工业富联：1.4万亿算力巨头涨停，AI算力红利的超级收割者

  文/杨剑勇

  工业富联是市场中不可多得的优质AI算力公司，今天再次大幅上涨，市值为1.41万亿元。主要有消息称，鸿海集CPO交换机的机柜提前出货给英伟达。

  整体来说，在AI大模型时代，深度受益于算力需求爆发式增长的厂商，工业富联实现了营收、利润与市值的三高增长，尤其营收规模逼近万亿大关。

  2025年，工业富联全年营收达到9028.87亿元，同比增长48%，距离万亿营收大关仅一步之遥。全年净利润更是高达352.85亿元，同比增长58%。强劲的盈利能力，显示是AI大模型浪潮的超级收割者，让其赚得盆满钵满，且今年业绩延续大涨的格局。

  2026年第一季度营收为2510亿元，同比增长56.52%；净利润105.95亿元，同比增长102%，呈现加速增长趋势，抓住了算力高速增长窗口期，由此实现规模+质量双重高增长。额外要指出的是，已连续三个季度净利润超百亿，是国内最赚钱的AI算力厂商。要知道，如此庞大的盈利规模在市场上，也是不可多得。

  其中，算力服务已成为工业富联的核心板块，营收占比进一步提升至66%。在一季度，AI GPU机柜出货量同比增长3.8倍之多，AI ASIC服务器出货量同样同比增长3.2倍。不仅是推动整体营收增长的核心引擎，也印证了在AI算力基础设施领域的核心竞争力和领先地位，进一步巩固在全球AI服务器市场的龙头地位。

  值得一提的是，以倍速增长，主要在于云巨头对AI基础设施的投入力度继续提升，以及随着GPU与ASIC等算力方案迭代，AI算力需求还将迎来更为迅猛的增长。因AI基础设施需求仍将保持高景气度的成长，将持续受益于行业红利，工业富联的万亿营收目标触手可及。

  尤为关键是，在AI大模型训练与推理需求快速增长的带动下，全球数据中心网络架构加速向超大规模、高带宽与低延迟方向演进，高速交换机需求持续增长。

  其中，800G以上交换机也在持续放量。2025年800G以上高速交换机全年营收同比增幅高达13倍，成为该板块增长的新引擎。在如此高的基础上，2026年第一季度，800G及以上高速交换机出货量同比增长1.6倍。

  与此同时，CPO全光交换机样机开始出货。CPO通过将交换器芯片与光引擎一起封装在载板上，缩短电光转换距离，实现大带宽、低时延、低功耗等特性。工业富联声称，随着CPO市场空间的逐步打开，将为公司整体盈利质量带来结构性改善。

  最后，全球主要云服务商对AI基础设施的资本支出已进入新一轮扩张周期，微软、谷歌、亚马逊等云服务商在2026年仍将维持积极的投资节奏，合计资本支出将进一步推升至7100亿美元以上。

  这种全球性的资本开支，展现出AI基础建设长期的成长潜能，为AI服务器、高速交换机等核心硬件的需求与日俱增。TrendForce预测，2026年全球AI服务器出货量将年增28.3%。

  作为AI服务器、高速交换机等核心硬件的主要供应商，有望受益算力需求增长继而对业绩带来积极影响，其业绩也验证AI算力已成为稳健发展的核心驱动力，牢牢把握住了AI服务器核心环节竞争优势，营收也有望向万亿规模迈进。

  杨剑勇，福布斯中国撰稿人，表达观点仅代表个人。致力于深度解读AI大模型、人工智能、物联网、云计算和智能家电等前沿科技。