4-26 复盘 —— 下周展望，哪些方向值得关注

  20260426复盘

  指数冲高回落，总体符合预期。无论是周初的节点，还是后半周的业绩扰动，指数层面都表现出了韧性，例如周五创业板跌了52点，XYS就贡献了30点，科创50创波段新高。周五晚间纳指又再次新高，周末仍又一些消息扰动，历来四月底业绩密集披露时行情难度都比较大，能够像当前这样震荡保持韧性已经很强，行情没结束的同时，节前这几天并不适合太激进。趋势和题材的拉扯是最近一直在强调的，业绩主导之下易中天都显著分化，那么多数板块内部的分化也不会小，围绕业绩的兑现和原谅与否，还会有很多的争夺，当下的任务是要做到稳住。

  硬件，中军XYS业绩承压单日成交了500亿+，中际XC周五午盘前有放量下行但仍稳住，结合着英伟达大涨，周初中军的反馈比较关键。部分资金也是往上游去看，光芯片、磷化铟衬底、铌酸锂晶片、光隔离器等，结合着一季报仍然会有品种分离出来继续走趋势。但是像前面光互连、OCS等分支中业绩承压的大概率是要掉队的，注意区分。PCB，上游的性价比要高一些，前面给的核心LW科技、HH科技承接都仍然强，电子布、铜箔、CCL、硅微粉等分支，这一块基本上是按照趋势来做，几个分支也会轮动。液冷，中军YWK的走法比预期弱一些，不过还在缩量，这个方向显然会受到硬件的影响，后面也是看分离出来的品种，部分叠加昇腾的强一些，不过还不明朗。算租，周中加强后，板块内也是分化，不过核心XC数据、HJ科技等仍然是比较强，这个方向这一波的涨幅比较大，后续要留意指数反弹时能否共振加强。国产算力，围绕DS4的语料有爆发，昇腾、算力芯片都有表现，不过不少品种也是走了冲高回落，也是要留意HWJ、HG信息、HH公司这一批科创板权重的表态，背后也对应着是否有CPO的资金切过来。

  锂电，周五迎来回流，也是个典型的趋势板块，前面的业绩标杆TH新能也是新高，另外就是材料和锂矿的趋势品种，这一块也是在围绕业绩，目前看只是个轮动。航天，弱于预期，XB材料这种核心直接走弱跌停对于板块的冲击很大，不过午后也有SH股份、JL索具的回流尝试，但下周这类品种也会面临业绩的影响，板块短期的风向标是冲高回落的XW通信和回落5日线的ZG卫星。电力，周五也是走弱的，早盘HD辽能的冲高有一定的欺骗性，不过像YDL、YN控股之类的一大批是明显带不动的，这个方向后续还会有反复，风向也是要继续参考老龙。

  按照计划周五仍是以博弈为主，震荡轮动思路之下适合高抛低吸，仓位变化不大。结构上，博弈硬件，小幅加算租，博弈国产算力，减锂电，博弈和加仓航天，减电力、医药，仍是按照轮动的思路来做，留意各板块内部的分离路径。关于明天，盘前没有利空的话，是震荡修复的预期，市场虽然展现了韧性，但在业绩期、节前效应之下是无法预期太高的，并且后半周结合着业绩的放量分歧出现，本身也是宣告行情从前面的连续上行，至少是进入到一个震荡消化的阶段。当很多业绩看上去被原谅的时候要像周中那样去考虑不原谅的节点，而后续如果出现以业绩为由的宣泄时，也会产生一些落地、兑现完成后的机会，历来的四月底之后也都会产生大级别的趋势方向，多做观察并保持耐心，供参考。