科技股调整近尾声，把握结构性修复机会《柳哥财经》早评0806

  科技股调整近尾声，把握结构性修复机会

  一、行情综述

  周三A股主要指数集体走强，截止收盘，沪指涨1.47%，收报3878.43点；深证成指涨1.86%，收报14144.20点；创业板指涨1.32%，收报3535.14点；科创50指数涨4.78%，收报1693.67点。沪深京三市成交额2.68万亿，较昨日大幅放量逾4500亿。主力资金流入505亿元。

  行业板块多数收涨，贵金属、电子化学品、小金属、半导体、元件、稀土、非金属材料、有色金属板块涨幅居前，核力发电、银行板块跌幅居前。　　半导体板块爆发，个股方面，上涨股票数量3725只，187只股票涨停，2只跌停。

  二、后市展望

  受到隔夜美股创新高的带动，周三亚太股市普遍出现大涨。韩国股市更是上涨5%，触发熔断，日经225指数涨幅超过3%。日韩芯片股大幅上涨，一改此前持续下跌的走势，这也意味着这一轮AI科技板块的中期调整或已基本结束。随着资金逐步入场，买盘不断涌入，AI科技板块再次成为市场领涨方向。

  1、隔夜美股大涨无疑是对A股最大的推动因素

  标普500指数再创历史新高，纳指也出现大幅回升，芯片半导体、存储等板块均出现明显上涨。华尔街认为，科技股前期调整已经释放风险，市场出现大幅反弹，道琼斯指数也创出新高。道指史上首次突破54000点，标普500指数首次突破7700点。

  美国财长贝森特表示，美伊有望达成和平协议，国际油价大幅下跌。市场预期霍尔木兹海峡通航风险有望下降，这无疑有利于提升市场风险偏好，推动美股出现强劲上涨。而此前跌幅较大的芯片半导体板块也出现明显回升。国际油价快速回落，黄金价格则上涨1%左右。这意味着本轮科技股中期调整正在逐步结束，前期强势板块在经历下跌调整后重新恢复上涨趋势，有利于改善全球科技股的整体表现。

  回到A股市场，在经历一个多月的大幅杀跌和估值消化之后，A股科技股也逐步出现企稳回升，在市场调整过程中，杠杆资金持续下降，资金结构得到优化，科技股的风险也出现了较为明显的释放。

  六月下旬，两融余额一度升至较高水平，但杠杆资金并不是均匀配置在所有股票上，而是更多集中在少数强势的科技板块和热门个股中。

  进入七月份后，两融余额有所下降，两融交易额占A股成交额的比例也回落至8.7%左右，这有利于释放科技股高杠杆带来的风险，并推动市场逐步迎来新的修复行情。

  2、本轮市场调整并不意味着行情结束

  这一轮行情是政策驱动以及居民储蓄向资本市场转移所致。因此，本轮市场调整并不意味着行情结束。在近期市场大幅调整过程中，一些分析师高喊“熊市来了”，大盘又要跌回到2600点，存在一定程度的过度悲观。当前市场更多体现为结构性行情，而不是进入熊市，未来仍然存在较多投资机会。

  7月30日，政治局会议召开，会议强调发挥存量政策效能，谋划出台增量政策，下半年新旧动能转换将继续推进。结合美联储降息预期升温、国内货币政策保持宽松，A股市场将迎来科技板块的修复行情。

  随着全球科技板块去杠杆接近尾声，国内稳市资金也在平抑市场波动，A股市场有望逐步震荡回升，投资者信心也将逐渐恢复。根据央行下半年工作会议的相关表态，下半年将适时推出逆周期调节政策，这也有利于进一步提振市场信心。此时更需要克服恐惧，把握低位布局机会，抓住本轮市场调整带来的投资机会。

  因此，在当前市场环境下，应坚定信心，逢低布局业绩优良的科技龙头企业，把握六大板块轮动机会，重点关注芯片、半导体、算力、算法、人形机器人等方向，八月份市场或有望迎来进一步修复，并带来较好的投资表现。

  3、市场已经从快速下跌阶进入修复阶段

  市场反弹过程不会一蹴而就，期间仍可能出现震荡反复。整体来看，市场已经从前期快速下跌阶段逐步进入修复阶段，这也是投资者把握机会、实现资产修复的重要窗口。

  在A股进行价值投资，一方面要密切关注政策变化，深入理解政策方向；另一方面也要做好仓位管理。这就是中国特色价值投资的两大核心内涵。在市场过度上涨时要注意控制仓位，而在市场大幅调整时则应关注逢低布局机会，通过构建金字塔式仓位结构，提高投资的稳定性。

  风险是涨出来的，机会是跌出来的。 因此，在当前市场环境下，坚持基本面研究，寻找被市场错杀的优质股票或优质基金，迎接下一轮行情的到来，是较好的投资策略。

  4、后市展望之技术分析

  周三市场量价齐升，场外增量资金持续回流，沪指5 日、10 日均线逐步走平，一阳穿三线，以中阳线站上 20 日均线，一举突破前期低位盘整平台，市场做多氛围明显回暖。

  从盘面走势看，市场经历长达两个多月的下跌与筑底，前期积累的风险得到充分释放，做空动能基本出清，底部筹码经过反复交换，一旦市场趋势转向，便有望开启一轮阶段性反弹行情。

  从板块结构看，科创板前期调整幅度最深，估值充分消化，超跌之后反弹动能也最为充沛，在资金风险偏好修复的大背景下，后市有望成为市场反弹的领涨方向，带动全市场赚钱效应进一步扩散。硬科技赛道的产业基本面逻辑并未发生改变，算力、半导体、先进封装等核心细分依旧具备中长期成长空间，在市场筑底完成之后，依旧是我们需要重点把握的主线方向。

  当然也要客观看到，当前属于底部突破初期，行情仍会伴随震荡反复，后续反弹能否走远，成交量能否持续维持高位是关键观察指标，不宜盲目激进追涨，逢低布局核心赛道更为稳妥。大势转暖之下，硬科技便是核心主线，操作上聚焦科创主线，把握本轮超跌反弹带来的结构性机会。

  综上，科技股调整近尾声，把握结构性修复机会。

  风险提示：以上资讯仅作为学习交流，不代表投资决策，股市有风险，投资须谨慎，据此操作，风险自负。

  投资顾问：陈利柳，证书编号 ：A0690623120002