永达股份收购金源装备剩余股权：估值增长16%，业绩承诺持平

  

  4月14日晚，永达股份（001239.SZ）发布重组草案，将以6.96亿元对价收购控股子公司金源装备的剩余49%股权，交易对方葛艳明为上市公司董事，构成关联交易。

  本次收购对价30%以现金支付，70%以发行股份的方式支付，拟募集配套资金4.87亿元，其中50%用于补充上市公司流动资金、偿还上市公司债务。

  本次交易，对金源装备采用资产基础法估值，评估增值率8.74%，金源装备100%股权评估值为14.49亿元。

  2024年10月，上市公司通过现金收购金源装备51%股权，使后者成为其控股子公司，收购完成后，标的公司原实控人葛艳明成为上市公司董事。当时金源装备的整体估值为12.51亿元，本次交易估值较前次收购提升了16%。

  前次收购时，葛艳明承诺金源装备2025年-2027年累计实现扣非净利润不低于2.5亿元。根据披露，金源装备2025年实现扣非净利润1.14亿元，未来两年还需完成1.36亿元。

  本次交易，作为唯一交易对方的葛艳明同样向上市公司提供了业绩承诺。但在收购估值提升16%的基础上，本次交易的业绩承诺与前次相比没有增量，均为三年（2026年-2028年）累计扣非净利润不低于2.5亿元。

  从两次业绩承诺的要求来看，2026年-2027年为重叠期，结合2025年实现数，三年平均扣非净利润达到8300万元便可完成。

  从收购后业绩表现来看，2025年金源装备盈利同比提升55%，增长较为迅猛。反观上市公司其他板块业务，倒是差强人意。

  2025年永达股份归母净利润4753万元，同比下降40%。也就是说，如果不是金源装备的业绩支撑，上市公司已经陷入亏损。这可能也是公司急于收购少数股权、增厚归母净利润的原因。

  值得一提的是，就在永达股份日前举行的年报业绩说明会上，多位投资者对上市公司股价萎靡、不分红不配股、毛利率走低、重组进展缓慢等问题纷纷表达了不满，要求公司及高管承担起市值管理职责、制订股东回报计划。