2-4 复盘 —— 热点大幅轮动，后续如何应对

  20260204复盘

  指数分化，上证收复4100点，稍强于预期。不过平均股价、双创到收盘也只是跌幅收窄，综合几个交易日的表现看，也是跌的多的修复多些，没有超出震荡的格局。热点也是大幅轮动，跌幅榜前列很多都是昨天大涨的板块核心，传统行业走高，这对应昨天文末强调的，并不去区分谁一定就是主流，而是守住熟悉方向的节奏。不过有一点需要注意的是，主流热点不持续大概率意味着退潮期仍在延续，下周中前对于多数方向的反弹、冲高都需要多留意兑现，并等待退潮完成。

  商业航天，日内分化。早盘有一个很明显的分离节点，就是spaceX分支向下，太空光伏分离向上，后面也是给到了各种语料的加持，甚至由光伏发散到宁王，带动创业板企稳。这里百亿+容量的大票游资加持较多，隔日大涨大跌，明天也是风向标，分支分离是交易机会，但最终会回到同样的方向。AI应用，弱于预期。昨天的走势偏温和，但外盘映射比较弱，加上高位股日内退潮，跌幅较大的也是前面这个波段反弹较强、走到前高附近的。这里明天是小修复的预期，不过如果没有新催化，整体的预期是要降低的。

  周期，和预期差不多，由于期货表现较强，昨天反核后高开，兑现是很合理的。后面围绕期货较强的分支，会有部分品种走趋势，但和前面航天应用杀跌之后类似，多数品种是无法收复失地或二波的。日内部分资金去了低位的煤炭、氢能等，也是一种切换的选择，暂时看不到持续性。科技昨天大跌的腾讯、寒王都没有企稳，又有CPO大票加入到下杀行列，所以整体就比较弱，这里围绕着部分光芯片、部分AI通胀涨价环节，是有分支抗揍的，有业绩支撑叙事的也不至于太悲观，但要等待这些大票的宣泄之后再去找机会。

  按照计划仍是以博弈为主，部分主流题材反杀的力度较大，对应着做了些低吸，和昨天的降低仓位是对应的。结构上，博弈和加仓商业航天，小幅低吸AI应用，博弈科技，仍是按照轮动的思路来做，并且由于热点隔日轮动就很明显，需要多保持仓位的主动。关于明天，指数两天修复后有分歧的预期，简单的直觉是又要回到前面的ETF压盘区间，依然是节前有回踩不悲观，但上行空间有限的思路。几个活跃方向应该还是轮动的状态，高位的无论是题材股还是大趋势股都需要多留意局部压力，给到修复反弹的也是多注意高抛，供参考。