光大证券违规被监管警示，“提质增效重回报”需先补合规短板

  光大证券近日公告披露了《2026年度“提质增效重回报”行动方案》。

  《行动方案》称，“公司将推动高质量发展不断取得新成效， 加快向中国一流投资银行迈进， 切实发挥好直接融资“服务商”、资本市场“看门人”、社会财富“管理者”的功能”。

  作为央企金融机构、行业龙头，相信光大证券有努力兑现承诺，积极履行央企社会责任的强烈愿望。

  但是，从监管部门近期披露的罚单来看，该公司距离成为优秀的资本市场“看门人”仍然有相当的差距。

被证监局出具警示函：涉及研报违规等事宜

  监管部门此前公告披露的监管措施指出了光大证券在研报等方面存在违规。

  上海证监局5月12日公示的罚单显示，对光大证券采取出具警示函的监督管理措施。违规事由包括：

  一是未对境外子公司相关议案履行公司层面的集体讨论程序、未由合规负责人出具书面合规审查意见，违反了《证券公司和证券投资基金管理公司境外设立、收购、参股经营机构管理办法》。

  二是未能有效防范发布证券研究报告与其他证券业务之间的利益冲突，不符合《发布证券研究报告暂行规定》，违反了《证券公司和证券投资基金管理公司合规管理办法》。

高管减持，研报唱多：光大证券合规水平亟待提升

  光大证券的研报质量和合规性确实有待提升。

  2025年10月15日，光大证券曾发布关于新瀚新材的研报《芳香族酮类产品龙头，技术及产业链优势显著》，认为公司专注基于傅克反应的芳香族酮类产品研发、生产及销售。预计 2025-2027 年公司归母净利润分别为 0.79、0.85、1.00 亿元，折算EPS 分别为 0.45、0.49、0.57 元/股。公司新产能投放在即，未来业绩有望高增长，首次覆盖，给予“增持”评级。

  截至2026年5月29日，新瀚新材股价已较研报发布当日明显下跌。

  值得注意的是，在光大证券发布研报之前的2025年9月，新瀚新材曾披露控股股东、实际控制人减持股份预披露公告。持有新瀚新材34,053,500股的控股股东、实际控制人秦翠娥计划自公告披露之日起十五个交易日后的三个月内，以集中竞价方式减持持有的公司股份不超过1,748,812股，约占公司总股本比例的1%；以大宗交易方式减持持有的公司股份不超过1,748,812股，约占公司总股本比例的1%。

  光大证券该份研报并未在风险提示部分提示控股股东减持风险。

  除了新瀚新材，光大证券还在2025年5月7日发布关于立高食品的研报《奶油业务表现亮眼，费用率优化明显》，研报认为公司在山姆渠道新品表现亮眼，奶油业务增长势能延续、后续或继续扩充稀奶油产品矩阵，内部管理优化下利润率改善明显，维持“买入”评级。

  截至2026年5月29日，立高食品股价较研报发布时已下跌超过三成。

  证监会《发布证券研究报告暂行规定》明确指出，证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告，应当遵守法律、行政法规和本规定，遵循独立、客观、公平、审慎原则，有效防范利益冲突，公平对待发布对象，禁止传播虚假、不实、误导性信息，禁止从事或者参与内幕交易、操纵证券市场活动。

  根据光大证券年报披露，公司董事长为赵陵，曾任光大银行总行资金部职员、交易室副处长、投资交易处处长、总经理助理、副总经理、副总经理（主持工作）、总经理，金融市场部总经理，首席业务总监，党委委员、副行长、董事会秘书；光大永明资产管理股份有限公司董事、光银国际投资有限公司董事、中国光大银行股份有限公司（欧洲）董事。

  总裁为刘秋明，曾任申银万国证券股份有限公司机构业务负责人，瑞银证券有限责任公司董事总经理，中国平安保险（集团）股份有限公司执委、平安证券有限责任公司副总裁，中民投资本管理有限公司董事长兼总裁等职。

  （文章序列号：2060265151365517312/CJT）