做中国特色价值投资，投资确定性《柳哥财经》早评07.16

  做中国特色价值投资，投资确定性《柳哥财经》早评07.16

  一、行情综述

  周三A股三大指数集体回调，截止收盘，沪指跌0.29%，收报3955.58点；深证成指跌0.97%，收报14779.40点；创业板指跌1.21%，收报3804.70点。沪深京三市成交额25877亿，较昨日缩量1320亿，主力资金流出497亿元。

  行业板块涨多跌少，创新药概念股大涨，医疗美容、医疗服务、白酒、影视院线、游戏、化学制药板块涨幅居前，半导体、电子化学品、元件、航天装备、贵金属板块跌幅居前。个股方面，上涨股票数量3350只，101只股票涨停，73只股票跌停。

  二、后市展望

  1、科技股大跌原因

  周三砸盘的主要是以芯片、半导体为代表的科技股，大跌的原因有两点：

  一是量化资金避嫌。前期市场传言量化资金在以韩国股市作为量化因子，随后引发了市场的极大不满，今天量化开始撤离避险，有点此地无银三百两。

  二是长鑫科技上市，发行价格确定，等于是利好兑现。8.66元的发行价，虽然超出了市场预期，但科技的上限基本确定，资金也就借机撤离。但我还是认为，科技后期还有反弹，阶段性顶部已基本确立。

  2、市场大幅震荡仍然是主旋律

  近期，市场受到韩国股市暴涨暴跌的影响比较大。由于韩国出现全民炒股，很多人疯狂加杠杆，加上芯片龙头股权重巨大，韩国股市开启了暴涨暴跌模式，要么向上熔断，要么向下熔断。这其实体现出投资者的分歧正在加大，对于芯片股的投资产生了比较大的分歧，这也是泡沫比较大的一种体现。

  隔夜美股整体平稳，出现反弹，特别是前期跌幅较大的一些芯片股开始出现大幅回升，这一定程度上对于A股市场的信心起到提振作用。A股市场相对于之前来说，出现了一定的企稳迹象，但是市场大幅震荡仍然是主旋律。所以在前期建议大家保持合理仓位，进可攻退可守。特别是对于前期涨幅过大的一些科技股，要及时获利了结，分散配置他赛道上。

  这轮以AI为引擎的第四次科技革命刚刚开启，预计芯片在两年之内或将继续呈现出供不应求的状态，但是股价短期上涨累积了比较多的获利盘，所以出现获利回吐也是难以避免的。但总体来看，市场的大趋势仍在，板块之间轮动已成常态。

  3、如何应对市场震荡

  市场短期的震荡调整，让很多投资者感觉到恐慌，特别是一些加杠杆的投资者，更是度日维艰，非常煎熬。

  前段时间两融余额突破3万亿，我曾建议朋友要去杠杆。因为你一旦加了杠杆，时间就不是你的朋友，而是你的敌人了，很可能你加杠杆的股票大跌之后还会出现大涨，甚至会涨出新高，但是有可能你等不到黎明前就爆仓了。这样的案例已经出现不少，所以大家一定不要心存侥幸，克服贪婪心理，坚决去杠杆，这是第一步。

  第二步：降仓位。仓位保持在合理区间，心态会更加平稳。

  第三步：均衡配置，既要配置科技成长股，抓住六大赛道的机会，也要配置一些低估值蓝筹股，这样的话，进可攻退可守，而不是押注一个赛道。押注一个赛道，在过去一年多的时间来看，如果配置芯片半导体、算力这两条赛道，应该是非常成功的策略。但是现在也到了需要收手的时候，及时获利了结，这样的话，才能把过去一年多的投资成果落袋为安。

  4、创新药崛起

  在6月30日早评文章，柳哥重点分享创新药板块。5月11日有关部门已经发布，对于创新药不集采，特别是在专利期内的创新药进行价格保护，只对成熟的仿制药进行集采。这直接打消了很多投资者对于创新药可能被集采的疑虑。创新药板块也是出现异军崛起，周三更是出现集体大反弹，带来了很强的赚钱效应，压抑多时的创新药终于迎来扬眉吐气的机会。

  相对于仿制药来说，创新药更有竞争力，特别是面临出海的机遇，通过CXO、CRO的方式，作为海外大药厂的中国研发基地，是我们的优势。因为我们拥有工程师红利，医学类大学生数量较多，成本也比较低。在创新药板块大涨的情况下，很多资金开始关注生物医药的发展。六大科技赛道，也在创新药上得到验证。六大赛道轮番表现，包括芯片半导体、算力算法、人形机器人、商业航天、固态电池、生物医药等。现在轮到了生物医药板块的崛起。

  5、做中国特色的价值投资

  这轮行情是有深刻逻辑的：一个是政策的大力支持；一个是居民储蓄向资本市场大转移带来的增量资金。现在银行存款利率越来越低，很多银行的定期存款已经跌破1%。今年光到期的定期存款就高达75万亿元，这些存款需要寻找新的投资机会。当前资本市场虽然不是全面牛市，但是仍然有较大的赚钱效应。板块之间可能会出现轮动，但是慢牛长牛的趋势不会改变，这一点大家要有信心。

  上半年属于极致分化行情，几乎整个市场的机会都集中在芯片半导体和算力这前两大赛道。下半年，一个是要保住上半年的胜利成果，对获利比较多的板块进行及时获利了结。下半年要注意板块轮动，通过分散配置、均衡布局在不同板块上来降低风险。否则的话，很容易在市场波动中出现比较大的损失。

  投资是一生的事业，而不是追求赚快钱、一夜暴富。坚持做中国特色价值投资，坚持投资确定性的公司，结合A股市场实际做波段操作以及政策解读，这是至关重要的。因为A股市场还是一个新兴市场，和美股这种成熟市场相比，波动更大、板块轮动更快。适当做好仓位管理，以及配置政策支持的方向，是决定投资成败的关键。

  6、后市展望之技术分析

  周三沪指日K收小阴星，从均线体系来看，上方缺口形成压力，下方年线提供支撑，指数被约束在狭窄区间震荡，多空力量暂时难以形成单边趋势，普通投资者当下宜降低操作频率，多看少动、严控仓位的操作思路，避免在方向未明阶段频繁交易放大亏损。

  市场结构性分化特征依旧突出，硬科技赛道仍是机构中长期资金持续深耕的核心主线，长期核心逻辑并未发生实质性改变，短期波动不会扭转赛道上行大趋势，投资者应当跳出短线涨跌的情绪干扰，立足中长期配置视角规划持仓，借助板块回调带来的低位窗口分批逢低吸纳优质核心标的，坚定持有具备基本面支撑的赛道龙头，以时间换空间把握产业成长红利。

  综上，做中国特色价值投资，投资确定性的公司。

  风险提示：以上资讯仅作为学习交流，不代表投资决策，股市有风险，投资须谨慎，据此操作，风险自负。

  投资顾问：陈利柳，证书编号 ：A0690623120002