大盘十五连阳，开启牛市主升周期《柳哥财经》早评01.09

  大盘十五连阳，开启牛市主升周期

  一、行情综述　

  周四A股三大指数今日走势分化，沪指震荡整理，日线收出“15连阳”，深证成指与创业板指走势较弱。截止收盘，沪指跌0.07%，收报4082.98点；深证成指跌0.51%，收报13959.48点；创业板指跌0.82%，收报3302.31点。沪深两市成交额达到28265亿，较昨日缩量552亿，主力资金流出536亿元。

  行业板块涨多跌少，商业航天概念掀涨停潮，船舶制造、航天航空、工程咨询服务、风电设备、光伏设备、互联网服务、水泥建材板块涨幅居前，能源金属、保险、证券板块跌幅居前。个股方面，上涨股票数量3703只，127只股涨停，5只跌停。

  二、后市展望

  周四大盘在晚间消息面降温的影响下，两市大盘终于结束了连日来的逼空行情，迎来了预期中的技术性调整，证券、保险中阴下跌，但大盘稳定，市场人气充沛，令人振奋，市场做多热情并没有因为指数回调而消退，反而出现了"群雄奋起"的顽强局跨年行情仍将持续。

  1、市场动向及题材热点

  AI赛道再迎重磅利好，数据要素、传媒、机器人等偏AI应用细分赛道集体活跃，低位滞涨的大健康赛道近日也表现不俗，但主力进攻目标似乎正在悄然转向，盘面动向也出现了新变化，后面更要考虑行情风格的高低切换，短线暴涨的赛道近期不宜再重仓追击，要提防短线回调风险。

  1）证券、保险大跌，牛市旗手易手

  证券、保险大跌主要是为了调节指数涨速，并非跨年行情见顶标志。这两个家伙太拉指数，如果二者连续飙升，要不几天沪指就冲破4500点。毕竟咱们要的是长牛慢牛不是疯牛，洗洗更健康，涨慢点涨久点更好。

  本轮行情，保险股见光无限，已然成为牛市新旗手，券商成为了狗不理，周一周二刚刚出现反弹，周三周四几乎打回原点，都说券商是牛市旗手，结果成为了狗不理，找谁说理？不过，柳哥还是认为，券商板块终将会迎来属于自己的高光时刻，在资本市场的大舞台上绽放璀璨的光芒，在牛市里，券商行情会迟到，但从不缺席。

  2）AI应用爆发，科技行情如何看？

  工信部等八部门发布推动人工智能+专项行动，推动3－5个通用大模型在制造业深度应用，形成特色化、全覆盖的行业大模型，打造100个工业领域高质量数据集，推广500个典型应用场景。

  咱们AI发展战略很明确很理性很对路，重点不是像美国那样拼算力，而是搞应用，让AI真正赋能千行百业，提升生产力，助力高端制造，打造商业闭环，实现产业链良性循环。2026年很应是AI应用爆发元年，软件服务、数据要素、AI智能产品等是重点。港股科技自然在列，阿里、腾讯、百度等是AI的一线阵营，同时也是应用生态的真正领头羊。

  对于通信、CPO、PCB等AI硬件端，前面涨幅过大，几大龙头十多倍的涨幅了，今年应降低预期，不能再期望它继续飙个若干倍，反而要时刻提防它关门。

  3）短线仍有震荡，回调还是机会

  14连阳后市场已有调整压力，再好的行情也不能涨上天，果然周三晚间上面连发两道金牌以后，周四大盘冲高回落，如期低下了高昂的头，短线还会有震荡，要有心理准备。但只要量能不要快速突破3万亿，或量能没有极速萎缩至2万亿以下，大盘就不会上演高台跳水，大盘量能没有放大，说明市场筹码没有松动，周四今天大盘调整出现了缩量，说明目前市场只是正常技术性回调，这个调整或许是为下一波攻势蓄力挖下的黄金坑。但对于近期暴涨的热门赛道及人气妖股要注意点，重仓追涨有风险。

  2、重点赛道评述

  1）突发利好，创新药大涨

  国家药监局重磅发声，对新机制、新靶点创新药，在沟通交流、临床试验、注册申报、审评审批全链条强化服务支持，助力创新药“中国首发”。中长线行情值得期待，三大原因：

  一是业绩支撑足够强。国产创新药完成了从“故事”到“业绩”的华丽转身，重磅产品国内密集上市，叠加出海爆发，行业盈利能力大幅跃升。如大龙头百济神州，去年前三季度收275.95亿，净利润11.39亿元，彻底扭转了长期亏损局面。而这并非个例，多只行业龙头自2024年开始扭亏为盈，行业发展态势趋好。投资逻辑从“赌管线”变成了“看利润”，业绩正在成为中期行情核心驱动力。

  二是成长潜力足够好。中国60岁以上人口已超3亿，比例还在快速提升，人口老龄化带来的日益增长的医疗刚性需求，为创新药提供了巨大市场空间；政策红利持续释放，从研发到评审再到支付进行全链条支持，“新药不集采”为行业提供足够的盈利空间，医保+商保支付多重体系逐步完善，为创新药普及推广提供支撑。

  盈利需要时间积累，投资需要耐心守候，不能只看短线涨跌，更要看中期趋势。创新药蓬勃发展态势为中线行情提供强劲驱动力，一旦有超预期利好或事件催化，行情就会再次爆发。

  三是极具稀缺性，遗憾的是创新药稀缺龙头大多集中在港股，如信达生物、康方生物、科伦博泰生物-B、翰森制药、三生制药、中国生物制药等，都是新药研发和对外授权成果斐然的公司。创新药企研发投入力度大、业绩弹性高、市场想象空间大，往往更具行情进攻性。

  2）脑机接口，这个概念近期三利好

  一是马斯克近日在社交媒体上表示，其脑机接口公司将于2026年开始对脑机接口设备进行“大规模生产”。最关键的突破在于，设备中的电极丝将直接穿过硬脑膜，而无需将其切除；

  二是OpenAI首席执行官作为联合创始人的脑机接口初创公司，正在分拆成为独立公司将专注于利用超声波读取脑部活动，无需在大脑中植入电极，就能一次性大范围解读大脑信号的效果；

  三是国内首家超声波脑机接口技术路线企业正式成立。

  上述行业事件印证了脑机接口技术预计将在2026年迈向商业化，并从医疗刚需向AI应用、机器人等多领域渗透。刺激了脑机接口相关概念走强！

  现在关键是脑机接口以前炒过多次，重点是还没有加入到应用，所以，现在仍然只能看做概念炒作，离商业化运作还有很长的路要走。

  3）商业航天走出跨年行情，主线赛道之一

  近期，A股商业航天在国内强政策预期与扎实的产业进展支撑下，走出了独立行情。产业正处在“制度破局、技术突破、应用落地”三重驱动之下，高景气度有望延续。

  工信部2025年12月会议明确将卫星互联网与数字化转型并列为产业发展双引擎，纳入“十五五”开局重点任务；此前七部门联合发布的《终端设备直连卫星服务管理规定》，首次确立手机直连卫星的合规框架，叠加《商业航天高质量安全发展行动计划(2025—2027年)》落地，为产业发展筑牢政策基石。

  资金聚焦源于产业趋势的确定性。据统计，当前至少有10家商业航天企业已开启IPO进程，其中蓝箭航天、星际荣耀等5家主业为运载火箭。包括鲁信创投、金风科技在内的多家A股上市公司，已通过直接投资或参股方式深度布局该产业链。密集的资本化进程为二级市场提供了丰富的投资线索与价值锚点。

  值得注意的是，上交所已明确商业火箭企业适用科创板第五套上市标准，融资通道的打通进一步加速了产业的成熟节奏，也让资金对赛道的配置意愿持续提升。

  作为商业航天的核心细分领域，卫星赛道近期利好不断，成为板块上涨的重要助推力。牌照破冰彻底激活市场活力，2025年8月首批卫星通信牌照发放覆盖三大运营商及中国星网，更允许上海垣信等民企入局，打破“国家队”垄断，直接推动低轨卫星发射量预期从2024年的70-80颗跃升至2025年的700-800颗，增幅达10倍。

  产业应用端同样多点开花，国内首个进入正式组网阶段的低轨商业卫星星座——千帆星座已实现108颗卫星在轨，近期成功与空客达成合作，将其星座融入空客高带宽互联解决方案，为全球航空公司提供高速低延迟宽带服务，同时还与巴西、泰国等国的电信企业敲定合作，国际化布局成效初显。基础设施建设也在加速跟进，海南文昌发射场二期扩建后年发射能力将突破60次，山东柔性卫星产线实现年产100颗500公斤级卫星，形成“发射+制造”的区域产业集群，为赛道规模化发展提供保障。

  12月31日凌晨，文昌航天发射场成功将实践二十九号卫星A星、B星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，进一步验证了产业技术的成熟度，也为板块行情再添催化。业内普遍认为，卫星产业拐点正持续得到密集验证，在星座“占频保轨”和实际需求的双重驱动下，卫星发射需求将持续紧迫，产业链上下游企业有望持续受益，长期看好的逻辑未变。

  从跨年交易日与本周市场表现看，商业航天板块多次领涨市场。板块热度高企，市场讨论度显著超越其他新兴赛道，多只龙头个股表现活跃，成为跨年行情中亮眼的核心主线之一。

  3、后市展望

  去年，上证指数历史上第三次突破4000点。市场曾担忧此关口为行情终点，致使指数一度回落。但柳哥早在2025年1月2日开盘前，就预判“2025年，A股目标4000点”。4000点非本轮行情终点，而是新一轮行情的起点：4000点之前为牛市上半场，之后则进入下半场。今年开年，市场以三连阳强势上冲，带动指数站稳4000点关口，进一步确立了 “慢牛长牛” 的走势。

  从投资者结构看，个人投资者全年新开户2733.24万户，同比增长9.67%；机构投资者新开户10.45万户，同比增幅高达34.91%，增速显著快于个人投资者。截至2025年末，A股市场总户数达3.97亿户，个人投资者占比超90%，散户化特征依然显著。居民储蓄向资本市场转移是推动本轮行情上涨的根本动力。2025年A股整体呈上行趋势，沪指全年累计上涨18.41%，创业板指大涨超50%，“科技牛” 行情愈演愈烈。这表明市场赚钱效应正在扩散，持续吸引新增资金入场。

  本轮行情有望在大盘突破历史高点6124后结束，时间预计会出现在2027年底，从而完成了A股2009-2027年的大3浪（主升浪）走势，A股历史第一大浪为1990-2007年的启动浪，2009年为大二浪（调整浪），第四调整浪时间为2028年，从2029年-2040年为第五上升浪。

  2026年将延续2025年趋势，大盘将会挑战A股的第二高点5178点，市场将从结构牛转向全面牛，A股与港股赚钱效应明显提升，投资者获得感增强。科技股仍是投资主线之一，人形机器人、芯片、半导体、算力、算法、商业航天、固态电池、量子技术、可控核聚变等领域值得关注。同时，消费、新能源龙头、军工、有色金属等板块亦将轮番上涨。市场行情已进入新阶段。

  因此，投资者对本轮牛市应保持信心与耐心，大家要好好把握今明二年的牛市主升浪带来的股市黄金投资期，这也是十年一遇的重大投资机遇。

  综上，大盘十五连阳，开启牛市主升周期。

  风险提示：以上资讯仅作为学习交流，不代表投资决策，股市有风险，投资须谨慎，据此操作，风险自负。

  投资顾问：陈利柳，证书编号 ：A0690623120002