对违规减持动真格是监管的应有之义

日前，证监会通报了我乐家居相关股东违规减持股票案的调查进展情况。根据通报，证监会决定对我乐家居相关股东没一罚二，金额累计近5000万元。此次证监会对违规减持行为进行严厉处罚，值得肯定。个人以为，对于市场违规减持行为动真格，是从严监管的应有之义。

证监会的通报显示，2021年，相关股东通过二级市场买入“我乐家居”股票达到5%时，未按规定履行信息披露义务，被证监会出具警示函。本次违规减持发生前，相关股东合计持有“我乐家居”股票2244万余股，占公司总股本的7.11%。2023年9月5日至9月6日，相关股东将上述股票全部减持，未在减持比例到达5%时依法停止交易，后续违规成交金额1.07亿元，违法所得1653万元。证监会决定没有1653万元的违法所得，并从严处以3295万元罚款。罚没近5000万元，对于违规减持而言，代价是巨大的。

近些年来，沪深市场持续低迷，在境外主要市场股指不断刷新高点的情形下，具有“风向标”之称的上证指数表现低迷，休说当年的历史性高点6124点与2015年的5178点，甚至于连4000点都需要“仰视”。

市场表现如此，原因显然又是多方面的。像GDP增速放缓、疫情、新股IPO与上市公司巨额再融资抽血等都是不可忽视的重要因素，其中，相关股东的大肆减持行为同样难辞其咎。而在相关股东的大肆减持中，违规减持显然亦是一大焦点。而为了活跃资本市场，提振投资者信心，证监会推出一系列举措，其中就包括进一步规范相关股东的股份减持行为。

监管部门规范市场的减持行为，而我乐家居的相关股东却“顶风作案”，这无异于撞到了“枪口”上，也导致上交所的监管函、证监会的立案调查鱼贯而出。

需要注意的是，此次监管部门对于我乐家居相关股东的违规减持行为反应非常迅速。9月6日晚，上市公司就公告收到上交所的监管工作函；9月7日，相关股东收到证监会立案调查告知书；9月15日，证监会通报调查进展。从通报看，其实也是在向市场通报了处理结果。该案例速查速处、重罚重处的特点非常明显，无疑有利于在市场上产生威慑效果。

毫不夸张地说，资本市场中违规减持的案例堪称比比皆是，甚至不乏像我乐家居股东这样清仓减持的。但在以往，监管部门往往是下发关注函、监管工作函，或通报批评了事，这也无形中助长了某些股东违规减持的嚣张气焰。此次我乐家居的相关股东之所以会出现违规减持，与此前对于类似案例处罚不力，违规成本低是密不可分的。

减持股份是上市公司股东的权利，但减持需要在合法合规的背景下进行。否则，既有可能损害其他投资者的利益，也会在市场上造就新的不公平。因此，违规减持行为一直为市场所不容。

个人以为，只要市场中出现违规减持行为，就有必要重罚重处。什么“误操作”、“不了解规则”等都不应成为借口。否则，当借口变成了习惯，违规减持行为就会大规模出现。而且，重大违规减持行为需要重罚，对于一般的违规减持行为，同样需要进行重罚。如此，才能让心存侥幸者不再抱有蒙混过关的心态，而是老老实实地在规则允许的情形下减持股份。