无人物流车：订单增加，能否讲好新故事？

  作者/星空下的烤包子

  编辑/菠菜的星空

  排版/星空下的绿豆汤

  最近一段的资本市场，有一个板块宛如一颗闪耀的新星，强势崛起。那就是#无人驾驶。

  无人驾驶玩家上涨的背后，笔者理解有多重因素推动。比如各地纷纷出台相关政策鼓励智能网联汽车的发展，再比如#AI、#通信 等技术的进步，为无人驾驶落地提供更多的可能性。

  而在无人驾驶这个大家庭中，无人物流车又受到了投资者的格外关注。#中邮科技（688648）、#科捷智能（688455）、#德邦股份（603056）等玩家纷纷迎来了一波大涨，像德邦股份直接出现了两个涨停。

  中邮科技股价变化（来源：百度）

  简单来说，无人物流车就是通过集成自动驾驶技术实现货物#无人运输的智能车辆，其核心在于通过AI算法等技术完成自主导航、路径规划及任务执行。

  无人物流车虽然大涨，但也有玩家及时发出公告，表示与其无关。比如德邦股份就表示目前暂未实际应用无人驾驶物流车，这个热点概念不会对公司业绩产生影响。

  那么，无人物流车目前产业化状态如何？未来哪些玩家能够突出重围，站上金字塔的顶端呢？笔者今天就带你来一探究竟。

  一、融资加速，成为增长元年？

  如果是谁是搅动无人物流车的鲶鱼，马斯克肯定是其中之一。

  最近，马斯克在专访中表示，到2026年底，数十万辆全自动驾驶车辆Robotaxi（无人驾驶出租车）将投入运营。此外，Optimus机器人可以将包裹装载到货运车上，并通过无人驾驶货车完成配送任务。这一消息，让无人物流产业获得了高度关注。

  那么，为什么无人驾驶最有可能在物流场景落地呢。笔者认为，因为园区配送的路线相对固定，且属于低速封闭场景，这更有利于无人物流车“大展宏图”。比如文远知行（WDR）基于自研L4级无人驾驶技术，在今年年初发布了新一代无人物流车（Robovan W5）。

  而就在上个月，文远知行的这款无人物流车获得广州市南沙区颁布的首批无人驾驶装备道路测试牌照，目前已经开始了测试活动。

  在资本市场上，从去年开始，无人物流车玩家也开始了加速融资，主要集中在B轮和C轮，融资规模都在数亿元。比如新石器在今年2月完成10亿元C+轮融资。要知道，新石器在2021年成为国内第一家获得公开道路牌照的RoboVan企业，今年年初无人物流车已累计获得超2万辆客户订单。

  无独有偶，2025年一季度，九识智能新增订单量同比增长超过了4倍。所以不少投资者将今年称为无人物流车的增长元年，也是有道理的。

  无人物流车企业加速融资（来源：36氪）

  二、需求高增，降本趋势显著

  其实，无人物流车能否大规模铺开，最终还得从需求端找答案。

  从今年一季度的情况看，快递行业件量增速超过了20%。据兴业证券预测，未来的增速将维持在15%左右。这样一来，给无人物流车创造了较为肥沃的土壤。

  而对于无人物流车，除了技术上的成熟，最大的不确定性因素就是降本。数据最能说明问题，大约在六年前，#新石器无人车 单车成本约20万元，去年新石器发布的新一款无人物流车，售价已经降到了5万元，除此之外还有每个季度的AI服务费7000元。

  如果这样去进行测算，无人车运营成本会低于人工费用，甚至部分快递网点测算无人车的运营成本下降超40%。这个数据让不少投资者可以说吃了一颗定心丸。

  无人物流车成本下降 （来源：国内中国经济报）

  有了潜在需求的增长，机构也给了比较乐观的预测。2027年，全球无人配送车市场规模预计将突破数百亿美元，我国市场份额占比超40%。像新石器也预计公司未来几年年无人车需求量可能达到百万台。

  因此，也有不少玩家也在扩大产能，比如九识智能在无锡宜兴和自贡分别投资建设生产基地，年产量可达10万台。

  三、互相协作，期待共同发展

  从当前无人物流车这个不大的市场来看，不少玩家还是想寻找差异化的路径。据笔者统计，已有多位玩家形成明确布局，部分产品进入实测、量产或商业试点阶段。

  玩家们从感知系统、域控制器、整车平台与末端交付等多个环节切入，形成了较为明确的产业分工。

  除了前面笔者更多聊到的整车玩家，比如以#速腾聚创（02498）为代表的不少激光雷达玩家，通过产品模块化适配不同场景需求（用于末端车与干线车辆），客户包括新石器、白犀牛等。中邮科技聚焦系统平台与调度系统等智能物流方案交付。

  除此之外，#经纬恒润（603985）提供的域控制器、远程接管系统等组件，也已经部署在新石器、白犀牛等L4的项目上。但是从公司去年的年报来看，营业收入虽然增长了18.46%，但是净利润却大幅下滑，亏损额从2023年的2.17亿元扩大至5.50亿元。

  这背后，销售和管理费用的增加，吞噬了经纬恒润的利润空间。

  所以，未来，无人物流车的销量能否显著增加，未来将决定这个行业能否健康可持续发展。

  注：本文不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。没有买卖就没有伤害。