睿远基金狂赚110%！傅鹏博、赵枫双剑合璧

  8月27日，睿远基金2026年中报正式出炉，引发市场高度关注。

  

  从中报数据来看，2025年7月1日至2026年6月30日期间，睿远基金旗下的核心产品睿远成长价值收益率超过了110%。而另一组数据同样备受瞩目：报告期内，该基金的盈利投资者占比达到了99.68%。这意味着，在过去这一年里，绝大多数持有该产品的投资者均获得了正收益。

  

  来源：睿远基金官网

  不过我们也要客观看待这一数据。睿远旗下的基金种类较少，产品线也比较简单，和华夏、南方等老牌的大基金公司相比，整体业务规模并不占优势。

  但是如果落脚到产品的收益率以及基民的实际收益，这份中报确实具有一定的研究价值。

  亮丽的成绩单摆在面前，外界也非常好奇，这份含金量极高的中报背后，到底藏着怎样的运作逻辑？

  狂赚110%背后：傅鹏博的“冷静与清醒”

  实际上这个问题的答案就藏在傅鹏博团队极其敏锐的操作细节中。

  傅鹏博管理的睿远成长价值混合型基金上半年收益非常可观。把A、C两类份额合并来看，这只基金上半年报表利润合计73.33亿元，其中A类净值上半年涨了42.03%，C类净值上半年也上涨了41.75%，大幅跑赢对比基准。

  

  来源：睿远基金官网

  能够得到这样的成绩，并非单纯押注于某一个赛道就可以实现的，而是要依靠基金经理对于产业发展机遇的认知以及合理的持仓调整。

  首先是把握住AI产业链实实在在的机会。上半年A股科技板块走势和海外市场联动性较强，AI产业链的景气上行，带动了一大批硬件企业迎来订单和估值的修复。

  傅鹏博团队正是捕捉到了中美韩AI产业链带来的产业机会，重点布局光模块、PCB这类处在产业链上游的硬件环节，吃到了行业发展带来的红利。

  其次是隐形重仓股的调整，也能看出团队的选股取舍。翻看中报披露的持仓，排在 11-20 名的隐形重仓部分，可以看到团队很明显的调仓动作。报告期内新进联讯仪器、中钨高新、天孚通信等标的，同时减持寒武纪、康哲药业。

  这一系列的增减仓动作能够看出，团队并不会长期固化持仓名单，而是会根据企业基本面的变化，筛选并淘汰不符合预期的标的，纳入新的看好企业，以此优化整个投资组合。

  即便看好AI产业的发展机会，团队也没有把所有仓位都押在科技赛道。当下市场属于存量博弈，资金总量有限，AI 板块热度高涨的时候，不少传统板块就会被冷落。在这种情况下，如果把筹码全部集中在一个方向，一旦赛道风向转变，基金的波动也会被随之放大。

  所以除科技企业之外，傅鹏博团队也在试图寻找煤炭、白电、医药、港股互联网、创新药等板块的增量，以此来平衡科技板块的投入，分散集中持仓带来的风险。 

  除了上述举措之外，更让人佩服的是傅鹏博的清醒。他在中报中提到，AI普涨上涨的阶段已经结束，市场筛选企业的阶段才刚刚开启。

  

  来源：睿远基金官网

  这并不是一句空话。在AI行情扩散的过程中，市场里就出现了大量沾AI概念就迎来股价上涨的公司。

  一部分企业没有实际落地订单，业务没有产生实质变化，仅仅依靠市场题材炒作完成估值抬升，还有一部分企业的价格只是因为短时间内的供求关系紧张而上涨，但是长期的竞争能力并未得到提升。

  傅鹏博认为，那些单纯蹭热点、短期缺货带来溢价、仅靠估值扩张的公司，其调整或刚刚开始。

  别人疯狂追AI，赵枫却偷偷捡“便宜”？

  如果说傅鹏博的投资风格偏向抓住景气产业红利的话，那么同在睿远的赵枫，则走出了一条完全不一样的路径。

  今年上半年整个市场的资金几乎都集中到了人工智能领域，热点炒作非常疯狂。但是赵枫并没有随着市场的情绪去追涨杀跌，而是一直坚持自己原有的投资节奏。在过去的这一年中，由他掌管的睿远均衡价值三年持有期混合型证券取得了超过9%的收益率，持有人盈利占比同样达到了99.04%。

  

  来源：睿远基金官网

  赵枫的投资风格相当保守。今年上半年他大幅增持了贝壳-W、杭州银行，并且首次建仓陕西煤业，同时还投资了一些家电、快递以及工程机械等行业的公司。

  这种操作就相当于是给投资组合加上了一道安全屏障。在整个市场都在追求数字化和高速增长的情况下，并没有盲目跟风去追捧一时风光的企业，而是做了充足的准备工作之后才选择长线布局那些估值具备吸引力的公司，即便短期内市场热情不高也要坚持自己的投资原则。

  两种不同的投资思路，也解释了为什么睿远旗下两只代表性产品，都实现了高比例的持有人盈利，这种进攻与防守的思路并存，让两只产品各自交出不错的表现，也让睿远整体持有人的体验感随之提升。

  内部员工狂买5300万份！一份值得参考的公开信号

  这份中报还披露了基金从业人员持仓变动数据。在今年上半年睿远基金的从业人员对旗下主要的产品——睿远成长价值进行了大幅加仓操作，他们持有的份额从2833万份上涨到了8185万份，半年时间净增加超过5300万份。

  

  来源：睿远基金官网

  在权益市场的行情变化无常的情况下，机构人员真金白银买入自家产品，一直是市场讨论度很高的现象。

  站在投资者角度，看到自家公司员工大额增持自家产品，很容易会把它当成一个参考信号。道理也很好理解，员工相对更熟悉公司内部投研体系，拿出真金白银买入产品，某种程度上代表内部对基金未来表现抱有信心，把自身利益和普通持有人绑定在一起。相比于报告中漂亮的文字描述而言，真金白银的投入，确实会让外界觉得更有分量。

  不过看待这组数据，也不能过度解读。员工自行购买理财产品只反映了个人根据自己的判断所作出的投资决策，并不能说明该产品的收益率会一直保持在高位。

  下半年买什么？傅鹏博给出市场判断

  看过持仓、调仓、自购等表层的信息之后，我们还需要从基金经理的表述中，梳理对下半年市场的参考启示。

  傅鹏博在中报里已经给出了自己的判断，市场行情已经发生变化，单纯讲故事、炒概念的公司已经很难持续获得超额收益。在今后能脱颖而出的会是那些能把AI产业需求转化为实实在在业绩的硬核企业。

  对于普通投资者来说，这也意味着投资逻辑也要进行相应的调整。过去那种只要赛道热门，闭眼买入就能赚钱的阶段已经过去。普通基民不必总想着去捕捉短期暴涨的机会，而要更加注意企业的实际订单量、毛利率水平以及企业所处行业的位置情况。

  股市中不会有亘古不变的行情，高收益的过去，不能直接复制到未来。即使是再优秀的基金经理也可能会碰到市场风格不符的情况，净值也会出现回撤，因此，我们也要客观看待过往亮眼的业绩。 

  结语

  睿远这份中报背后的逻辑也让我们看到，要想让大部分投资者获利，并不仅仅依靠净值的增长，还需要合理的持仓结构、对热门行情保持理性，以及完善的风控体系。

  对于普通投资者而言，也不需要过于羡慕阶段性的高收益。市场热点一直在轮换，不管故事讲得多么吸引人，我们也要学会看懂机构背后的思考逻辑，避开单纯追逐热点的误区。

  对企业而言，好的业绩行情是可遇不可求的，而一个稳健成熟的投研体系才是一家机构长久发展的根本所在。#睿远基金#傅鹏博#赵枫#基金中报