李志林丨三大利好助春生行情再克第三座“大山”

03.02李志林忠言周评：三大利好助春生行情再克第三座“大山”

1、“春生”中级反弹力度为28年股市之最

本周“春生”中级反弹继续跳空放量上行，进入了火爆阶段。不妨看三组数据。

数据一，本周七大指数的涨幅：在上周七大指数周涨幅高达4.2%、5.43%、6.1%、4.54%、6.47%、6.68%、7.25%的基础上，本周上证50从2623点—2819点，涨7.47%；沪深300从3520点—3749点，涨4.87%；中证500从4777点—5067点，涨6.07%；上证指数从2804点—2994点，涨6.77%；深成指从8651点—9167点，涨5.96%；中小板从8589点—8999点，涨4.78%；创业板从1456点—1567点，涨7.62%。其中周一的七大指数分别涨6.28%、5.95%、5.59%、5.60%、5.59%、4.88%、5.5%。

这是大牛市才有的巨大周涨幅。并且，本周平均日成交量8692亿，比上周的日均5780亿，放大了50%。其中，周一、周二成交量均超过了1万亿，俨然是大牛市才有的成交量。

数据二，2月份七大指数的涨幅：上证50从2483点—2743点，涨10.47%；沪深300从3201点—3669点，涨14.62%；中证500从4176点—5025点，涨20.3%；上证指数从2584点—2940点，涨13.77%；深成指从7479点—9031点，涨20.75%；中小板从7358点—8932点，涨21.37%；创业板从1227点—1535点，涨25.1%。

这也是大牛市才有的巨大的月涨幅。

数据三，春节后15天七大指数的涨幅：上证50从2483点—2819点，涨13.5%；沪深300从3247点—3749点，涨15.46%；中证500从4294点—5067点，涨18%；上证指数从2618点—2994点，涨14.4%；深成指从7684点—9167点，涨19.3%；中小板从7581点—8999点，涨18.7%；创业板从1271点—1567点，涨23.2%。

可见，2月份的涨幅，基本上是拜春节后的涨幅所赐，创了28年中国股市历史上春节后15天的涨幅之最！

2、三大利好为行情继续火爆添新动力。

上周，我在《今年火爆的“春生”行情动力何在》的周评中，将“春生”行情快速翻山越岭、相继攻克60天线2580点、120天线2630点这两座“大山”的动力归结为四个方面的因素：磋商取得新进展、证监会主席易帅、股权质押危机的倒逼、为推出科创板造势。

本周大盘再接再厉，以更为强劲的走势，向上拓展，一举翻越了第三座“大山”——年线2840点，并且补掉了去年6月19日掉空缺口2984点—3008点、共24点缺口中的13点，仅剩11点未补，3次上攻2994点、2995点、2997点，经过连续四天回车2840点年线附近震荡洗盘，周五，终于以2994点的最高收盘指数，兵临3000点“城下”。

同时，周共计成交4.35万亿，日成交量分别是10404亿、10977亿、8812亿、6622亿、6643亿，这是2015年上半年才有的成交巨量，比上周的2.89万亿，又增加了50.52%。

如此火爆的走势，出乎多数投资者的意料。我觉得，主要是借助于两大新的利好动力：

一是，高层领导2月22日在政治局学习会上讲话，向市场个方法炒股了入市的强大动员令。这是他上任6年来第一次对资本市场的重要地位、战略谋划和具体工作发表了重要讲话，提出了明确要求。其中最大的亮点是：提出了“资本市场是国家的核心竞争力”；“金融活，经济活，金融稳，经济稳；经济兴，金融兴，经济强，金融强。经济是肌体，金融是血脉，两者共生共荣”；“要建设一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场”；“立足中国实际，走出中国特色金融发展之路”。

对此，市场各方的解读是：中国将借鉴美国、欧洲各国和日本，在08年金融危机后，通过股市走连续10年的大牛市，来化解金融危机风险、振兴经济的有益经验。周一，各大指数均以5%以上的长阳和连续2天的万亿成交巨量，对高层领导的讲话，作出了积极的回应。

二是，2月27日下午证监会主席易会满就股市的发展做了上任后的“首秀”，发表了他的前任以及历届证监会主席都没有说过的若干新观点：

“资本市场既是一个融资的市场，也是一个投资市场，必须充分发挥市场价值发现的功能，发挥市场在配置资源、资产定价和缓释风险中的重要作用，才能吸引各类投资主体平等参与其中”；

“资本市场是大的生态。什么叫市场？应该是依靠市场各参与者，调动各参与者，按市场规律办事。培养健康生态比什么都重要。这一考验和要求比专业更重要。生态建设好了，资本市场的健康发展才有保证”；

“维护市场稳定，激发市场活力，取得机制性成果”；

“主动引导、塑造预期和强化政策协同”；

“敬畏市场，敬畏法治理，敬畏专业，敬畏风险”；

“切实履行监管职责，坚决打击欺诈发行、大股东违规占用、操纵业绩、操纵并购、操纵市场、内幕交易等违法违规行为”；

“大幅提升资本市场的违法违规成本，促使上市公司及其大股东讲真话、做真帐，净化市场生态”，并表示要报告全国人大，提出尽快《证券法》及《刑法》的修改意见。

虽然他的讲话，仍没有触及市场最为反感、导致A股熊长牛短的症结——新上市公司仍然一股独大，导致大小非减持的堰塞湖、一再冲垮股市价值中枢的根本问题，不免让人遗憾，但是，他在讲话中还是提到了“要改革上市公司制度”，留有了后手。

在易主席的讲话后，大盘仅于周四调整了一天，周五，各指数便再度拉出了中大阳线，表明市场对易主席讲话，也作出了正面回应。

三是周五凌晨MSCI决定将A股权重由5%提高到20%，于5月、8月、11月完成。促使A股结束调整，大资金跑步进场。

3、“春生”行情还有下半场的目标

如果把攻克60天线2580点、120天线2630点、年线2940点视为“春生”行情的上半场，那么，时值3月1日，人们有理由相信，“春生”行情还将有下半场。

这里，我再提出“春生”行情下半场的两个攻击目标：

第一、翻越第四座“大山”，即补掉去年6月19日所剩下的2997点—3008点的跳空缺口。

第二，翻越第五座“大山”，即补掉去年3月23日3188点—3242点的跳空缺口。

当然，每实现一个目标都需经过巨量的震荡调整，人们需有足够的思想准备。

如果有货币政策、财政政策、经济政策、产业政策、并购重组政策以及更多的新增资金入市等新的利好配合，我斗胆地预测：下半年在科创板开设前，大盘很可能会翻越第六座“大山”，即去年1月29日、上届证监会主席任期内所创下的3587点“高地”。

从理论说，受命于实现资本市场国家核心战略的易会满主席，完全有责任、有条件、有能力比他的前任做得更好，开创打造“规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场”的新局面。

从个股而言，则远不止于翻越后四座“大山”的目标。仅以春节后15天威力，涨幅巨大的个股便比比皆是。

涨一倍以上的个股有：国风塑业，从2.92—8.81元，涨幅201.7%；东方通信，从12.40元——37.07元，涨幅199%；华映科技从1.66元—4.20元，涨幅153%；风范股份，4.71—11.63元，涨幅146.9%；安信信托，从3.99元—8.94元，涨幅124.1%；人民网，从8.91元—19.66元，涨幅120.6%；东方金钰，从2.74元—6元，涨幅119%；市北高新，从6.47元—14.06元，涨幅117.3%；金证股份，从10.66元—22.87元，涨幅114.5%；通产丽星，从12.6元—26.7元,涨幅111.9%；陕国投，从2.74元—5.36元，涨幅95.6%；同花顺，从42.76元—83.04元，涨幅94.2%；中信建投，从11.90元—22.13元，涨幅86%等等。

上述这些翻倍黑马的涨幅，实际上已经相当于涨到了6000点—8000点时的价位。又何在乎指数能涨到什么点？

对多数投资者而言，可能捕捉不到这么大的黑马，但是，捕捉能涨30%—50%的个股机会，应该不是非分之想，那就相当于实现了大盘指数3900—4500点的梦想。

那么，这样才能既安全又稳当地捕捉能涨30%—50%的个股呢？

有些人主张人们到大金融类的券商股中去追涨。这是按照以往大牛市，买券商股的收益最稳当的惯例和思维得出的结论。但我认为，今年是例外。

一是，4.7万亿股权质押危机中，有2.8万亿跌破成本价的上市公司股权，烂在了券商手里。虽然近期市场回暖，许多股的股价有所上升，但据统计，仍有35%、即8000亿市值的股票处于危险状态。即使它们回升到平仓线上，券商也不得强行平仓。

二是，据摩根士丹利称，外资认为，券商股的估值已经见顶，遂引发抄底的外资的获利了结。如中信建投，在香港H股只有6元人民币，而A股却高达22.13元，溢价270%；又如中信证券，香港H股仅15元，而A股24.46元，溢价76%。

三是，前期市场低迷时国家队、外资、险资为护盘而买进了大量的券商股，如今有了翻倍的收益和蜂拥而入的买盘，在市场连续出现万亿以上成交巨量时，为调控市场上涨节奏，便遭到了国家队毫不留情的巨量抛售，构成了强大的阻力位。

四是，目前几十家券商都上市了，它们盘子大、市值大、板块大，牵一发而动全身，打券商股耗资巨大，市场难以承受，并容易导致指数快涨，在头部套牢。去年1月底国家队在3587点时狂抛大盘股，造成指数杀跌了1年，跌了将近1200点的教训，人们不能不汲取。

在我看来，后市大盘不宜走得太快、太猛、成交量不宜放得太大，仍应坚持“大盘股搭台、中小盘股唱戏”的格局。

为适应科创板的推出，今年股市的重头戏是：有自主核心技术的高科技股、科创股，如5G、半导体、人工智能、生物医药、新能源、云计算、量子通信、软件、物联网、工业互联网、航天军工等。此外，随着证监会新主席强调的支持购并重组、超跌、低价、低位、中小盘、高成长、有资产重组转型升级为新兴产业的个股，涨30%—50%的目标，往往只需一两周或一两个月内完成。

追涨黑马股也有风险。投资者与其到高位去追涨已家喻户晓的黑马股，不如自己为自己培育黑马。即便是风险偏好较大的投资者，追黑马也可在其深幅调整到位、缩量后去抢第二波的行情。历史表明，牛市亏钱的，主要是在黑马股的高位盲目追涨、接最后一棒者。

我在主张大盘走慢牛的同时，仍强调“两低（低位、低价）、两高（高科技、高成长）、一小（中小盘股）、一散（分散持股）的选股原则，坚持波段操作，高抛低吸，控制仓位，防范风险！