逆周期政策将出，AI科技仍是主线《柳哥财经》早评08.05

  逆周期政策将出，AI科技仍是主线

  一、行情综述

  周二A股三大指数集体上涨，截止收盘，沪指涨0.33%，收报3822.28点；深证成指涨3.25%，收报13885.71点；创业板指涨5.64%，收报3488.97点。沪深京三市成交额22287亿，较昨日放量2174亿，主力资金流入585亿元。

  行业板块涨多跌少，元件、电子化学品、半导体、医疗服务、通信设备板块涨幅居前，银行、保险板块跌幅居前。算力租赁概念延续强势， CPO概念震荡反弹，PCB概念走强，半导体设备板块震荡拉升， AI应用端、CRO概念表现活跃。个股方面，上涨股票数量3642只，245只股票涨停，2只跌停。

  二、后市展望

  1、调整已接近尾声，情绪得到有效提振

  近期市场通过震荡调整，逐步释放了科技股泡沫较大的风险。这轮科技股大跌属于挤泡沫、杀估值性质，而不是泡沫破裂。所以在很多科技龙头股大跌之后，大家反而要克服恐惧心理，逢低布局一些被错杀的优质股票，等待下一轮反弹。今天市场画风一转，前期跌幅较大的芯片半导体等板块出现大幅回升，科创板指数更是大涨5%以上。这一定程度上表明当前市场调整已接近尾声，开始反复试探进行反弹。前期的深幅调整也吸引了一些资金入场，市场情绪得到了有效提振。

  2、经济增速放缓，逆周期政策呼之欲出

  近期公布的经济数据显示，消费增速已然较低，7月份制造业和非制造业PMI指数双双跌破50%荣枯分水岭，这说明当前经济增速放缓的迹象比较明显。所以下半年要想提振经济增速，可能会出台一揽子重磅政策。从近期央行下半年工作会议情况来看，下半年将采取逆周期调节政策来提振经济增速，恢复市场信心，特别是在提振消费、拉动投资方面要发力。下半年经济增长和市场信心恢复，取决于这次政策力度以及实施效果。目前也到了出台一篮子利好政策的时机，这样能扭转经济增速下滑的局面，完成年初定的目标。上半年GDP增速在二季度出现明显放缓，单季度只有4.3%的增长，低于年初定的4.5%到5%的目标，这也意味着下半年可能会出台一些提振内需的政策，从而稳定经济增长的基本盘。

  3、股价最终还是要回归公司基本面

  近期市场出现了缩量反弹的走势，这也说明经过前期的大跌之后，投资者疯狂追涨的现象已经大幅减少，很多投资者逐步恢复了理性。市场也逐步从资金驱动转向基本面驱动的过程，上市公司基本面是推动股价上涨最主要的因素，而不是靠概念性炒作。经过这一轮大跌之后，很多科技龙头股将会逐步走向基本面驱动的逻辑。8月份半年报陆续公布，一些半年报业绩超预期、有比较大发展潜力的科技龙头股有望重拾升势甚至再创新高，而一些纯粹炒题材炒概念的股票可能就没有什么机会了。

  4、6大科技赛道仍是下半年重点关注方向

  下半年，柳哥继续建议大家重点6大科技赛道。特别是第一大赛道芯片半导体，第二大赛道算力算法，以及第三大赛道人形机器人，是比较快实现业绩的，在未来一段时间可以重点关注。而第四大赛道商业航天、第五大赛道固态电池、第六大赛道生物医药也有望出现轮动。这六大赛道先后受益于AI的发展，在这轮AI科技革命中可能会出现轮番表现的走势。

  8月10号，宇树机器人公司即将上市。与之前芯片龙头上市资金虹吸作用比较大不同，该公司上市融资额较小，市值也比较小，所以它对机器人板块可能不仅没有资金分流作用，反而有提升人形机器人板块表现的作用，或能让更多资金关注人形机器人行业的发展。

  今年我国可能会生产10万台人形机器人，明年后年的增速会更高。这也意味着人形机器人作为一个长坡厚雪的产业，未来仍然有较大的布局机会，可以趁现在还处于调整之后的较低位置来关注。因为它不像芯片半导体和算力，业绩还没有到主升浪，所以波动就会比较大。目前这个行业还处于发展的初期，大概率还没有进入到真正的成长期，这一点也是大家需要关注的。

  5、AI科技无疑是这轮科技牛的主线

  达利欧观点认为：AI产业发展趋势非常看好，它可能会对我们未来10年20年的工作生活都产生重大影响，但这和短期股价涨多了出现大跌并没有必然联系。这就能解释为什么在AI产业发展如火如荼的背景之下，过去两个月AI科技板块出现大跌，这其实是对之前过快上涨的一个修正，而不是产业发展的逻辑变了。事实上，这次短期市场的大跌并没有改变AI科技产业发展的逻辑。一旦新一轮行情到来，AI半导体板块依然是领涨板块，这一点是相对确定的。科技行情有望贯穿这轮慢牛行情，也是柳哥一直以来的观点。所以现在这个时刻，反而是我们要恢复信心、战胜恐惧的时候。

  对大多数投资者而言，我建议大家可以一手红利一手科技，让科技成长股承担矛的作用，提高组合的进攻性，而让红利资产作为盾，提高收益的稳定性。当前红利资产具有稳定的分红，估值也相对较低，在前段时间科技股大跌时反而逆势上涨，这也体现出红利资产的优势，它能够对冲科技成长股波动大的风险。红利资产很多也是属于halo资产，也就是在AI时代不会被淘汰，反而可能有稳定回报的资产。所以在当前采取哑铃型的策略，仍然是比较好的一种方式。

  6、技术分析

  纵观周二盘面，市场最核心的积极变化在于风格切换落地，双创板块强势领涨两市，彻底激活了市场结构性行情，个股普涨的赚钱效应快速蔓延，摆脱了此前局部板块独立行情的困境，成为支撑市场反弹的核心动力。

  从市场格局看，硬科技依旧是贯穿市场行情的核心战略主线，随着全球科技板块整体迎来反弹修复行情，国内科技赛道的估值修复与波段上涨空间进一步打开。

  整体来看，当前市场底部筑底特征明确、风险释放充分、资金回流积极、主线清晰明确，市场整体做多环境持续向好，短期震荡整理无需过度担忧，后续操作上可坚持逢低布局思路，聚焦硬科技核心赛道，把握本轮新一轮波段反弹机遇。

  综上，逆周期政策将出，AI科技仍是主线。

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  投资顾问：陈利柳，证书编号 ：A0690623120002