新疆晨光冲击北交所，拟募资2.92亿元，聚焦棉籽精深加工产品

此前，新疆晨光生物科技股份有限公司（以下简称“新疆晨光”）披露了招股说明书（申报稿），保荐人为中原证券。

新疆晨光是一家立足新疆，长期致力于提升棉籽加工产业链科技含量和附加值，专业从事棉籽精深加工产品研发、生产、销售和棉籽产品贸易的企业。

截至招股说明书签署日，曲周植物提取直接持有公司 13,930.00 万股，持股比例为89.37%，为公司控股股东。

截至招股说明书签署日，曲周植物提取为晨光生物的全资子公司，且晨光生物直接持有公司 70.00 万股（持股比例为 0.45%）；因此晨光生物通过直接和间接方式合计持有公司 14,000.00 万股，合计持股比例为 89.82%。卢庆国持有晨光生物18.43%的股权，为晨光生物的实际控制人；卢庆国通过晨光生物和曲周植物提取合计控制公司 89.82%的股权，因此卢庆国为公司实际控制人。

股权结构图，图片来源：招股书

值得注意的是，截至 2023年3月 31 日，公司实际控制人卢庆国持有晨光生物 9,819.61 万股，占晨光生物 18.43%，其中 4,627.00 万股已被质押，占卢庆国持股数的 47.12%，占晨光生物总股本的8.68%。

本次IPO拟募资2.92亿元，主要用于年加工35万吨棉籽项目、克拉玛依晨光公司提质增效技改项目、补充流动资金。

募资使用情况，图片来源：招股书

报告期内，新疆晨光实现营收分别为16.61亿元、23.44亿元、35.22亿元、9.76亿元，净利润分别为3484.90万元、5401.25万元、8381.71万元、6160.39万元；毛利率分别为5.72%、4.45%、4.41%、5.83%。

基本面情况，图片来源：招股书

事实上，棉籽油的销售价格受经济环境、国家宏观调控政策、供需情况、大宗商品市场行情等综合因素的影响，棉籽蛋白的销售价格主要受经济形势、竞争程度、饲料行业需求和大宗商品市场行情等因素的影响，企业产品的销售价格呈现一定波动。

新疆晨光的主要原材料为棉籽，棉籽的收购存在较强的季节性，主要集中在每年10月至次年 1 月，且大部分为现款现货收购，而产品的销售和回款期则覆盖全年，“季采年销”特点突出。一方面可能引发短期内资金压力较大的风险，另一方面原料采购价格和产品销售价格非同步变动，进而导致企业经营业绩波动较大。如原材料采购价格偏高，而产品销售时价格下跌，将会导致产品销售毛利率下降。

公司存货主要为由原材料和库存商品等构成。报告期各期末，公司存货的账面价值分别为6.16亿元、9.09亿元、5.23亿元、9.69亿元，占流动资产比例分别为73.14%、64.60%、40.66%、55.92%。若在未来的经营年度中因市场环境发生变化或竞争加剧导致存货积压和减值，或将对其经营业绩产生不利影响。