量价齐升+场景扩容！激光雷达，从车载爆款到多领域爆发

  作者/星空下的烤包子

  编辑/菠菜的星空

  排版/星空下的乌梅

  最近，#激光雷达 火了！从10万元级家用车标配，到人形机器人的"眼睛"，再到无人配送车的"导航仪"，这个曾被贴上"高端、小众、昂贵"标签的零部件，如今已成为AI+智能终端时代的"香饽饽"。

  尤其是2025年以来，行业迎来关键拐点，出货量翻倍增长、价格稳步下探、盈利拐点显现，国内玩家更是占据全球九成以上市场份额，成为绝对的领跑者。

  激光雷达供应商装机量及市场份额 （来源：盖世汽车研究院）

  就在不久前，#禾赛科技（02525）披露的2025年财报惊艳全场——全年营收达30.3亿元，同比增长45.8%，净利润达4.4亿元，打破了"激光雷达只烧钱不赚钱"的魔咒。与此同时，#速腾聚创（02498）在2025年第四季度首次实现单季度盈利，归母净利润达1.1亿元。头部企业集体跨过盈亏平衡点，标志着激光雷达行业正式从"烧钱培育"进入"盈利兑现"的新阶段。

禾赛科技股价变化

  今天，笔者就带大家一探究竟，看看激光雷达的风口到底有多猛。

  一、车载赛道：从高端选配到全民标配，出货量迎来爆发式增长

  要说激光雷达的爆发，车载领域绝对是最大的"引擎"。遥想2016年前后，Velodyne一枚64线机械式雷达售价高达数万美元，堪称"奢侈品"，只有少数高端自动驾驶测试车才会搭载；而到了2025年，激光雷达单价已跌破200美元，10万元级家用车也能轻松标配，普及速度堪比智能手机的摄像头。

  数据最能说明一切。据专业机构统计，2025年中国市场乘用车（不含进出口）前装标配激光雷达搭载量达到324.84万颗，同比暴涨112.07%，激光雷达在新能源汽车中的渗透率飙升至20.48%，较2024年提升近10个百分点。也就是说，每5辆新能源汽车，就有1辆标配了激光雷达。

  价格下探是普及的核心推手。2024年4月，速腾聚创发布MX型号激光雷达，定价低于200美元，首个定点项目于2025年上半年量产；同年，禾赛科技推出ATX型号，售价同样低于200美元，仅为其高端型号AT128价格的一半。

  出货量的爆发直接带动头部企业业绩飙升。2025年，禾赛科技激光雷达全年交付量达162.04万台，同比增长222.9%，其中ADAS激光雷达出货量达138.11万台，同比增长202.6%。#图达通（02665）全年出货量达33.2万台，同比增长约45%，其中ADAS产品销量达30.03万台。

  市场格局方面，行业集中度持续提升。2025年中国乘用车前装标配前向主激光雷达市场中，禾赛科技、华为、速腾聚创三家企业分别以41%、28.3%、23.5%的市场份额位列前三，合计占据92.8%的市场份额，呈"新三强"格局。

  二、机器人赛道：第二条增长曲线，高毛利撑起盈利希望

  如果说车载赛道是激光雷达的"基本盘"，那么机器人赛道就是它的"增长极"。随着具身智能的爆发，人形机器人、割草机器人、无人配送车等产品加速落地，激光雷达作为核心感知部件，需求迎来井喷式增长，成为头部企业盈利的"关键抓手"。

全球激光雷达解决方案应用场景规模 （来源：东莞证券）

  与车载激光雷达"薄利多销"不同，机器人激光雷达虽然量产规模不及车载，但毛利率较高，成为企业的"利润奶牛"。以速腾聚创为例，财报显示其机器人相关产品业务毛利率保持在37.3%，与ADAS产品毛利率（2025年为19.1%）差距明显。禾赛科技2025年整体毛利率达41.8%，业务结构优化和高毛利机器人产品的拉动功不可没。

  目前，激光雷达在机器人领域主要解决定位、导航、避障三大核心需求，已广泛应用于割草机器人、人形机器人、无人配送车、工业物流机器人等场景。

  长期来看，机器人赛道的市场空间不可估量。东吴证券指出，随着机器人向开放环境拓展，单机搭载激光雷达数量可能从1颗增至3颗，到2030年机器人激光雷达市场规模有望达到280亿元，年复合增长率高达67.9%，未来有望"再造N个乘用车市场"。

  三、机遇与挑战并存，国内玩家加速突围

  尽管激光雷达行业迎来爆发，但仍面临不少挑战。

  从成本端来看，SPAD芯片是激光雷达的成本大头，目前仍有部分企业依赖第三方采购，议价能力较弱。

  从技术端来看，全固态激光雷达的量产仍面临良率不足、一致性差等问题，成为行业升级的"绊脚石"。

  从价格端来看，主机厂的议价能力较强，车载激光雷达"降价先于降本"，导致企业毛利率仍在低位爬坡——2025年速腾聚创ADAS产品毛利率从2024年的水平提升至19.1%，图达通整体毛利率仅扭亏至7.9%，仍有较大提升空间。

  不过，挑战背后更有机遇。随着AI、自动驾驶、具身智能等热点技术的持续渗透，激光雷达的应用场景不断扩容，除了车载和机器人，还在测绘、无人机、安防等领域加速落地。同时，国内企业纷纷加大研发投入，推动核心技术自主可控，加速国产化替代进程。

  除了前面提到的禾赛科技、速腾聚创，还有不少企业在激光雷达产业链布局，分享行业红利。比如，#永新光学（603297）聚焦激光雷达核心光学部件，为禾赛、图达通等头部企业供应镜头、棱镜等产品，受益于下游出货量爆发，公司业绩持续增长；#炬光科技（688167）主营激光雷达上游元器件及发射模组，为激光雷达整机提供激光、光学元器件/组件，抢占核心环节话语权。

永新光学净利润变化（来源：公司年报）

  总体来看，激光雷达行业已迎来量价齐升的黄金发展期，车载赛道奠定基本盘，机器人赛道打开增长空间，国内企业凭借技术突破和成本优势，占据全球市场主导地位。

  虽然目前仍面临成本、技术等方面的挑战，但随着规模化效应凸显和技术不断迭代，行业盈利水平将持续提升。对于投资者而言，那些掌握核心技术、绑定头部客户、布局多场景的企业，有望在行业浪潮中脱颖而出，值得重点关注。

  注：本文不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。没有买卖就没有伤害。