6-10 复盘 —— 老周期退潮，后续如何应对

  20260610复盘

  指数调整，平均股价跌2%，符合预期。这里昨天略亢奋后回落是合理的，个股相对弱势也是与权重护盘相对应，基于前期上证的最先见顶。晚间外盘不太差的话，明天有小修复预期，不过整体的调整波段还没有完成。次新老龙头出现补跌破位，这也是前面提示过的，对应着退潮，和热点的高低切换，整体的难度也会有上升。

  硬件，中军有分化，且调整居多。昨天上游全面高潮后，前排核心继续高溢价，但后排的分化很大，基本是符合预期的。围绕PCB上游、MLCC、硅片、靶材等涨价线仍有活跃，也依然是只有分支核心有关注的价值。算力，昨天有个算力基建的语料，早盘前排走了几个首板，留意明天能否维持强度。算租的几个辨识度也是有分离，留意先企稳的能否维持趋势，液冷昨天强势后分歧是合理的，后续也是择强。存储，老龙头和次新股补跌，板块整体的承接还算可以，不过这一块受外盘的影响还是比较大，多注意节奏。

  物理AI，核心保持溢价，作为题材强度还是不错的，依然可以留意能否成为新周期开启前的过度题材，前期进JG的品种也是有几只在抱团走高。机器人，整体比预期弱，不过少数核心仍强势，按照抱团来看，后排品种给到反抽偏兑现。航天也是类似，偏情绪的小票仍有表现，但并不是主动走强。电力，活跃后反杀，昨天也说了是周期尾期特征，次新老龙都补跌，这里承压也是正常的，不过这个板块后续还会有反复。防御，由于权重维护指数，消费、地产都是先回流再回落，走势也是比较纠结，北证的首板溢价有降低，不过题材+的套利仍然有机会。

  按照计划仍是以博弈为主，早盘做了些减仓，盘中回落做了些低吸，仓位略有上升。结构上博弈和减仓硬件，博弈和加仓算力，存储，博弈物理AI，减部分机器人、电力，仍是按轮动做。关于明天，指数回落后有修复预期，短期按照震荡来看，连续调整走二次回踩的话不悲观，反弹尤其是小亢奋的话注意压力。新老周期更替开启，多留意低位方向的机会，多关注新题材的启动，热点的切换并不是一下子完成的，还需量力而行，供参考。