牛市还在半山腰，明年挺进4600点《柳哥财经》早评10.16

  牛市还在半山腰，明年挺进4600点《柳哥财经》早评（10.16）

  一、行情综述

  周三A股三大指数重拾升势，沪指收复3900点整数关口。截止收盘，沪指涨1.22%，收报3912.21点；深证成指涨1.73%，收报13118.75点；创业板指涨2.36%，收报3025.87点。沪深两市成交额达到20729亿，较昨日大幅缩量5034亿，主力资金流出178亿元。

  行业板块呈现普涨态势，汽车整车、航空机场、电网设备、化学制药、汽车零部件、电机、生物制品、医疗服务、电源设备板块涨幅居前，仅航运港口、小金属板块逆市下跌。个股方面，上涨股票数量4333只，95只股票涨停，8只跌停。数据中心电源概念表现活跃，机器人概念股午后爆发，光刻机概念股延续调整。

  二、热点剖析

  1）可选消费活跃，其中美妆、化妆品、Ai制药等最强，这是周二座谈会明确要继续发力刺激消费的精神影响结果。

  2）大金融、老白马等稳定，这是和抱团科技龙头切换的结果，也是近期一些防守资金，主动配置的结果。

  3）科技抱团龙头短线急跌后企稳，午后走强，带动了市场人气，但交易难度加大，对于这个方向，重点要挖掘一些低位滞涨+三季度有业绩向好+底部长期横盘，放量后缩量调整下来的优质股。

  4）人形机器人、工业母机、电子元器件等活跃，一些前期龙头，近期调整了30%，现在超跌反弹也属正常，但下跌趋势中的反弹很难把握，非高手谨慎参与。

  5）黄金、有色大涨，主要是美联储主席的表态：即将结束缩表，这是货币宽松的信号，叠加降息共振，黄金自然放飞自我。

  6）新能源汽车走强，今天公布9月国内新能源汽车市场销量突破129.6万辆，尤其是小米增长209%，对板块的刺激比较直接。

  三、后市展望

  1、本轮A股牛市的基本逻辑

  1）现在的股市早已不是单纯的经济晴雨表，在中美博弈战大环境下，股市是这场大战中的前沿阵地，美股没有大跌，A股不可能见顶，还将续创新高。

  2）启动本轮牛市的目标是让大家赚钱，刺激消费，消费没有改观，牛市就不会结束，当然牛市也有回调的时候，即使大盘上攻4000点，回踩一下30、60日线，也还是牛市，进二退一是常态。

  3）本轮是科技大牛市，科技还是主线，但科技近期有多重事件影响，比如闻泰科技事件，再加近期上涨幅太大，机构为锁定今年利润，兑现科技股盈利后，高位回调是再正常不过的。

  4）本轮牛市是为融资服务的，国产替代、自主可控的科技独角兽如上海微电子、摩尔线程、宇树机器人等还没有上市，融资问题没解决，任务没完成，大盘行情也不会结束。

  本轮行情没有结束，今年4000点目标不变，明年上攻4600点值得期待。

  2、科技牛行情将贯穿整个牛市始终

  实业报国，科技强国。科技牛代表了经济转型的方向，也是这轮行情启动的重要推动力。虽然很多科技股涨幅较大，累积了一定获利盘，而特朗普突然再次挑起关税战，引发科技股短暂调整，但不会改变大牛市的趋势；特朗普加征关税更像是一种极限施压的谈判手段，而非真正破坏谈判的行为，因此对市场的影响是短暂的，科技牛行情仍是市场主旋律，将贯穿整个牛市始终。

  2、人民币升值利好经济与股市

  人民币汇率出现强劲回升，昨日人民币兑美元中间价报7.0995，调升26点，升值至7.10关口之内，离岸人民币也出现直线拉升。人民币升值有利于提升中国资产的吸引力。升值的原因一方面是美联储降息节奏加快，市场预期10月份降息25个基点的概率接近百分之百。美联储主席鲍威尔表示，美联储可能在未来几个月内停止缩减资产负债表的行动。这一表态提振了人民币表现，美元指数则出现一定回落。

  本次美国政府停摆对美国经济数据的影响正不断扩大，美国金融市场的不确定性也持续上升，这对美元指数形成一定压力。美元贬值、人民币快速升值的背景下，更多资金将从美股流出寻找投资机会，人民币资产也迎来估值回升的窗口，汇率回暖也进一步带动了A股和港股的反弹。

  3、经济弱复苏迹象明显

  经济数据的改善，尤其是国内物价指数的回升，表明我国各项宏观政策效果持续显现，经济企稳复苏：一是部分行业价格呈现积极变化，全国统一大市场建设向纵深推进，有利于提升投资信心；二是部分行业产能治理成效显现，市场竞争秩序持续优化，价格同比降幅收窄；三是产业结构升级与消费潜力释放，带动相关行业价格同比上涨。同时，央行公布2025年9月末社会融资规模存量为437.08万亿元，同比增长8.7%，说明资金面宽松，也有利于股市反弹。

  4、当前牛市行情处于上半场

  “十五五”规划正在推进，代表经济转型方向的新能源等新产业，如机器人、固态电池、低空经济、半导体等，未来增长的确定性较强。这些产业无疑是“十五五”规划的重点支持方向，有利于推动行业实现突破式发展。尽管短期内市场震荡可能引发风格切换，传统白马股也迎来一定反弹机会，但市场领涨板块依然是代表新生产力方向的科技创新板块，这既是大趋势，也体现了经济转型的核心方向。股市承载着国家经济转型、提振消费的重要使命，更是中美博弈大战的前沿阵地，使命未完，行情未了。

  5、价值成长是投资根本

  价值投资不仅要关注既往业绩的支撑与现有基本面情况，更要重视未来的成长性，未来成长性确定的行业，往往具备更大的想象空间。当前经济正处于转型期，传统行业增长速度放缓，产能过剩问题较为明显；而新产业则呈现的态势，不断吸引更多资本流入，这将为新兴产业带来进一步发展的机遇。坚持价值投资，配置代表经济转型方向的好行业、好公司、好基金，抓住这轮牛市机遇，是实现财富增长的重要途径，也是价值投资的核心要义之一。

  在当前科技大发展的背景下，科技行业有望涌现一批科技白马股，通过投资这些具备长期成长潜力的科技白马股获取未来收益，不失为一项优质的投资策略。

  综上，牛市还在半山腰，明年挺进4600点。

  风险提示：以上资讯仅作为学习交流，不代表投资决策，股市有风险，投资须谨慎，据此操作，风险自负。

  投资顾问：福建中讯证券研究有限责任公司陈利柳，证书编号 ：A0690623120002