新一轮科技革命，拥抱六大科技赛道《柳哥财经》早评06.23

  新一轮科技革命，拥抱六科技大赛道

  一、行情综述　

  周一A股三大指数集体走强，截止收盘，沪指涨1.78%，收报4163.10点；深证成指涨2.13%，收报16372.50点；创业板指涨2.52%，收报4359.39点。沪深京三市成交额达到3.76万亿，创历史第二大单日成交额，较上一交易日大幅放量4303亿。

  行业板块多数收涨，保险与证券板块爆发，保险、小金属、非金属材料、证券、稀土、能源金属、工业金属、贵金属板块涨幅居前，机器人、航天装备板块跌幅居前。个股方面，上涨股票数量2915只，210只股票涨停，17只跌停。

  二、后市展望

  1、A股“科技牛”特征越来越明显

  今年以来，市场走势严重分化，行业板块行情冰火两重天，“科技牛”特征越来越明显。市场的赚钱效应主要集中在以人工智能为代表的科技创新板块上，相关科技主题基金业绩大涨，几乎包揽了全市场收益的前十名，而配置传统板块的基金则业绩表现不佳。

  由于今年行情出现了严重的分化，以芯片半导体、算力算法这两大赛道为主题的基金发行规模较大，发行数量也比较多。而投资于传统板块的基金，业绩表现不佳，规模也出现了持续的缩水。

  2、市场强者恒强，科技为王

  这种分化有深刻的背景，是当前我国经济正处于转型期，很多传统行业出现产能过剩，甚至经营困难，业绩上也出现持续下滑。而科技创新方向则是表现得如火如荼，大量的资本流入。反映在二级市场上，就体现出很多科技创新方向的股票和基金表现非常突出，带来了很强的赚钱效应，也吸引了大量投资者的关注。宁德时代、工业富联、中际旭创总市值超越茅台，是新质生产力逐步超越传统行业的产业升级，体现了科技股的王者风范。

  3、科技和非科技的K型分化仍在延续，锚定六大科技赛道

  今年以来，市场最突出的特征莫过于行业分化。从上周行业表现来看，电子、通信板块继续成为资金聚焦方向，机械、计算机、新能源、建材、有色、化工等一系列板块的上涨均是受益于AI逻辑。后续，A股的科技板块有望与全球AI科技行情形成共振，确立新一轮AI科技的上行趋势。科技和非科技的K型分化走势仍然在延续，但只要锚定六大科技赛道成长，就抓住了本轮行情的主线灵魂。

  从去年以来，柳哥提出六大科技赛道是这轮AI科技行情的重点关注方向。目前，第一大赛道芯片半导体和第二大赛道算力算法表现非常突出。后面，随着AI应用的落地以及AI在太空等领域的发展，更多的人形机器人、商业航天、固态电池、生物医药等方向也会有机会轮动到。但目前市场的资金高度集中在第一、第二赛道，这也使得其他板块普遍出现了调整，但这只时暂时调整，相信风水轮流转，明天到你家，就像被喻为渣男的券商周一不也是全线爆发了吗？

  4、主动拥抱新一轮科技革命和产业变革

  吴清在陆家嘴论坛中提到，要主动拥抱新一轮科技革命和产业变革，持续增强资本市场制度包容性、适应性。当前，以人工智能为代表的新一轮科技革命正以前所未有的速度融入生产生活，引领发展变革。全球主要资本市场都在加快改革，以更好适应创新需要，抢占发展先机。作为经济的晴雨表，资本市场的表现和经济面的转型表现是一致的，科技创新已然是这轮慢牛长牛行情的投资主线。

  上周五，美股的芯片半导体板块出现大幅上涨，这也带动了周一沪深两市的一些相关芯片半导体板块继续高歌猛进，而其他板块则出现了较大幅度调整。这种分化说明现在A股的AI科技股与全球AI科技行情是高度共振的。

  从年初至今，美股市场不仅半导体、光通信等AI硬件板块集体飙涨，产业链上游的半导体设备赛道也同样走出了亮眼的走势。据统计，美股总市值超百亿美元的9家半导体设备公司，今年以来股价涨幅均超75%。就产业逻辑来看，种种迹象表明半导体设备正迎来机构所谓的卖方市场。这轮A股科技股还是在跟随美股上涨。我们看到美股的科技股已经涨了十几年。A股的很多产业链的链主都在美股，比如说英伟达产业链、谷歌产业链、特斯拉产业链、苹果产业链等。由于链主的股价表现突飞猛进，带动了A股相关产业链股票的跟随上涨，大量的资金从传统板块转向科技股。

  今年，我国居民存款到期的量很大，大概有75万亿左右的居民存款到期。而当前存款利率已经跌破了1%，投资者也没有太多收益较高的资产可投。居民储蓄向资本市场再转移是一个大趋势，这恰好契合了这轮科技行情。

  5、美联储加息的可能性不大

  六月份美联储议息会议和之前预期一致，保持利率不变。这是美联储新任主席沃什的首秀，一部分美联储官员支持年内加息，而不是之前预期的降息一次，这对于全球资本市场形成了短期的冲击。

  为什么部分美联储官员支持从降息改为加息？一个重要原因是美国通胀起来了。美国五月份CPI上升到4.2%，创出近三年新高。而从2月28号中东战争爆发之后，霍尔木兹海峡多次被封锁，导致国际油价居高不下。最近美伊局势也是扑朔迷离，这使得美联储不得不把防通胀作为第一货币政策目标。虽然沃什没有对下一步的利率调整方向做预测，但从发言来看是偏鹰派的。当然这并不能确认美国货币政策已经转向了，因为沃什是由美国总统特朗普提名。然而十一月份，特朗普将面临中期选举。美国家庭资产50%以上都是配置在股票或基金上，保持股市繁荣是特朗普的核心诉求。如果沃什加息，货币政策转向，可能会刺破美股的AI泡沫，这对于特朗普来说会形成很大的压力。所以沃什很可能口头上偏鹰派，实际上还是鸽派的想法。

  随着美伊和解，油价回落，必将会会引发美国通胀有所回落，届时沃什可能会采取降息的举措。因为毕竟现在居高不下的美国联邦基金利率使得美国政府的负债压力越来越大。美国政府的负债已经逼近40万亿美元大关，每年光付的债券利息就高达1.2万亿美元。对于今年即将到期的美债，如果借新还旧，基准利率过高，那么借新发行新债的利率势必水涨船高，这会进一步加重美国政府的还本付息压力。所以从这方面来看，美联储加息的可能性并不大。

  6、技术分析

  周一A股节后开门红，大盘走出强势多头行情，沪指日K收出标准光头中长阳，收盘稳稳站上4100点整数关口与5日均线，压力彻底转化为支撑，指数上行通道进一步打开。

  从资金维度来看，两市全天成交较前一个交易日明显放大，增量资金持续入场抢筹，场外观望资金纷纷进场布局，场内存量资金抛压大幅减少，市场赚钱效应持续回暖，而向好的赚钱效应又进一步吸引更多增量资金进场，二者形成正向良性互动，巩固了本轮波段反弹趋势，接下来震荡上行节奏明确。

  指数层面看，双创板表现远超主板，创业板指与科创50指数盘中屡创历史新高，成长赛道做多情绪全面拉满，成为全市场行情的先锋力量，持续打开市场估值上行空间，有效提振了全市场做多信心，对后续主板大盘持续反弹形成极强的正向带动效应，指数层面无需过度担忧。

  市场层面看，仍以结构性行情特征为主，全面普涨并不具备持续性，接下来分化是必然，其中硬科技凭借政策持续加持、行业业绩高增、资金抱团稳固三大核心优势，稳居当下市场绝对核心主线，算力、半导体、高端装备等细分分支轮番轮动发力，行情持续性极强。操作上无需盲目止盈、也不必频繁追高换股，坚守核心赛道，硬科技将会继续高歌猛进，六大赛道也将轮动上涨。

  综上，新一轮科技革命，拥抱六大赛道。

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  投资顾问：陈利柳，证书编号 ：A0690623120002