须理性看待北向资金单月净流出创新高的现象

近期，北向资金的动向颇受市场的关注。据统计，整个8月份，北向资金净流出接近900亿元，也创出北向资金单月净流出的历史新高。一个月近900亿元的净流出，资金量不能说不大，但个人以为，这没什么大不了的，对这一现象须理性看待。

北向资金在某一时段出现集中性净流出的现象，其实早已不是什么新闻了。在近几年，就多次出现过。比如在2020年2月21日-3月19日，因新冠疫情爆发等多因素的影响，北向资金在此期间净流出1021亿元。2020年7月14日-28日，北向资金11个交易日累计净流出545亿元，相当于半个月时间内流出545亿元。此外，在2022年3月7日-3月15日短短的7个交易日，受俄乌冲突、疫情等事件涉及，北向资金大举出逃，期间净流出资金达668亿。因此，8月份北向资金净流出创单月新高，只不过是重演了此前的“故事”而已。而且，可以预见的是，由于某些因素的影响，今后北向资金在某一时段同样会出现集中净流出的现象。

8月份北向资金净流出创新高，个人以为原因是多方面的。首先，今年8月份沪深市场表现低迷是不可忽视的重要因素。比如三大指数中，上证指数8月份下跌5.2%，深成指下跌6.85%，创业板指数下跌6%。指数跌幅尚且如此，许多个股更是跌得面目全非。出于避险需要，北向资金出逃亦在情理之中。

其次，资金流入流出属于市场常态。一个正常的市场，会出现资金流入与流出的现象。比如牛市期间，场外资金会跑步进场。而到了熊市阶段，众多资金也会撤出市场，而这是由于资金的逐利性所决定的。8月份市场出现持续下跌，获利难度加大，而风险却持续放大，北向资金落袋为安是其作出的一种选择。

此外，北向资金的交投模式发生了变化。比如在2020年前，即使市场出现反转，北向资金也均保持相对小幅的流入流出，其对市场短期波动反应并不“敏感”。但2020年之后，这一切都发生改变，其中一个最重要特点即是呈现大幅流入与流出的特性，从中也凸显出北向资金更加注重短期效果。多年来，监管部门呼吁更多长期资金入市不是没有原因的。

事实上，8月份北向资金净流出创新高，也只是从单月的角度来审视的。相对于新冠疫情爆发时的超千亿净流出，其金额上也要少得多。对于北向资金而言，其也不可能一直处于净流出的态势。而且，从北向资金的动向看，即使8月份净流出创单月历史新高，但今年以来北向资金仍然出现1407亿元的净流入，这也表明了北向资金对市场的一种态度。如果只是单一看到某一月份的北向资金流向，而忽视了今年以来的流动，显然也有“一叶障目，不见泰山”的嫌疑，本身就值得商榷。

股谚云：政策之树常青。对于资本市场而言，政策所产生的威力是非常巨大的。随着高层频频对于资本市场表达强力支持的态度，股市的后市其实也理应被看好。目前暂时的困难或挫折，并不能代表什么。一旦市场重新走好，净流出的北向资金是有回归可能的，甚至不排除会有更多的北向资金加速进场。关于这一点，市场必须有清醒的认识。

因此，对于北向资金8月份净流出创历史新高的现象，以平常心对待即可。对于投资者而言，在高层强力支持资本市场的背景下，更不可被北向资金的短期动向所左右。个人以为，随着诸多利好消息的持续发酵，市场走好不会出现意外。对此，我们必须有坚定的信念。