铁矿石：价格震荡，矿企获得大丰收！

  作者/星空下的烤包子

  编辑/菠菜的星空

  排版/星空下的乌梅

  最近一段时间，有一种大宗商品的走势获得了众多投资者的关注，那就是铁矿石。A股里该板块的一些企业，比如、、等，都直接来了一波涨停。

金岭矿业股价变化（来源：百度）

  #铁矿石 获得高关注，跟最近的一则消息也有着比较大的关系。那就是前几天有新闻报道，说咱们的矿产资源集团正式对国内的主要钢厂和贸易商发布了通知，要求暂时停止采购任何以美元计价的澳大利亚必和必拓海运铁矿石。

  要知道，澳大利亚是世界最大铁矿石出口国，要是少了我国这个需求市场，对其影响无疑是巨大的。但是没过几天，又有新闻爆出，必和必拓已接受中国客户部分铁矿石贸易的人民币结算要求，于2025年第四季度起实施人民币结算。

必和必拓的新闻（来源：海外矿业投资）

  那么，抛开这个“黑天鹅”事件不说，目前铁矿石市场的供需情况到底如何？铁矿石企业的业绩是否稳中有升？笔者今天带你来一探究竟。

  一、行业垄断，价格持续震荡

  而从全球铁矿石供给格局来看，全球铁矿石供应由力拓、必和必拓、淡水河谷和FMG四大矿商主导，集中度还是非常高的。四家公司去年铁矿石总产量达11.39亿吨，控制全球主要供应。

  这样一来，意味着我国铁矿石供应高度依赖进口，我国每年消耗的海运铁矿石总量约占全球市场70%以上，去年的外采度高达86%，进口量达12.37亿吨，从澳大利亚和巴西进口的铁矿石占进口总量的80%以上。

  从这几个数据就可以看出，长期以来我们在国际铁矿石定价中处于被动地位。同时，也可以反映出，我们对于掌握上游铁矿石定价权的渴望有多大。

  所以，这也不难理解开篇笔者聊到的跟必和必拓谈判的相关内容。必和必拓接受人民币结算，是人民币首次在大宗商品（铁矿石）的核心交易中取代美元，具有非常重要的意义。

  而从今年铁矿石的价格情况来看，你会发现铁矿石价格在经历了今年3月初的下跌后，目前已经回到了年初的水平。尤其是在7月“反内卷”宏观预期影响下，黑色商品集体上涨，铁矿石也实现了跟涨。

铁矿石期货价格（单位：元/吨）

  如果我们看一下今年以来的铁矿石供应情况，上半年海外供应是不及预期的，澳洲、非主流国家发运量同比下降，只有巴西发运量同比增加。今年上半年，全球铁矿石发运量为78387万吨，同比下降0.2%。

澳洲发货量（来源：Mysteel）

  二、铁矿石巨头利润飙升，国内企业找机会

  从去年铁矿石企业的业绩情况来看，海外的矿企可以说赚的是盆满钵满。

  数据最能说明一切，力拓、必和必拓、淡水河谷三家公司去年合计盈利约1841亿元。其中必和必拓的业绩最为亮眼，公司铁矿石产量达到2.896亿吨，全年铁矿石销量达2.898亿吨，产销皆创历史新高。

  而到了今年，这个状况还在延续。比如淡水河谷今年二季度铁矿石销量就达到了7735万吨，环比增加了17%。

淡水河谷铁矿石销量（来源：Mysteel）

  其实，当铁矿石价格维持高位的时候，国内的矿企也迎来了业绩上涨，比如#海南矿业（601969）今年上半年营业收入24.15亿元，同比增长10.46%，经营性现金流净额更是同比提升了近40%。其中，铁矿石业务上半年成品矿产量120.75万吨，同比增长5.79%，为公司整体业绩增长奠定了良好基础。

  除了国内的铁矿石企业享受到了一定的红利之外，很多钢企也在向产业链上游延伸。比如中国宝武聚焦澳洲、西非两大重点区域，陆续布局了Ashburton项目、西坡项目，尤其还主导西芒杜项目北部区块的开发。

  无独有偶，晋南钢铁也在去年年底宣布与淡水河谷将在中东建设选矿厂，这都是为了实现铁矿石话语权的手段。毕竟，没有对比就没有伤害，去年全年我国钢铁行业利润仅291.9亿元。

  三、在需求端找机会

  归根到底，铁矿石的最大需求还是在钢厂。今年以来，国内粗钢消费量呈现下降趋势。根据中国钢铁工业协会数据，2025年上半年国内钢材消费需求持续下降，建筑用钢需求减少更是显著，全国钢筋产量同比下降3%。

  而如果把时间线拉长，从全球的视角来看问题，其实海外还是有机会的。据中钢协预计到“十五五”末，全球粗钢产能增至24.818亿吨，较2024年增长2.78%。

  其中，亚洲地区尤其是印度是主要的扩产核心地区，印度更是制定了至2030年产能达3亿吨的战略规划。

  除此之外，全球钢铁行业也在经历着转型，预计全球城镇化率仍处上升通道，基建投资长期需求明确，叠加高端装备、风电光伏等新能源领域对特种钢材的增量需求，以及新能源汽车关键部件用钢增长，将形成需求支撑。

  所以，要寻找结构性需求机会，才是铁矿石和钢铁企业更应该做的事情。

  注：本文不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。没有买卖就没有伤害。