幸福人寿“三步走”战略开启：大调高管，盈利背后仍有待解之题

  “公司转型发展仍处于爬坡过坎的关键阶段，面临的形势依然严峻复杂，存在的问题和短板不容忽视，全体干部员工必须以更加清醒的头脑和更加坚定的决心应对挑战。”幸福人寿董事长何六艺在7月29日召开的幸福人寿2026年年中工作会议上如是表示。

  作为一家成立19年的寿险公司，幸福人寿一路走来波折不断。经过系列调整后，当下的幸福人寿看上去转入稳定发展期。

  8月4日，幸福人寿披露2026年上半年成绩单。数据显示，幸福人寿总资产1661.21亿元，净资产91.56亿元，净利润实现20.5亿元。

  从数据来看，幸福人寿经营向好，不过，还有一些问题需要引起重视，比如偿付能力、合规经营等。4月份，幸福人寿因多项违规问题被监管罚款231万元。

  投资拉动盈利

  稳定性仍待提高

  根据幸福人寿披露的数据，2026年上半年，其原保险保费收入实现155亿元，同比增长11.3%；总规模保费156.1亿元，同比增长11.1%，业务发展保持了稳健态势。

  从长期发展来看，上半年，幸福人寿实现新单期交保费36.6亿元，同比提升60.9%，长期发展基础得到进一步夯实。从业务品质看，截至2026年6月末，幸福人寿13个月继续率93.48%，业务品质保持良好水平。

  另据幸福人寿披露，2026年上半年，其实现净利润收入20.5亿元。这样的成绩，对于曾经经历过巨亏的险企来讲，十分珍贵。幸福人寿总裁廖定进在幸福人寿2026年年中工作会议上也表示，“面对复杂形势以及自身多重压力，公司上半年经营发展呈现企稳向好的态势，关键经营指标实现同比增长”。

  可以看出，这份不错的成绩单对于仍在转型期的幸福人寿来讲，是莫大的鼓励。但中保新知注意到，幸福人寿虽然在今年上半年实现了不错的利润收入，但其盈利能力的稳定性还有待提高。

  具体来看，幸福人寿的盈利在一二季度坐上过山车。一季度幸福人寿的净利润为-10.4亿元，二季度净利润为30.9亿元。

  这份净利润成绩单的背后，与投资紧密相联。具体来看，一季度幸福人寿投资收益率为-0.29%，综合投资收益率为-0.54%；二季度投资收益率则转为3.47%，综合投资收益率为4.32%。另外，根据幸福人寿披露的半年报数据，今年上半年投资收益率为6.48%，幸福人寿也表示，这为其经营发展和资本改善提供了有力支撑。

  值得一提的是，资本市场波动不断，投资时好时坏，幸福人寿此前就曾因投资“受伤”，在2018年，受权益投资失利影响，加上行业转型，该公司出现68亿元的亏损。

  偿付能力需提升

  发债“补血”计划中

  幸福人寿经营过程中另一个需要重点关注的，就是偿付能力。在其2026年年中工作会议上，管理层对于2026年度下半年主要经营工作要求中其中第一条就是“坚持资本约束经营，把偿付能力管理贯穿全局”。

  据幸福人寿偿付能力报告，截至2026年第二季度末，其核心偿付能力充足率为91.14%，综合偿付能力充足率为123.75%。虽然核心、综合偿付能力充足率均较2026年一季度有所提升，但仍存在压力。根据预测，幸福人寿下一季度核心偿付能力充足率为87.35%，综合偿付能力充足率为120.5%。

  幸福人寿表示，将进一步完善偿付能力动态监测和协同机制，及时研判存在的问题和薄弱环节，统筹资产负债管理等各个领域的工作，动态调整业务、财务和投资政策。优化负债结构，平衡险种配置；继续控制市场风险最低资本较高的权益类资产占比，控制权益价格风险最低资本占用；优化资产配置，择机缩小资产负债久期缺口；继续压降公司销售成本及负债端资金成本，提高公司盈利水平；积极探索开展资本补充债券发行相关工作，构建起有效的资本补充机制。

  发行资本补充债券，是险企提升偿付能力的有效手段。今年6月16日，幸福人寿召开2026年第一次临时股东大会，通过了《公司发行2026年资本补充债券方案》及《公司2026年资本补充债券反担保措施方案》两份议案。很明显，幸福人寿在为提升偿付能力积极地做准备工作。

  当然，除发行资本补充债券外，股东增资是险企“补血”最快、最直接的方式，也是险企缓解偿付能力压力的重要途径。就幸福人寿来看，寻求股东增资这条路或许更难。

  截至2026年二季度末，其18家股东中有6家股东持有的幸福人寿股权被质押或被冻结，被质押的股权占比23.66%，被冻结的股权占比21.99%。基于此，幸福人寿更倾向于发行资本补充债券来提升偿付能力。

  高管班子“大换血”

  合规意识待强化

  何六艺在年中工作会议上指出，2026年是幸福人寿董事会确定的“三步走”战略起步之年，幸福人寿正处在第一步“稳节奏、固根基”的半程关口，承上启下，责任重大。关键时期，幸福人寿对管理层进行了“换血”调整。

  具体来看，今年1月，北京金融监管局核准武鑫幸福人寿董事会秘书的任职资格，4月又核准其幸福人寿首席投资官一职。同期，监管也核准了曾卓幸福人寿总精算师、财务负责人的任职资格。7月29日，监管又核准了王文祥幸福人寿副总经理、审计责任人的任职资格。

  新人进来的同时，也有一些人注定要离开。幸福人寿2026年第二季度偿付能力报告显示，有四名高管职务发生变动，包括总裁廖定进不再兼任首席投资官，郭俊不再担任审计责任人，姜志强不再担任总裁助理、合规负责人、首席风险官，庞大鹏不再担任总裁助理。

  目前来看，幸福人寿高管团队共有五人，除总裁廖定进、新入职的王文祥、武鑫、曾卓外，还有副总常勇（常勇职务亦在今年有所调整，此前为总裁助理，自2026年4月起担任副总裁，分管创新业务部、健康险事业部、团体保险部、运营中心、消费者权益保护部、信息技术部工作）。

  另外，根据幸福人寿对2026年下半年的工作部署，公司除了要确保高质量完成全年经营目标，尽快完成三年规划实施方案的定稿，加快推进体制机制改革，进一步强化资负联动管理，持续深化幸福文化内涵，不断加强党建和干部队伍建设等核心任务外，进一步筑牢合规风控防线也是绕不开的“关键词”。

  据悉，4月份，幸福人寿因存在向监管报送信息不准确、保险资金运用不规范、财务业务数据不真实以及关联方信息存在重大遗漏等违规问题，被监管警告并合计罚款231万元，相关责任人也被罚款87万元。7月份，幸福人寿又因未如实记录保险业务事项，被监管责令改正并罚款20万元。显然，在合规经营方面，幸福人寿还需要进一步强化合规性。