大事定了！这件事情不悲观！

    大事定了！这件事情不悲观！

    2018/12/24 

     

    这两天见到很多檀香，今天带队在恒瑞医药考察，如果执着于创新的企业、拒绝诱惑的企业不可多得，像华为一样，拒绝房地产的诱惑，股价下跌襟怀不乱，中国制药企业原研药出现一线希望，参与国际竞争有了一线希望。

     

    中国就是需要扛鼎的企业。我一直在说，有一万家像华为、恒瑞这样的企业，还怕什么全球竞争压力？

     

    不过，今天的文章就得在飞机上写了，檀香们看到有错字、不爽的话，骂句娘，继续看。

     

    今天想跟大家谈谈2019年的市场预期。檀香们很关心，也有些焦虑。

     

    总体来看，经济继续处于转型期，2019年欧美日子比我们更难熬，这倒不是因为我们这边风景独好，而是我们提前进入冬天，已经有了足够的心理预期，再冷也有限。而欧美货币紧缩，产能过剩。

     

    从产业上来说，我们分析过房地产市场，认为已经进入后房地产时代，上有顶下有底。我们分析过汽车市场，汽车行业进入新能源车与智能驾驶的新时代，传统国企将经历一轮洗牌。

     

    今天再说一个曾经引领全球经济的行业，智能手机行业。时代变了，曾经是全球经济增长引擎的手机行业，迎来了无可挽回的下跌。再也没有人连夜排队买苹果新手机了，大咖不再拿着苹果手机炫耀了。

     

    智能手机引发的一波经济转型热浪，已经过去。大家现在关注的焦点是，新能源车，5G，大健康。

     

    排队购买苹果，意味着一个时代的到来。如今苹果热潮不再，金立破产，锤子难过，共享单车受质疑，意味着风口期红利的结束。

     

    为什么乔布斯伟大？不是因为他有个性，我家隔壁老王还有个性呢，那有什么用？乔布斯代表了一个时代，这个时代，创造了手机为场景的行业，从手机制造、APP应用，再到移动互联网服务等多个行业，还改变了很多大公司的命运。

     

    现在，地球上有三分之二的人拥有手机，超过50%是智能手机。11年前，2007年， 2.5亿美国手机用户中，只有1500万人用智能手机。

     

    按照经济规模计算，2017年，智能手机行业总营收为4787亿美元，相当于全球第27 大经济体，排在比利时和泰国之间。

     

    苹果公司是智能手机的布道者，乔布斯在斯坦福大学的演讲传遍了全球各地。手机大厂比如三星、华为、小米和OV是孜孜不倦的传教士，让智能手机铺遍了全球各个角落。地球为什么真的成为村？先有航空，后有互联网，再有智能手机。

     

    智能手机大规模推广，同时让手机制造和零配件供应商、服务商迅速积累了财富。当时的智能手机概念股跟现在的5G概念股一样热，现在的华为就是当年的苹果。

     

    2007年，苹果总营收不到400亿美元，还没现在一个季度多。2018年第三季度，手机在苹果总营收里占比大约60%，苹果彻底从一家电脑公司变成手机公司。

     

    全球超过 300 家供应商，成为苹果产业链大家庭里的一员，大部分在美国本土之外。苹果显示屏来自LG、夏普、JDI等日本、韩国公司、核心处理器由台积电生产、相机模块养活了索尼，最后这些零件被运往中国组装成成品。在一只小小的苹果手机上，体现了全球产业链的优势。这才是中国人要追求的全球产业链的目标。

     

    组装手机的富士康经历爆炸式增长，2007年，营收107.3亿美元，十年后的 2017 年，营收超过 1500 亿美元，雇佣了 50 多万员工，是当之无愧的工业巨头。这就是过去十年最大的风口。

     

    手机行业推动了中国制造业、互联网行业的升级换代。我们得感谢智能手机，不要老抱怨血汗工厂，当时，我们有的就是两膀子力气，先要交易自己的优势，然后形成自己的优势。

     

    2006年，在中国制造业代工产品中，有 172 类产品的产量排在世界第一，但都和高科技没有太大关系，全球70％的玩具，50％的电话和鞋子，超过三分之一的彩电和箱包都产自中国，但那真不是智能玩具，没什么高科技含量。

     

    手机让我们这个世界工厂有了新机遇，我们张开双臂拥抱每一个机遇期，乐观和勤劳给我们带来好运气。

     

    看看结果吧。工信部的报告告诉我们，2017年中国生产19亿部手机，全世界，基本上所有的智能机组装都在中国，组装加组装，中国企业不光为全球企业代工，还诞生了自己的独立品牌，卖得挺好。

     

    2013 年，华为开始为运营商生产销售贴牌手机，没有具体品牌名字，只有一串型号字符。积累了资本之后，华为转向自主研发，现在成为全球第二大手机制造商。

     

    先成为代工手机，然后掌握部分技术，降低成本，参与世界竞争，最后成为创新链条中的一环，这就是产业之路。

     

    手机应用变成了每年数百亿美元的产业，不知道创造了多少就业岗位，能够创新、创造社会价值、让大家过上有尊严生活的人，了不起。

     

    2018年，全球经济增长的引擎智能手机行业突然哑火。从拼创新，到拼成本拼品牌，以智能手机为代表的上一波技术红利期已经过去。

     

    2017 年，有 14.72亿台智能手机出货，比2016年下滑了100万部。如果拿刚刚过去的 4 个季度和之前一年比，下滑了5590万部。

     

    中国市场手机销量增长最快，下滑也最快。到今年9月份，中国智能手机出货量同比下滑 12%，连续 4 个月出现两位数下滑。问问身边的小伙伴，还急着换手机吗？答案肯定是，不急，等着换5G。

     

    大家多长时间换手机呢？

     

    美国消费者的平均换机周期，1 年前是 25 个月，就是两年零一个月，现在是 32 个月，就是两年零六个月。甚至有第三方数据机构估计，苹果设备的换机周期已经从 iPhone刚发布时的一年变成四年零三个月。

     

    苹果CEO库克宣布，之后不再公布设备销量，什么？居然不公布数据了，那得多没信心啊。

     

    这么一来，手机厂商日子不那么好过了。两个月时间，苹果市值从1万亿美元跌到不足8500亿。三星电子CEO承认公司陷入危机、小米成功上市，但股价相比高点跌去50%。

     

    接下来，上下游产业链日子也难过了。

     

    下游制造和零部件公司，受到直接影响，苹果接连下调3款新 iPhone 的销量预期，供应商对业绩悲观，富士康母公司鸿海集团市值一度跌破 1 万亿新台币。

     

    智能手机行业只是我们举出的一个例证，证明2019年形势不佳，是经济转型年。上一波高技术红利过去，下一波高技术红利还没有收割。再加上，全球货币收紧到达临界点，产能过剩没有缓解，贫富差距压力巨大，全球经济因此进入谷底。

     

    怎么办？

     

    对企业来说，是开拓国际市场，到海外淘金，比如印度。小米在印度的市场份额超过30%，季度增长率超过100%。当然，但代价也很大，给经销商更高的分成，资金使用率降低，三季报显示，小米存货周转天数增加到50.8天，应收账款周转天数增加到14.45天。超前一步的国际化，显示了前瞻的视野。

     

    企业还有一个办法，拼命挖技术护城河，希望今天的投入在今后能够获得百倍的回报。实力强大的手机厂商加大研发投入，提高产品价格，不光能度过眼前的危机，还能利用专利，在五年后占据一席之地。苹果的专利，已经延伸到了无人驾驶领域。

     

    对中国而言，明年日子不会比欧美更难过。大家也不必太过恐慌，经济大方向已经指明。

     

    明年的货币政策起码不会比今年更紧，财政将有所宽松。根据经济工作会议，稳健的货币政策要松紧适度，保持流动性合理充裕，改善货币政策传导机制。

     

    债券和股权市场还是有看点，明年除了科创板，就是混改，提高直接融资比重，风投和高科技板块还有的做。

     

    财政政策会更加积极，增加地方政府专项债券规模，我们会一如既往地看到美好的挖掘机指数，基建是托底的一只手。

     

    实施更大规模的减税降费，如果税费能降，预期明确，对市场化企业来说，就是最大的福音。

     

    在转型期，企业要做的是跟曾国藩打仗一样，拼命挖技术和品牌的护城河，政府要做的是呵护呵护再呵护，在春天到来之时，有护城河的企业一定是最明媚的。

     

    短短十年时间，互联网公司促成了经济奇迹。

     

    2006 年，全球公司市值排名前十的大公司里头，只有微软是科技公司，有四家石油巨头，排名第一的埃克森美孚市值不到5000亿美元。当时，腾讯是中国市值最高的互联网公司，66亿美元市值，大约是中石油的3%。

     

    现在呢，美国股市有五大科技巨头，中国有老巨头百度、阿里、腾讯，新巨头头条、美团，还有在巨头树下成长起来的拼多多，全球市值前五，有四家是科技公司。

     

    谁能说，再过十年，不会出现新一轮的增长奇迹和投资奇迹呢？