破发！誉辰智能登陆科创板，股价跌超7%！

7月12日，深圳市誉辰智能装备股份有限公司（以下简称“誉辰智能”）在科创板上市，保荐人为兴业证券股份有限公司，发行价格83.9元/股，发行市盈率为51.11倍，高于30.48倍的行业市盈率，也高于同行业可比公司扣非后静态市盈率平均水平。截止到发稿时间，其股价跌超7%，最新市值约31亿元。

主营业务与发行人相近的可比上市公司市盈率水平，图片来源：发行公告

誉辰智能的主营业务为非标自动化智能装配设备、测试设备的研发、生产和销售。根据招股书，公司的控股股东、实际控制人为张汉洪、宋春响和袁纯全三名自然人股东。本次发行前，这三名股东直接及间接合计持有公司63.72%的股份并合计控制公司70.33%的表决权，并签署了《一致行动协议》。

本次IPO所募集的资金主要用于研发生产基地新建项目、补充营运资金。

募资使用情况，图片来源：招股书

2020年至2022年，誉辰智能实现营收约2.03亿元、3.73亿元、7.14亿元，净利润分别为3662.28万元、5328.28万元、7464.75万元。

基本面情况，图片来源：招股书

2023年1-3月，誉辰智能的营业收入约1.58亿元，同比增长100.64%；尽管营收有所增长，但由于公司综合毛利率下降，导致扣非后的归母净利润为-560.33万元，同比下滑17.58%。

誉辰智能预计2023年1-6月的营业收入为4.5亿元至5.3亿元，同比增长67.55%至97.34%，预计归属于母公司股东的净利润为3000万元至3800万元，同比增长5.45%至33.57%。

公司主要产品为锂离子电池智能制造装备与消费电子类智能制造设备，可广泛运用于新能源、汽车电子、消费电子等多领域产品的智能生产制造，是实现生产自动化、智能化和高效化的关键装备。报告期内，公司80%以上的收入来自锂电池制造设备。

公司主要产品的销售收入及占主营业务收入的比重情况，图片来源：招股书

报告期各期，誉辰智能的主营业务毛利率分别为41.33%、33.80%和27.79%，呈逐年下滑趋势。

公司存在客户集中度较高的风险。报告期内，誉辰智能的前五大客户（含同一控制下企业）销售收入占营业收入的比例分别为95.76%、88.14%和85.66%，其中公司对第一大客户宁德时代销售收入占营业收入的比例分别为69.45%、44.93%和49.87%，占比较大。如果公司与主要客户之间的合作关系发生变化，可能会影响公司的经营业绩。

报告期内，誉辰智能的资产负债率（合并）分别为78.68%、79.96%、83.20%，呈逐年上升趋势，高于同行业可比公司平均水平，且公司的流动比率和速动比率低于同行业可比公司平均水平，短期偿债能力有待提高。