中信保诚基金提云涛 “清仓式” 离任背后，“迷你基”已成顽疾

  近日，公募基金市场被一则重磅消息所震动。中信保诚基金一口气发布了四则解聘公告，旗下的量化投资总监提云涛，这位在量化投资领域深耕多年、颇具影响力的人物，正式卸下了中信保诚量化阿尔法股票、中信保诚至选混合、中信保诚瑞丰 6 个月持有期混合、中信保诚新旺混合（LOF）四只产品基金经理的重担。这种 “清仓式” 的离任方式，无疑给市场传递出强烈的信号，也让中信保诚基金再次被推到了舆论的风口浪尖。

  提云涛的离去，并非毫无预兆。早在今年 3 月 4 日，他便先行从中信保诚红利精选混合、中信保诚至瑞混合两只产品的基金经理岗位上退下。其中，他管理中信保诚至瑞混合基金长达逾 8 年，而在管理中信保诚红利精选基金期间，年化回报达到了 8.92%，在同类 825 只基金中位列第 171 位。中信保诚基金似乎试图通过这种分批卸任的手段，尽可能地降低人事变动给市场带来的冲击。然而，这一举措能否真正达到预期效果，还有待市场的检验。

  “清仓式” 离任，提云涛的 “量化传奇” 与落寞退场

  提云涛踏入证券行业的时间可以追溯到 1998 年，堪称国内量化投资领域的 “元老级” 人物。他完整地见证了国内量化从最初的萌芽状态，一步步发展壮大直至走向兴盛的全过程，拥有超过 20 年的数量金融从业经验。在其职业生涯中，他的履历相当亮眼，曾主导设计申万指数，还先后在中信证券研究部担任金融工程总监、在平安保险资产管理公司担任量化投研部总经理、在申银万国证券研究所担任金融工程总监以及在东方证券研究所担任所长助理等重要职务。2015 年 6 月，提云涛正式加入中信保诚基金，出任量化投资总监一职，开启了他在这家公司的投资征程。

  在中信保诚基金任职的近 10 年时间里，提云涛开创了独特的 “量化 + 主动” 混合策略范式。在他管理的 24 只基金产品中，多数都取得了相当出色的业绩表现。以其代表作中信保诚量化阿尔法股票基金为例，在多次量化策略遭遇 “黑天鹅” 事件的艰难时期，该基金都实现了稳健的净值增长。比如在 2021 年质量因子失效期间，提云涛通过灵活且精准地动态调整因子权重，成功实现逆势突围；在 2024 年小盘因子出现异常波动时，他又凭借对行业暴露的精确控制，巧妙化解了潜在风险。在其任职的近八年时间里，该基金斩获了 61.26% 的总回报，年化收益率达到 6.36%，并且连续 7 年跑赢沪深 300 指数。他管理的另一核心产品中信保诚新旺混合（LOF）基金同样表现不俗，近八年累计回报达到 53.13%，年化收益维持在 5.21%，充分展现出了 “长跑型选手”的稳健特质。

  尽管提云涛在投资业绩上成绩斐然，但令人遗憾的是，他始终未能突破规模上的瓶颈。截至 4 月 12 日，他旗下的 8 只基金（A、C 份额分开统计）总规模竟然不足 25 亿元，其中更有 3 只产品的规模跌破了千万元大关。这种 “叫好不叫座” 的尴尬局面，不仅是提云涛个人面临的困境，更是当下中信保诚基金整体困局的一个真实写照。

  中信保诚基金的 “迷你基” 困局与激进策略之殇

  作为一家资产管理规模超过千亿的公募基金公司，中信保诚基金的产品结构存在着严重的失衡问题。Wind 数据显示，截至 2025 年一季度末，公司的资产管理规模为 1506.63 亿元，其中债券型基金和货币市场型基金的合计占比超过了 83%，而权益类产品的占比却不足 20%。更为严峻的是，公司旗下的迷你基问题异常突出，已经成为制约其发展的一大顽疾。

  为了能够突破规模上的瓶颈，中信保诚基金自 2024 年以来，采取了极为激进的基金发行策略。在短短一年的时间里，密集发行了 36 只新基金（含份额增设）。为了吸引更多资金的流入，公司甚至将旗下中信保诚中债 0 - 3 年政金债基金的债券类基金管理费下调至 0.15%，这一费率已经处于行业超低水平。然而，事与愿违，截至 4 月 12 日，中信保诚基金2024 年发行的产品总规模仅仅只有 110.03 亿元，其中有 10 只产品的规模甚至不足百万元。当市场热点逐渐转向指数基金时，公司在 2024 年 11 月推出的中信保诚上证科创板 100 指数增强基金，更是遭遇了募集失败的惨痛结局。不仅如此，中信保诚养老 2035 三年持有、中信保诚养老 2040 三年持有两只养老 FOF，由于规模持续处于迷你状态，早在 2024 年便不得不启动清盘程序。

  极具讽刺意味的是，提云涛所管理的中信保诚至选混合基金，在 2024 年 8 月增设 E 份额后，时至今日，其管理规模已经萎缩至 800 万元。这种一味追求规模，却忽视产品质量和市场需求的策略，不仅没有改善公司的产品结构，反而使得迷你基金的数量进一步泛滥，公司在市场中的口碑和形象也受到了严重的损害。

  进入 2025 年，中信保诚基金并没有吸取之前的教训，依然延续着扩张的策略，持续推动基金份额的增设。然而，这种做法的负面效应正逐步显现出来。截至 4 月 12 日，公司旗下的 196 只产品中，有 56 只规模低于 1000 万元，95只低于 5000 万元，占比高达 48%。大量 “迷你基” 的存在，不仅极大地消耗了公司的管理资源，增加了运营成本，更凸显出公司在战略决策上 “重规模、轻质量” 的短视行为。

  人才断层下的交接困局

  提云涛的突然离任，就像是一面镜子，无情地映照出中信保诚基金在人才梯队建设方面存在的严重断层隐患。在他离任后，其昔日精心打造的产品版图，在交接过程中暴露出了诸多问题，其中经验不足的问题尤为突出。在债券类基金方面，虽然由王颖接棒，但权益类基金却不得不全部托付给了姜鹏、柳红亮等资历尚浅的基金经理。

  先来看接任者的具体情况。中信保诚瑞丰 6 个月混合基金由王颖与柳红亮共同管理。王颖在 2016 年加入中信保诚基金后，在很长一段时间里都担任助理、投资经理助理等基础岗位，直到 2024 年才晋升为量化投资部助理总监。早在 2022 年 3 月，她就曾与提云涛共同管理中信保诚量化阿尔法股票基金，然而在其任职期间，该基金的任职总回报竟然为 - 8.11%，最终在 2024 年6 月不得不匆匆卸任。此次转战债基领域，她能否取得好的成绩，目前还是未知数。

  再看中信保诚量化阿尔法股票、中信保诚新旺混合（LOF）基金的接任者姜鹏，他此前仅在中交城市投资控股有限公司和杭州金达资产担任过业务分析岗及量化研究员，在 2017 年加入中信保诚后，也只是历任金融工程师和投资经理等职位，独立管理权益类基金的经验相当有限。据 iFinD 数据显示，姜鹏担任基金经理的时间还不足 1.5 年，而且任职年化回报率为 - 4.49%，这样的业绩表现无疑让他在接下来的管理工作中面临着巨大的压力。

  至于中信保诚至选混合、中信保诚瑞丰 6 个月混合基金的另一位接任者柳红亮，曾在中国国际金融股份公司担任交易员、投资经理助理，以及在海通证券担任交易员。2024 年 4 月才加入中信保诚基金，担任基金经理的年限还不足一年，便不得不与姜鹏、王颖一起挑起管理的重担。

  自 2 月增聘这些新人共管基金以来，原由提云涛管理的产品业绩表现令人大失所望，无一实现正收益。这与提云涛任职期间年化 5% - 6% 的稳定回报形成了极为鲜明的对比。这种巨大的反差，不仅让投资者对这些新产品的未来表现忧心忡忡，也让市场对中信保诚基金的人才培养和团队建设能力产生了深深的质疑。中信保诚基金在权益团队的建设上，过度依赖提云涛等少数老将，而在新生代基金经理的培养和扶持方面，显然没有给予足够的重视和投入，导致如今在老将离任后，新生代无法及时顶上，形成有效的接力，使得公司的权益投资业务陷入了前所未有的困境。

  基民被无情抛弃

  提云涛的 “清仓式” 离任，对于广大投资者来说，无疑是一个重大的冲击，也让他们陷入了深深的迷茫之中。一直以来，投资者们基于对提云涛投资能力和过往业绩的信任，将自己的资金投入到他所管理的基金产品中。然而，如今他的突然离去，让投资者们对这些基金的未来充满了不确定性。

  在基金投资中，基金经理的投资风格、策略以及个人能力，往往对基金的业绩表现起着至关重要的作用。提云涛独特的 “量化 + 主动” 投资策略，经过多年的实践检验，已经被证明是行之有效的。但如今，接任者们能否延续他的投资理念和策略，能否在复杂多变的市场环境中，继续为投资者创造稳定的收益，这些都是未知数。尤其是考虑到接任者们普遍资历尚浅、经验不足，投资者们的担忧并非毫无道理。

  面对这种情况，许多投资者开始重新审视自己的投资决策，部分投资者甚至已经选择赎回自己的基金份额，以避免可能出现的风险。这种大规模的赎回行为，无疑会对基金的规模和稳定运作产生负面影响。如果基金规模持续缩水，可能会导致基金在投资操作上受到更多的限制，进而影响其业绩表现，形成一个恶性循环。

  对于市场而言，中信保诚基金此次人事变动所引发的连锁反应，也成为了大家关注的焦点。市场各方都在密切观察中信保诚基金接下来的应对举措，以及这些新任基金经理在未来的表现。中信保诚基金能否通过有效的措施，稳定投资者的信心，重塑公司在市场中的形象，将直接影响到其在未来市场竞争中的地位。如果公司不能妥善解决此次人事变动所带来的一系列问题，那么在日益激烈的公募基金市场竞争中，很可能会逐渐被边缘化，陷入更加艰难的发展境地。

  中信保诚基金在提云涛 “清仓式” 离任后，正站在一个关键的十字路口。公司需要深刻反思自身在产品结构优化、人才培养、战略决策等方面存在的问题，采取切实有效的措施加以改进。否则，公司将难以摆脱当前的困境，实现可持续发展，广大投资者的利益也将难以得到有效的保障。