慢牛行情不改，市场稳步攀升《柳哥财经》早评（05.14）

  慢牛行情不改，市场稳步攀升

  一、市场回顾

  周一A股三大指数今日震荡整理，截至收盘，沪指涨0.17%，深证成指跌0.13%，创业板指跌0.12%，沪深两市成交额达到12916亿，较昨日小幅缩量169亿。行业板块涨少跌多，化工股再度走强，航运港口板块集体大涨，航运港口、光伏设备、银行、美容护理板块涨幅居前，航天航空、船舶制造、小金属、计算机设备、交运设备、通信设备板块跌幅居前。个股方面，上涨股票数量超过1900只，70只股票涨停。

  二、市场展望

  关税战喜迎大利好，两市却高开低走，主要原因是反弹进入压力区，抄底盘获利了结抛压与套牢盘解套抛压共振所致，这种短线波动不会阻碍这轮牛市的中线步伐。

  1、两大原因致高开低走，看清中线格局更重要

  一是对美国政策反复无常飘忽不定的担忧。双方关税虽然大幅下调，但并没有完全取消，另有24%只是暂停，不定什么时候又玩极限施加的把戏。

  二是连续反弹之后进入压力区，追涨意愿弱化。4.7大跌以来，众多板块与个股大幅反弹，抄底资金获利丰厚，继续上涨面临压力的情况下自然会有部分资金想要获利了结。

  日线以下级别初现顶背离，存在60分钟技术修复需求，加上政策利好真空期，如本周成交仍不放量，市场就有短线回调压力。但做投资更重要的是看清中线趋势，而不是短线波动。以宏观视角看，A股中线向好格局不变，距离3-3浪(第三波)主升浪启动应该是为时不远。

  经济复苏需要股市中线走牛，为全社会创造增量财富；政策面极力维稳，股市不存在深调风险，每次都跌不下去，市场信心会不断增强，投资就会越来越胆大，积累到一定程度就会由量变引发质变，新一波主升浪就会启动；10.8高点以来已调整数月，洗盘足够充分，加上在关税战及周边局势缓和，一批增量政策将6月底前推出的正面激励，市场随时有可能启动新波段行情，这个时候应睁大眼睛，静待花开。

  2、热点剖析：    

  1）军工大跌，这是周一情绪高潮后的调整，板块短期事件驱动的反弹基本结束；

  2）银行股继续走强，五大行中，有几个又创历史新高了，这是大部分投资者不愿意看到的现象，银行股一拉，中小创科技股肯定就拉胯；

  3）光伏活跃，中美关税大幅下调及中欧相互取消贸易限制，利于光伏出口。毕竟，这两个市场是中国光伏的重要出口地，国内整治恶性竞争，利于光伏行业健康发展。但为更属于短线逻辑，预计不会有持续性。

  4）科技中小创高开低走，这是健康走势，银行涨，活跃资金就怕了，所以这个方向自然也就弱势；叠加前两天赌关S利好的，现在兑现了，资金分歧是正常的。但五月科技大方向看多做多，轮动格局不变。

  5）化工板块持续活跃，主要涨价预期；港口板块大涨，也是欧线集运期货继续上涨，主力合约一度大涨超11%，涨价预期。

  3、展望后市：人形机器人催生科技牛

  王兴兴放话“人形机器人订单爆了” 受制于产能,行业总体出货量谨慎乐观,人形机器人是最为确定的行业，这是一个长坡厚雪的级赛道。

  人形机器人有望成为我国继家电、手机、新能源汽车之后第四大产业赛道。而且由于我们的优势就在于制造，我们拥有完整的产业链，拥有比较低的制造成本，我们有望复制新能源汽车领域的成功经验，未来我们将给全世界生产机器人，并且人形机器人可能是最常见的一种形态。

  黄仁勋认为，未来机器人的形态主要是三种，第一种就是无人驾驶的汽车，其实本质上就是行走的机器人，就像《变形金刚》里面说的汽车人。第二类就是无人机，其实无人机它也是无人驾驶的飞行器，基本上也属于机器人的类型，第三种就是人形机器人，这也是最主流的形态。

  人形机器人的未来的发展也能够体现出中国优势，中国在科技创新方面并不落后于美国，特别是最近我们展出了第六代战机、东风41导弹等。最近印巴冲突，巴基斯坦12:0击落印度的欧美战机等，这一系列都说明中国在尖端科技方面并不落后，而且我们的优势在应用端，我们落地的成本比较低。所以，在第四次科技革命的浪潮中我们有足够的信心走在世界的前面。

  科技股的行情已经启动，并且这轮“科技牛”可能会延续很长时间，并不是一轮短期的炒作行情，就像人形机器人现在还在发展的初期，主要还是在工厂应用，但是进家庭可能还需要更加智能化，也需要相关的法律法规出台。

  我国已经率先出台了养老机器人的行业标准，未来可能会在很多领域出台行业标准，比如在家庭保姆机器人等领域，可能未来我们的发展会比较快，这会给相关上市公司带来实实在在的业绩增长。

  现在人形机器人的发展阶段，类似于2019年的新能源汽车，当时新能源汽车刚刚开始普及，国家给新能源汽车进行补贴，推动了新能源汽车的大发展。后来新能源汽车已经占到新增汽车销量的50%以上，渗透率超过了50%，人形机器人未来的发展路线有可能类似。

  我们的科技股过去已经沉寂多年，现在中国优势逐渐体现，所以“科技牛”行情会成为今年的领涨板块。美国这次关税战确实是损人不利己，而且动摇了全球资本对于美元资产的信心。我们看到美国“股汇债三杀”在局面，教科书上都在讲，我们以前学的无风险利率就是美国十年期国债收益率。

  因为特朗普政策的不确定性，致使前段时间美债收益率一度出现飙升，美国十年期国债收益率上升到4.5%，出现了很高的风险，引发了很多资本流出美元资产。人民币汇率稳中有升，坚如磐石，中国稳定且良好的投资环境，中国资产作为全球的价值洼地成为国际资本的香饽饽。东升西落已为共识，人形机器人催生科技牛行情。

  综上，慢牛行情不改，市场稳步攀升前行。

  风险提示：以上资讯仅作为学习交流，不代表投资决策，股市有风险，投资须谨慎，据此操作，风险自负。

  投资顾问：福建中讯证券研究有限责任公司陈利柳，证书编号 ：A0690623120002