2-5 复盘 —— 迎来缩量分歧，接下来的思路

  20260205复盘

  指数调整为主，平均股价跌超1%，符合预期。指数大跌后修复两天，走回踩是合理的，本身也是震荡的格局。这里仍是围绕10号前后的节点博弈，回踩不悲观，对应着节前的小回暖预期。热点的轮动也依然明显，昨天大涨和修复的方向很多今天都是领跌的，追涨杀跌的代价很大，节奏的重要性很高，并且由于明显缩量的出现，节前效应下对于轮动节点的要求会更高些。

  商业航天，昨天调整+低开的品种多数有修复，典型的是spaceX，而昨天强势的太空光伏多数是直接转弱的，日内的买点也很稀缺。由于周二与指数有共振，资金不愿放弃，拉不动大票就去做一些前期人气股的小票来维持热度，板块整体的机会需要等下个节点。AI应用，昨天说了需要降低预期，到达前高附近的核心品种也都是连续调整，和盘面的缩量互为因果。云涨价作为前面分离的分支倒是给到了修复，不过当下局部逆势的分支都需要次日至少维持住震荡来确认强度。

  周期，代表性的白银期货一度又杀到前面的低点，直觉上又是博弈点，但当期货出现波动时个股的预期是要进一步放低的。化工、有色也是承压居多，昨天切换的煤炭、氢能等也缺少持续性的表现，这里也是需要稳住再去谈趋势，买点要后置。科技，跌到第三天的腾讯+寒王有缓和，昨天下行的北美算力仍然偏弱，午后先行走了一个调整波段的半导体有局部回暖，这一块整体的节点也是要放到下周中附近，继续留意业绩落地后相对抗揍的分支和品种。消费，有活跃动作，包括前面的同周期的福建老龙头也有表现，这里也是只能作为一个避险反抽的性质来理解，也会有少数核心品种走趋势或是走反包活跃，但和历来的经验一样需要聚焦。

  按照计划以博弈为主，早盘不少品种惯性低开做了些参与，而后反弹也是做了减仓，仓位有小幅的降低。结构上，博弈和减仓商业航天，博弈AI应用、科技，仍是按照轮动来做。缩量格局的出现意味着更需要保持仓位上的主动，多数品种的拉高、连涨也都更适合做兑现。关于明天，指数仍处于百点阴线的影响之下，如有连续调整并不悲观，反弹的话要多参考双创、平均股价的表现，权重或低位品种出力太多的话，反而会有情绪压力。几个主要的方向，都处于留意抗揍、分离和观察的阶段，买点上需要更加主动，节奏上需要更多耐心，切忌追涨杀跌或预期太高，供参考。