股价涨超24%！电子元器件分销商好上好登陆深主板

10月31日，深圳市好上好信息科技股份有限公司(以下简称“好上好”)登陆深交所主板上市，保荐人为国信证券，本次IPO发行价35.32元/股，发行市盈率18.26倍，截至发稿时间，最新市值42亿元。

好上好作为国内的电子元器件分销商，主要向消费电子、物联网、照明等应用领域的电子产品制造商销售电子元器件，并提供相关产品设计方案和技术支持等服务。

根据招股书，热点投资是公司控股股东，其直接持有公司股份3,240.00万股，占公司总股本的比例为45.00%。公司实际控制人为王玉成、范理南夫妇。王玉成为公司董事长、总经理，范理南为公司董事，二人共同为公司的实际控制人。

本次IPO拟募资7.47亿元，主要用于扩充分销产品线项目、总部及研发中心建设项目、物联网无线模组与智能家居产品设计及制造项目、补充流动资金项目。

募资使用情况，图片来源：招股书

报告期内，好上好实现营收41.19亿元、52.61亿元、68.41亿元，归属于母公司股东的净利润分别为5290.14万元、1.18亿元、1.86亿元。

基本面情况，图片来源：招股书

具体来看，公司主营业务包括电子元器件分销、物联网产品设计及制造和芯片定制，其中，电子元器件分销业务为公司主要的收入来源。

报告期内，好上好的主营业务毛利率分别6.54%、5.60%、6.04%。其中，报告期内，公司电子元器件分销业务的毛利率分别为6.50%、5.53%、5.93%，毛利率水平相对较低，且低于同行业可比公司平均值，该情形主要与产品应用领域、产品结构、市场供求情况以及下游销售价格、上游采购成本变化等因素有关。

公司与同行业可比公司相似业务的毛利率水平对比，图片来源：招股书

报告期各期末，公司应收账款账面净值分别为6.93亿元、9.56亿元、10.71亿元，占总资产的比例分别为47.95%、62.24%、48.99%，占营业收入的比例分别为16.82%、18.17%、15.66%。应收账款的增长可能导致公司应收账款坏账准备计提金额增加，从而对公司经营业绩产生负面冲击。此外，如果公司出现大量应收账款无法收回的情 况，也将对其经营业绩及现金流造成重大不利影响。

此外，报告期内，好上好的经营活动产生的现金流量净额分别为2.42亿元、-7150.73万元、-1.81亿元，公司2020年度及2021年度经营活动产生的现金流量净额均为负数。在公司的电子元器件分销业务中，供应商的货款账期短于客户的货款账期，公司对供应商的付款早于公司对客户的收款，付款与收款之间存在时间差异，同时在公司电子元器件分销业务规模扩大的过程中，容易出现资金缺口，导致部分期间出现经营活动产生的现金流量净额为负数的情形。