上市公司高管薪酬应控制在合理范围内

近期，深市创业板A公司D董事长投自己反对票一事在市场上闹得沸沸扬扬，也引起各方的关注。其中的原因为，该D董事长对董事长岗位薪酬不满意。个人以为，上市公司高管对于薪酬切不可漫天要价，而是应控制在合理的范围内。

在日前召开的A公司董事会上，审议了包括《关于修订、制定公司制度的议案》等在内的七大议案，其中就包含《关于选举第六届董事会董事长的议案》，该议案欲选举现任董事长D担任新一届董事会董事长。9位董事对该议案的表决结果为：8票同意，1票反对，投反对票的正是现任董事长D，即现任董事长反对自己担任董事长。

现实案例中，董事长投自己反对票的并不多，因为对岗位薪酬不满意投反对票的更属罕见。但在A股市场，什么样的事情都有可能发生。

对于上市公司高管的薪酬，市场上从来就不缺乏质疑的声音。个中的原因则在于，高管薪酬没有控制在合理的范围内。比如有的上市公司在业绩出现增长的情形下，高管薪酬会增长，这本无可厚非，关键在于增长的幅度问题。但如果薪酬增长幅度远远高于业绩增长幅度，显然又是值得商榷的。

还有的上市公司，在业绩没有出现增长甚至是业绩下滑的状况下，高管薪酬也会增长，这同样会招致市场的质疑。更有某些上市公司的高管，在业绩出现亏损的情形下，也不忘给自己涨薪酬，完全把上市公司当成自己的“提款机”，类似现象并不少见。

还有一种情形，即上市公司眼里只有高管，而没有投资者。在高管薪酬连续多年大幅增长的背景下，却从来不给投资者分红。给高管涨薪时不差钱，给投资者分红时却无钱可分，完全将投资者的利益抛在一边，这同样值得商榷。

A公司近几年业绩出现一定程度的波动。2021年扣非净利润亏损1000多万元，2022年盈利1.62亿元，2023年盈利2.76亿元，这两年业绩增长明显，但2024年实现净利润只有0.76亿元，不足2022年的一半，与2023年相比，同比下降超过七成。尽管2024年业绩大幅下滑，但D董事长的薪酬从2023年的288.45万元，增长至2024年的435.56万元，幅度为51%，属于明显的逆业绩增长，本身就难言合理。

而且，去年A公司包括董事长在内的高管薪酬累计超过2600万元，占扣非净利润的9.59%。从占比看，已经不算低。一旦董事长薪酬再次增长，比较效应下，也有可能引发其他高管对自己的岗位薪酬不满意而要求涨薪，这对A公司来说并非什么好事。

上市公司高管的薪酬是一个较为敏感的话题，毕竟会牵涉到多方面的利益。高管薪酬增长，必然会影响到其净利润，影响到全体股东的权益。因此，将上市公司高管薪酬控制在合理范围内，不仅有利于平衡好各方的利益，也有助于上市公司自身的发展与稳定。

此次A公司出现董事长投自己反对票的闹剧，也凸显出其公司治理方面所存在的短板。个人以为，上市公司高管的薪酬，既需要根据上市公司所处的行业水平与周期、发展策略、岗位价值与贡献进行确定，也需要综合考虑到现金分红的水平与状况，两者缺一不可。而且，在确定上市公司高管薪酬时，董事会下的薪酬与考核委员会也应积极发挥作用，而不能成为摆设。