点关注的主线。

  3、行业及板块机遇方面，焦点出口链条及科技板块

  随着高关税的暂时性撤回，前期受压制的出口链条，以及科技龙头等板块，尤其是受中美地缘关系影响较大的恒生科技成份股，短期内或迎来估值回升机会。结构上关注以下五方面机会：

  一是出口方面关注高景气板块，受益于全球制造业扩张的工程机械、电力设备、核电、有色金属等细分或相对占优。

  二是中美关税政策缓和或带来市场风险偏好大幅回升，恒生科技板块同时受益于“AI主线”与中美关系缓和，或相对占优。

  三是互联网科技成长与分红轮动依然是一个整体策略。建议低迷的时候更积极介入，亢奋的时候适度锁定利润，同时抓准结构性方向主线。

  四是而处于长期景气趋势的国产AI、国防军工、机器人，维持对科技景气方向的战略看好。预计短期A股震荡且中枢抬升，长期重启A股结构牛，看好科技板块。

  五是前期下调幅度较大的出口链存在阶段性反弹的机会，尤其是对美高敞口的板块，其弹性或更佳，主要集中于电子、纺织服饰、家居用品、家用电器、汽车零部件等行业。

  就防御而言，建议关注三大结构性机会：一是重点看好黄金、黄金股当前低吸机会；二是关注国内财政发力方向，中药，三大运营商、基建及服务性消费等“增长型红利”资产；三是预计科技成长依然具备部分结构性机会。

  综上，后关税期，关注焦点出口链条及科技板块。

  风险提示：以上资讯仅作为学习交流，不代表投资决策，股市有风险，投资须谨慎，据此操作，风险自负。

  投资顾问：福建中讯证券研究有限责任公司陈利柳，证书编号 ：A0690623120002