大盘将走出底部，开启反弹上行周期《柳哥财经》早评09.21

  大盘将走出底部，开启反弹上行周期

  一、上周行情综述

  在美联储加息靴子落地下，利空出尽，市场反弹，大盘收复3900点，周K线收缩量小阳线。全周：沪指上涨23.76点，周涨幅0.61%，深成指上涨169.61点，周涨幅1.26%，创业板指上涨50.64点，周涨幅1.52%，科创综指上涨130.53点，周涨幅7.18%。全周沪深京三市场总成交90506亿，日均成交额18102亿，日均比前周缩量830亿元。主力资金全周流出18亿元，比前周少流出598亿元。周五沪深京三市股票共4234家上涨，118家涨停，1家跌停。

  二、后市展望

  1、加息已被市场提前消化，对市场影响短暂

  美联储这次加息已经被市场提前消化掉，所以对于各类资产的价格影响其实没有那么大。美股在公布议息决议之前一度出现大涨，但是公布决议之后还是出现了一定的回落，这说明这次加息对于市场的影响是短期的。而沃什在会后做的声明中并没有提交他的点阵图，也就是说对于未来还会不会持续加息、还是说就加这一次息，没有进行前瞻指引。加息肯定对资本市场是不好的消息，但是由于之前已经预期到了，所以反而是靴子落地，利空出尽就是利好，有反弹的机会。

  2、美联储货币政策依然保持独立性

  大多数美联储的官员表示年底之前可能还会再加一次息，实际上年底还有两次议息会议，一个是10月底，一个是12月中旬，这两次议息会议是不是会继续加息，目前还是存在很大的不确定性，关键就是看未来这一两个月就业数据、CPI的数据怎么走，是不是还要继续加息抗通胀。目前来看，沃什还是坚持保持了美联储货币政策的独立性，虽然特朗普一直施压，要求美联储尽快降息，降到1%，但是沃什还是进行了加息，这也说明美联储货币政策独立性仍然是非常重要的，即使有特朗普的压力，他也没有改变他的决议。

  这次加息之后，美联邦的基准利率已经达到了3.75%-4%，如果后面再加息的话，利率会更高，利率越高对于经济的冲击越大，甚至有美国的经济学家警告说，这次加息是一个错误的决定，有可能会导致美国经济陷入衰退的风险。

  这次加息其实并不一定是市场的共识，只是说面对高通胀，美联储不得不做出来的弃车保帅的选择。霍尔木兹海峡一直被封锁，国际油价居高不下，直接推高了通胀，并不是因为利率低导致的通胀。所以这次加息更多的还是为了表明控通胀是美联储第一货币政策目标，至于效果如何还要观察。

  3、美元加息对美股的影响，美股泡沫不会破裂

  这次加息对于美股的走势也会形成短期的压制，但是也不代表美股就一定会泡沫破裂，因为影响美股走势的因素有很多，加息只是其中一个方面。如果不是连续加息，对于市场的影响就是短期的。现在主要关注的是美国科技七姐妹巨大的资本开支能不能延续，会不会在后期资本开支减少，从而让美国的科技企业的利润增速下降，从而出现泡沫破裂的风险。我们不去预测什么时候美股泡沫破裂，我们只需要去观望就好了。柳哥建议大家每天早上醒来要形成一种习惯，先看一下隔夜美股，如果美股安好便是晴天，如果隔夜美股大跌，特别是纳指出现崩盘性下跌，那就要小心了，有可能就是泡沫破裂的迹象，这时候就要大幅减仓，特别是科技股。目前来看，美股整体还是走势强劲的，三大股指均在高位强势震荡，而没有出现泡沫破裂的迹象，所以这时候还是要保持信心。

  4、美元加息对A股的影响，利空出尽即利好，市场反弹

  我们A股市场也有望延续这一轮长期走势，对于A股市场的影响是利空出尽，所以我们看到这两天市场预期美联储会加息，反而科技股出现大反弹，在加息之后出现了短暂的回调，但是并没有出现大跌。这是因为在三季度A股的科技股已经跌幅比较充分了，挤泡沫的过程已经接近尾声。

  风险是涨出来的，机会是跌出来的。四季度A股市场大概率会迎来一波反弹行情，包括AI科技板块的反弹，以及传统板块的估值修复。抓住这个四季度的机会。经过三季度的下跌之后，其实很多科技龙头股已经逐步具备了配置价值，比如说像芯片、算力、光通信等等，这些上半年特别强势的板块，基本上在三季度调整幅度都很大了，而且资金抱团的现象已经大大的改善，这时候其实是可以考虑逢低布局一些被错杀的公司了，包括一些基金，我觉得四季度大概率会出现一波不错的表现。

  这波反弹领涨应该还是芯片和算力这两个板块，因为这两个板块是率先释放出业绩的板块，上半年就受到资金的追捧，但是在三季度大跌之后，投资者的信心没有那么足了，很多投资者也出现了高位被套的现象，所以再反弹起来，像上半年一样全民追光是不可能的，大概率会出现震荡反弹，而不是单边上涨，这一点或许是一个很大的变化。另外其他一些板块，比如说像人形机器人、商业航天、固态电池、创新药等等也有可能出现轮换表现，市场的轮动会加快，而不是芯片和算力一枝独秀，这是四季度和上半年不同的特征。

  5、后市展望之技术分析

  周五沪指日K收出放量中阳线，主力资金净买入392亿元，打破了长期缩量震荡的低迷僵局，市场交投活跃度与资金参与度大幅提升。

  从技术看，市场持续缩量磨底往往对应底部夯实过程，当前地量出地价、放量破僵局的走势，基本确认阶段性底部已然筑牢，为后续指数反弹打开了充足空间。值得注意的是，底部量能级别往往决定反弹行情的高度，本次放量突破并非短期超跌反弹，而是资金趋势性入场的信号，因此本轮行情的上行空间不会局限于年线及4000点整数关口，中期有望向前高4258点甚至更高区间发起冲击。

  消息面上，周末科技赛道利好来了，为市场风格切换提供了强劲支撑，此前市场权重、题材轮动杂乱的格局将逐步终结，成长赛道有望成为后续行情的绝对主线。当前市场情绪持续回暖，多头趋势逐步确立，资金重心稳步向科技成长方向偏移，市场结构性机会愈发清晰。

  整体来看，A股已经走出底部震荡区间，正式开启新一轮反弹上行周期，短期无需过度纠结小幅波动，顺应量价突破趋势、坚守硬科技成长主线即可。

  综上，大盘将走出底部，开启反弹上行周期。

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  投资顾问：陈利柳，证书编号 ：A0690623120002