搜狗股价逆势大涨背后：全年营收创新高，净利润大增

作者：格隆汇 喵皇

月9日，搜狗公布了2019年第四季度及全年未经审计的财务报告，整体业务继续稳步发展。受亮丽的业绩影响，搜狗在美股大跌、标普500指数一度跌7%触发熔断之际股价出现逆势大涨，股价涨幅一度超过15%触及4.43美元，成为“万绿之中一点红”。下面，来仔细看一看搜狗这份强劲的财报。

一、业绩分析：2019年营收再创新高，Q4净利润同比增长46%

财报显示，2019年搜狗公司全年营业收入超80亿元人民币，创历史新高，增速领先行业水平，非美国通用会计准则下，归属搜狗公司净利润超7.3亿元人民币。

其中，2019年第四季度，搜狗的营业收入为21亿元人民币（3.01亿美元），非美国通用会计准则下，归属于搜狗的净利润为2.74亿元人民币（3500万美元），同比增长46%。

从收入构成来看，搜狗第四季度来自搜索和搜索相关的收入为2.746亿美元，同比下降1%，但其中的拍卖式点击付费服务在持续增长；来自其他收入为2640万美元，同比增长26%，该增加主要是由于智能硬件产品销售收入的增加。

2019年第四季度，搜狗的收入成本为1.687亿美元，同比下降9%。流量获取成本是搜狗最主要的成本，四季度该项成本为1.29亿美元，同比下降14%，占总收入的比重下降至42.8%，而2018年同期为50.3%。

受益于流量成本的显著下降以及运营效率的提高，搜狗的毛利率和净利率均得到提升，盈利能力增强。在非美国通用会计准则下，搜狗四季度的毛利率从去年同期的37%提升至44%，净利润率从去年同期的9%提升至13%。

健康的财务状况是一家企业抵御外部风险的前提条件。搜狗保持着正向的经营活动现金流，并且账面现金充裕。截至2019年12月31日，搜狗持有的现金、现金等价物和短期投资总额11亿美元，高于截至2018年12月31日的10亿美元。搜狗第四季度的净运营现金流为5200万美元。搜狗第四季度的资本支出为910万美元。

二、业务分析：核心业务稳步发展，AI技术提升用户体验

搜狗能在困难的经济环境中保持健康的增长势头得益于公司基于AI技术，在搜索、输入法、智能硬件及其它AI领域的持续完善和创新。在搜索方面，搜狗加大了构建内容和服务生态系统的力度；在输入法方面，搜狗充分利用推荐服务带动收入增长；在智能硬件方面，搜狗引领录音笔行业智能升级，在AI创新落地方面，搜狗持续将人工智能技术应用到新产品、新场景中。

1、搜狗搜索

作为国内第二大搜索引擎，搜狗搜索致力于打造更专业的搜索平台，2019年，其通过差异化的内容服务生态和AI智能服务创新，增速持续领先行业水平。以医疗领域为例，平台医疗内容的权威性持续领先行业。

目前，搜狗搜索推出的“三甲医生权威解读”全量覆盖了几乎所有疾病、症状相关的查询词，可为用户提供来自全国三甲医院知名专家的权威、专业解读内容。同时，搜狗搜索以医疗为切入点探索智能分诊的机会。在此基础上智能问答首条直接答案的覆盖率和准确率领先行业水平。

新冠肺炎爆发后，搜狗充分发挥公司技术优势加入抗疫行动中。基于领先的大数据和AI技术，搜狗上线了“全国疫情实时动态”专题，聚合了在业内率先推出的“患者同程查询”、“防护用品实时搜索”、“地域疫情动态”等特色功能，帮助用户更好的获取相关信息，助力大众“防疫”。此举带来了较为直接的市场反应，数据显示，目前搜狗医疗搜索结果人均点击量和点击率提升明显。

2、搜狗输入法

搜狗披露的最新数据显示，2019年第四季度，搜狗手机输入法的DAU为4.64亿，同比增长9%，作为中国最大的语音识别应用，它每天处理多达8.02亿个语音请求，全年语音请求峰值最高达8.3亿次，继续稳居国内最大的语音识别应用。

搜狗输入法以用户需求为核心，在AI技术加持下不断提升用户体验。2019年，搜狗创新推出AI助手“智能汪仔”，帮助用户在各种聊天场景推荐丰富多样的表情和语言，使输入法升级为用户沟通的AI助手。另外，搜狗输入法还推出了变声、个性化语音识别等特色功能，改善用户语音输入痛点，推动用户粘性。

王小川在年报中提到：“最近新冠肺炎疫情的爆发增加了用户对可靠信息和高效率的要求。因此，我们的搜索流量和移动输入法用户达到了创纪录的高水平。我们还迅速利用研发和技术优势来应对这种情况，并促进人工智能医疗的发展。”

3、智能硬件

2019年搜狗的智能硬件业务保持健康的增长势头，未来有望成为公司搜索和输入法之后的第三大业务板块。

2019年搜狗相继推出AI录音笔C1与C1pro，在短时间内，C1及C1 Pro就在多个电商平台取得了单品销量第一的成绩。搜狗的智能录音笔集成了搜狗的核心AI技术，能够有效提高用户的工作和生活效率。目前，C1及C1 Pro语音转文字准确率已经达98%。

2019年8月，搜狗开放听写服务，联合索尼录音笔、爱国者、纽曼等多家录音笔硬件厂商成立AI创新联盟，帮助录音笔厂商探索未来基于服务的商业模式，引领整个录音笔行业进行智能升级，打开市场现有的天花板。

4、AI创新落地

2019年，搜狗在语音、视觉、翻译和问答等以语言为中心的AI技术的研发及落地方面也取得进一步突破。目前，搜狗的分身技术已经经历了多次技术迭代。2019年8月，搜狗推出了公司自有IP的AI合成主播“雅妮”，用一体化解决方案加速分身技术的产业布局。

AI同传一直是人工智能技术的重点领域，搜狗的同传技术首次引入OCR识别技术，将机器同传技术升级至语境引擎，让搜狗同传不仅会听，还首次具备会看、能理解会推理的能力，翻译准确率提升40%，当前搜狗同传已成为T-EDGE创新大会、世界互联网大会等数十场大型会议的指定翻译官。

三、结语

尽管2019年全球经济增速放缓，国内的宏观环境和广告行业也持续面临挑战，但搜狗持续完善搜索、输入法、智能硬件、AI领域的布局，并不断创新提升用户体验，共同推动公司整体业务的稳步发展。

展望未来，虽然新冠疫情会对经济产生潜在负面影响，但疫情过后广告行业有望迎来反弹。而且从长期来看，AI是未来发展的必然趋势，AI技术也正在深入到越来越多人的日常生活当中。搜狗在AI领域深耕多年，并不断推动技术创新落地，因而具备长期增长潜力。

万得数据显示，截至3月9日，搜狗的股价报收3.88美元，总市值为15亿美元，动态市盈率为18.8倍，仍然处于历史低位。