回避产能过剩行业，学会逆向投资《柳哥财经》早评09.07

  回避产能过剩行业，学会逆向投资《柳哥财经》早评09.07

  一、上周行情综述

  上周大盘先扬后抑，受阻年线，探底3915.22点，收盘重新占上3930点技术位，周K线收缩量小阳真阴线。全周：沪指下跌22.06点，周跌幅0.56%，深成指下跌436.10点，周跌幅3.13%，创业板指下跌137.85点，周跌幅4.03%，科创综指下跌77.54点，周跌幅3.99%。全周沪深京三市场总成交98506亿，日均成交额19701亿，日均比前周缩量194亿元。主力资金全周流出1468亿元，比前周多流出1062亿元。周五沪深京三市股票共2444家上涨，57家涨停，11家跌停。

  二、后市展望

  1、投资要回避产能过剩行业

  当前我国经济正出现明显的K型分化，很多传统行业出现了增速放缓，部分行业存在产能过剩的压力，而新兴产业则是表现得如火如荼。在制造业里面，传统制造业受到房地产投资连续三年大幅下降的拖累，整体的固定资产投资增速已经变成负值，这也导致部分制造业出现了增速放缓。

  在一些传统行业出现了产能过剩，由于需求不足，产能过剩的问题更加严重。一部分企业通过出海来转移过剩的产能，做了一定的应对，但是还有很多企业无法出海，在国内形成一种内卷的局面。

  和传统行业形成鲜明对比的是新兴产业，表现特别突出，像高新技术制造业都出现了比较明显的增长，比如说十五五规划里面重点提到的具身智能、人工智能、芯片半导体、算力等领域每天都有大量的资本流入。特别是这一轮资本市场的科技行情，推动了更多科技创新企业登陆资本市场，获得了宝贵的资本，从而有机会做大做强。现在在人工智能领域，中美是领头羊，其他国家基本上就是跟随。所以在人工智能的竞争上，我国和美国正在形成齐头并进、你追我赶的局面。

  这样经济的K型分化，给我们资本市场既带来了机遇，又带来了挑战。从机遇来看，这些科技创新行业将来可能会出现更多的独角兽企业，甚至巨无霸企业，也给投资者带来较好的投资机会。但是从挑战来看，传统行业毕竟是提供了大量的就业机会，大量的GDP，传统行业走势低迷，会拖累国民经济整体的表现，同时会造成失业人员的增加，从而不利于消费的回升。

  所以，从投资角度看，一定要深刻地认识到当前经济面临转型的局面，积极布局在经济转型中受益的好行业、好公司，远离产能严重过剩的行业和公司。

  2、逆向投资是中国特色价值投资的一个重要法宝

  人弃我取，人追我弃是逆向投资的核心逻辑，是价值投资的一个重要法宝。就是在大家都追捧一个板块的时候，这时候你要小心，要及时获利了结。等大家对前期的强势板块又开始纷纷抛弃的时候，这时候有可能又有了新的机会。

  在AI时代转型的冲击之下，普通人应该怎么应对才不会被淘汰？我觉得很重要的一点就是多学习来提高自己的认知。投资是认知的变现，不是勤奋的变现，大家只有提高认知，才知道哪些方向是需要配置的，哪些是需要规避的。而且要学会做仓位管理，在市场上胜者为王，不要幻想一夜暴富，而是通过风险控制，用闲钱投资，坚决去杠杆，让自己的投资能够持久，更好地抓住这轮行情。

  当前科技股和红利股反复出现切换，但是短期之内红利股依然是占优的。在下一轮科技行情到来之前，红利板块都有望表现比较突出。所以大家也要关注这一点，通过均衡配置来应对现在市场波动的新情况。

  在仓位配置上，要坚持一手科技一手红利股。近期四大行股价频频创出历史新高，已经验证了我在前段时间科技股大跌的时候提出来的，科技和红利是跷跷板，科技股调整的时候，红利板块会崛起。所以一手科技一手红利，是一个比较好的应对策略，除非你能把握这种高低切换的节奏，否则的话只能是一半一半。当然科技和红利板块的跷跷板效应非常明显，科技是负责投资成长的，而红利则是负责投资价值的，在成长股大跌的时候，价值股就开始反弹，这是背后的逻辑。

  到四季度投资者风险偏好降低，大家更加注重企业的基本面，包括业绩、估值等等，所以四季度价值股确实要关注。

  做中国特色价值投资，主要二个内涵：一是赚钱了一定要及时获利了结，否则很多人今年的年终总结又是两个字：赚过；二是要解读政策，无论是宏观政策还是产业政策，对于政策支持的行业可以重点关注，对于政策限制的行业要注意回避。这一点大家肯定都有非常深痛的领悟。

  3、后市展望之技术分析

  上周五沪指日K收放量中阴螺旋桨K，再次逼近年线遇阻后跳水，说明一有风吹草动，则草木皆兵，疯狂杀跌，不顾一切的割肉逃命。

  技术上看，日K形成一阴断三线的弱势形态，短线空方动能占据优势，盘面短期走势承压明显，但从K线形态特性来讲，螺旋桨K线本就是多空分歧极致后的强力变盘信号，长上下影线代表多空双方激烈博弈、博弈力度趋于均衡，在当前指数调整后的相对低位，该形态出现后向上反转变盘的概率高于持续下跌，无需过度悲观看空后市。

  当前市场核心矛盾，在于板块极致分化的结构性行情，也成为制约指数突破年线的关键变量：权重银行股持续走出独立强势行情，屡创年内新高、甚至逼近历史高点，成为盘面为数不多的护盘力量；但权重虹吸效应显著，持续抽离市场存量资金，导致科创50等成长赛道持续走弱，科创指数逼近半年多阶段新低，市场整体亏钱效应蔓延，多数板块走势举步维艰，难以形成普涨共振行情。

  整体而言，当下市场并非完全走弱，仅是风格失衡导致的结构性调整，短期空方释放充分、变盘窗口悄然临近，后市想要突破年线压制、开启新一轮上行行情，核心在于市场风格顺利切换，资金从高位权重板块回流超跌成长赛道，形成板块轮动共振。市场震荡磨底阶段往往伴随情绪煎熬与反复波动，投资无需跟随市场恐慌盲目操作，坚守优质赛道、耐心等待风格切换契机，方能静待行情回暖，迎来苦尽甘来的修复行情。

  综上，回避产能过剩行业，学会逆向投资。

  风险提示：以上资讯仅作为学习交流，不代表投资决策，股市有风险，投资须谨慎，据此操作，风险自负。

  投资顾问：陈利柳，证书编号 ：A0690623120002