长鑫成功上市，大盘二次探底《柳哥财经》早评07.27

  长鑫成功上市，大盘二次探底

  一、上周行情综述

  上周大盘探底3741.11点后回升，后又因担心长鑫科技上市虹吸效应长阴下跌，周五创下1.944万亿地量。全周：沪指50.05点，周涨幅1.33%，深成指上涨67.8点，周涨幅0.49%，创业板指上涨52.24点，周涨幅1.52%，科创综指上涨2.3点，周涨幅0.12%。全周沪深京三市场总成交125160亿，日均成交额25032亿，日均比前周缩量1435亿元。主力资金全周流出1476亿元，比前周少流出3020亿元。周五沪深京三市共555家上涨，其中54家涨停，51家跌停。

  二、后市展望

  1、上周五大盘大跌，主要原因在两点：

  一是外围股市全线大跌，特别是受隔夜美股大跌以及韩国KOSPI指数大跌5.7%的双重影响，周五A股市场再次出现大幅调整，前期有较大获利盘的科技股跌幅较大。

  二是中东问题恶化，美联储加息预期升温，市场避险情绪上升，做多信心不足，选择观望。

  三是长鑫周一上市，长鑫是大盘科技股，大家都担心资金分流，市场不堪重负，因为当初中芯上市的时候，主板大跌超过4.5%，科创板更是大跌超过8.8%，市场产生了记忆效应。

  不过，我要说的是，这次跟上次可能不一样，因为这次大盘已经经过了连续大跌，科技股更是经过了大幅回调，大家都认为的事情，市场走势都是相反的。所以，我预计今天大盘应该是低开高走，或者直接高开高走。

  2、周末五大利好

  1）方星海接受审查调查，稳定股民信心

  方星海2015年10月上任，至2024年7月退休，在位9年，A股历史上最大的两波牛市：一是2007年的6124点，二是2015年的5178点。换句话说，老方上任以后，再也没有看见牛市，股市常年出现3000点保卫战，因为该人主管的是IPO和A股市场制度建设。

  该人被股民戏称“执掌转融通和高频量化这把最锋利镰刀的舵手。”主要争议是IPO，量化资金做空，股票转融通+融券做空，股指期货一月一次交割，其中重点是新股上市限售形同虚设。

  就在一个月前某重要会议上，该人还鼓吹“内地量化已比肩国际一流”，明牌建议港股引进内地量化。这句话成了压垮舆论的最后一根稻草，因为A股市场股民已经深受其害！

  柳哥在7月21日的文章中分析了救市八部曲，目前已经进入到了第七步，所以，大盘会在本周完成二次探底，昨天尾盘下杀应该是某些和量化资金先知先觉了杰作。方某被查，不等于量化关门，看后期政策，希望上面能够听见下面的声音，稳定股民信心。

  2）宁德时代拟以200亿-400亿元回购股份并用于注销，增厚股东回报。

  这是A股史上最大规模的回购方案，回购价格上限为573元/股，目前还有近50%的上涨空间。

  宁德时代2026年上半年净利润432.84亿元，同比增长41.98%，业绩超预期。宁德时代占比创业板指数的20%，只要宁德时代上涨，本周创业板指数就稳了，如果能够带动锂矿、锂电池上涨，大盘也就稳了。

  回购是一个态度，最近上百家企业发布回购公告，有利于市场的平稳发展。

  3）央行开展隔夜逆回购操作；7月29日至7月31日每日开展6000亿元，8月3日开展3000亿元。月底央行继续净投放，对市场是利好；

  4）SK集团、三星电子与美国大型科技公司达成价值1375万亿韩元（9500亿美元，约合人民币6.43万亿元）的芯片合作伙伴关系

  对科技股影响正面，尤其是Ai硬件产业链链；但近几天外围科技大涨，大A没有跟，而且是提前下跌；周五半导体已经有提前企稳信号，我们已经有走独立行情的态势，大家不用过于担忧。

  5）特朗普表态：称美方正与伊谈判；周五国际油价下跌，WTI原油期货价格跌1.87%；

  现在国际油价再次到90元，海峡也关了，这里没有赢家，预计很快就会重启谈判；油价到90以上，不会持续性太久的；

  策略上，近期油气板块、煤炭、电力反弹，谨慎追涨，反而考虑波段逢高做减法。

  3、后市展望之技术分析

  周五沪指收出长阴线，跌破5日均线短期支撑，成交大幅萎缩不足万亿，再度改写百日地量数值，极致缩量是资金观望、情绪触底、蓄力蓄势的典型盘面特征，从历史行情规律来看，百日地量处，随时见长阳。

  盘面结构性分化特征极致凸显，自7月1日银行股启动反弹行情后，市场便持续上演“一行功成万股哭”的跷跷板走势，银行板块凭借稳健走势成为短期资金避险核心，也是左右大盘走势的关键力量，持续虹吸场内存量资金，直接压制了成长赛道的修复空间，这也成为近期大盘反复震荡走低的核心诱因，当前市场企稳反弹的核心关键，完全取决于银行板块何时结束本轮阶段性升势、完成市场风格的高低切换。

  受银行股资金分流压制，硬科技赛道首当其冲持续走弱、深度回调，板块估值与股价持续回落，市场短期恐慌情绪有所蔓延。但资本市场始终遵循“涨出来的风险、跌出来的机会”的核心逻辑，短期科技板块的连续重挫，并非行业基本面恶化，而是存量资金博弈下的结构性错杀，属于典型的情绪性、技术性调整。

  整体来看，当前市场处于政策底后的磨底筑底阶段，无持续性杀跌动能，极致缩量预示下跌空间已然极为有限，短期无需过度悲观。操作层面上，摒弃追涨杀跌的短期思维，坚守中长期布局逻辑，持续看好硬科技赛道的结构性牛市机会，耐心等待银行板块冲高回落、市场风格切换，届时科技板块有望迎来估值修复与行情反转的双重机会。

  4、长鑫科技上市估值分析

  公司是国内DRAM研发设计制造一体化龙头企业，产能居中国第一、全球第四，25Q4全球份额达7.67%，预计2026年1月至6月归属于母公司所有者的净利润5000000万元至5700000万元，保守估计全年净利润不低于1000亿元，总股本668.81亿。

  柳哥认为，公司以30倍PE估值较合理，按今年利润1000亿元计算公司总市值3万亿元，股价为44.86元，若开盘价在2万亿以内，即股价29.91元/股，可以重点关注，具备长期投资价值，5万亿市值不是梦。据相关机构研报分析，公司未来二年净利润增速仍能达到50+%，若以PEG为1计算公司总市值达5万亿，股价74.78元也是合理的。

  综上，长鑫成功上市，大盘二次探底。

  风险提示：以上资讯仅作为学习交流，不代表投资决策，股市有风险，投资须谨慎，据此操作，风险自负。

  投资顾问：陈利柳，证书编号 ：A0690623120002