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李志林丨​又到年度“冬播”时,股市为何不太冷?

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忠言忠言 2019-12-20 20:39:14 41394
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又到年度“冬播”时,股市为何不太冷?

往年,A股进入11月份,经“秋抢”后,股指便一路下跌,直到12月22日冬至。随后,机构还要利用年末各种利空,往下挖“坑”,打压出一个恐怖的低点,如去年年底,大批上市公司商誉计提,业绩大幅下滑,引起股市接连跳水,砸出了2440点大底部。而投资者可在圣诞节到1月上旬,市场一片悲观气氛中从容“冬播”。


然而今年是例外。从11月起,大盘没有出现跳水,始终横向震荡整理走势。到12月中旬,反而开始向上突破,此前大盘12连阳,本周股市却是连续4天站上3000点,7大指数上证50,沪深300、中证500、上证综指、深成指、中小板、创业板收出了0.21%、/1.24%、2.19%、1.26%、2.25%、2.45%、0.93%的周阳线。 

人们不禁要问:今年“冬播”时,股市为何不太冷?


1、“秋抢”行情没有涨到位就夭折,故跌不深。

今年的“秋抢”行情比往年小。从8月6日2733点起步到9月16日3042点,28个交易日只涨了11.3%,低于往常的涨15%以上,便告结束。

主要原因是,7月22日开设的科创板,仅交易了两三个月,股价就普遍腰斩。交易所又称:“年内科创板挂牌新股将达100家”,而主板和中小创每周新股也有4-5家,市场顿时对新股扩容感到惊恐。此外,媒体报道从11月到明年2月,将有1.9万亿市值的大小非解禁,故吓退了投资者的做多热情。贸易问题不断,磋商一直没有结果。经济数据不佳,也是人们多后市忧心忡忡,于是,“秋抢”行情比往年提前1个半月,便与9月中旬提前夭折。这是历年来“秋抢”行情所罕见的。

由于今年“秋抢”行情成色不足,连5月6日“特某普缺口”3052点都没有补掉,使人们大失所望。当然,没有拉高,市场获利盘不多,自然也就跌不深。直至12月3日2857点,3个月的最大跌幅也只有6.27%,没能形成往年那种“冬播”前市场恐慌单边下跌的低点。


2、北上资金提前出手买买买,封杀了“冬播”的低点。

Wind统计数据显示,截止12月19日收盘,北向资金年内净流入3373.3亿,创了历史新高。持仓个股数2067只,建仓面相当广,占了股票总数的56%。其中,9月份单月流入规模646.62亿,创单月历史新高;11月份净流入规模同样突破600亿;12月至今流入规模已达644亿,至月底,流入规模将超9月份的历史新高。


尤其令市场大跌眼镜的是:北向资金在大盘上涨时买买买,下跌时依然买买买。从11月下旬至12月中旬,北向资金持续27天净流入,合计金额高达1048亿。这与国内机构主力资金经常净流出,形成了鲜明的对比。


而北上资金连续27天净买入,正是在往年A股从“秋抢”到“冬播”期间股市跌跌不休的时段。因而,他们成了今年A股提前“冬播”的急先锋,是本轮上涨行情的发动者。终于触动了公募基金(今年新成立954只)、保险资金(本周初连夜开会决定加仓),以及其他个人投资者,也于本周纷纷建仓加仓。


3、易会满的罕见承诺,促使大资金提前入市布局。

11月下旬,证监会主席易会满首提“以人民为中心和人民性”,“政之所兴,在顺民心。证监会系统践行党的初心和使命,落实为民服务解难题的要求,关键是在监管工作中践行以人民为中心的理念。想投资者之所想,虑投资者之所忧,解投资者之所难”“保护投资者特别是中小投资者合法权益。这既是资本市场的监管使命,也是资本市场监管人民性的重要体现。”

但是,市场人士和多位专家还是针对新股渝农商行、浙商银行破发、超大盘股邮储银行又将上市、16家地方商业银行和京沪高速火速通过发审,导致市场风声鹤唳、阴跌不止的情况,对监管层“融资第一”的股市定位,对A股不顾一切地搞扩容大跃进,提出了尖锐的的质疑和批评。

12月1日(周日),易会满主席通过对记者谈话,对市场的上述关切作出了及时的回应:“新股将坚持常态化发行,不会因为各种因素而暂停IPO发行,也不会搞大跃进的集中核发批文;会根据目前的市场情况,保持平稳的发行节奏,重视市场投融资两端的平衡,明确市场预期,严把市场入口关,推动发行、注册和市场承受力的有机统一衔接”。这可以说是易主席公开对市场作出了“不搞扩容大跃进”庄严的承诺。也是七届证监会主席中的第一人。

由于市场对明年创业板也搞注册制试点后,监管层也不会搞扩容大跃进,不会出现供求严重失衡的情况,有了良好的预期。因此,各路机构大资金,包括银行理财子公司的理财产品资金,以及场内外广大投资者的资金,纷纷入市,提前“冬播”。


4、中美第一阶段贸易协议给投资者吃了一颗定心丸。

上周末,中美双方同时宣布第一阶段贸易协议已经达成,下一步双方将各自尽快完成法律审核、翻译校对等必要的程序,并就正式签署协议的时间、地点、形式等具体安排进行协商。

这可谓震动市场的一大重磅消息。尽管对协议内容的看法,市场人士见仁见智,甚至评价不高。但是,这毕竟是历经三四个月的贸易磋商后,中美双方达成的第一个协议,意味着贸易问题按下了暂停键,至少不会再出现升级、恶化的情况。这不仅对中国经济、外贸出口有利,而且也解除了困扰股市1年多的最大不利因素,鼓舞了新增资金入市,推动股市上涨。

第一阶段协议是好是坏,不是由市场人士说了算,而是由1.6亿股民构成的股市资金说了算。一周来市场的反应积极:


首先,创业板、上证50、深成指、沪深300和4个指数创出或即将创出今年的新高。本周,创业板一马当先,不仅创出今年4月的高点1792点,而且创出了2018年5月30日以来19个月的新高。上证50也创出了今年4月3048点的新高。沪深300和深成指离今年4月的新高,只差0.02%和0.17%。这四个指数均补掉了5月6日“特普缺口”。

其次,成交量急剧放大。继前3周的日均成交量3676亿、3733亿、4818亿之后,本周骤增到6382亿,周二突破3000点时,更是放出了7516亿的巨量。两融资金突破了1万亿,超过了今年4月高点时的水平。

再次,从技术形态看,大盘连续17天收复了五周均线,连续7天收复了半年线,连续4天收盘站在3000点之上。


5、市场黑马股狂奔,赚钱效应显现,吸引了场外外资进提前进场。

一是国资、险企、产业资本齐上阵,掀起“举牌潮”。2019年以来,已有超60家公司获举牌。其中,11月以来有10余家,包括博汇纸业、上海临港、上海银行、万达信息、积成电子、南风股份、三维丝、长园集团、王府井、荃银高科、长航凤凰、南宁百货等。其中,尤以宝能举牌南宁百货的市场效应为最大,11天10个涨停板,十多个交易日,股价就从3.50—10.69元,涨幅达205.4%。


二是连续涨停板个股不断增多。近两周,累计9板得有万通智控;6连板股票有星期六;5连板的股票有东睦股份、绿庭投资、美联新材、聚飞光电;4连板股票有环旭电子、南京证券、风范股份。耐威科技5天4板,飞亚达5天4板,晶方科技5天4版;3连板股票有彩虹股份,香雪制药,迅游科技、亚玛顿、万讯自控;2连板德古又华数传媒、苏州银行、泰晶科技、、共达电声、暴风集团、天神娱乐。




三是被市场最看坏的ST板块竟然跑赢了所有板块。先看994429ST板块指数,一个月从1654—1834点,涨幅10.9%。再看连板数:ST百特13连板;ST信威5连板,累计18个板;ST猛狮3连板,累计17板;ST中捷9连板,累计12板;ST九有累计10个板。再看股价涨幅:ST猛狮从2.59—6.09元,涨幅135.1%;ST百特从1.19—2.48元,涨幅108.4%;ST信威从1.05—2.17元,涨幅106.7%;ST九有1.02—1.86元,涨幅82.4%;ST中捷从1.51—2.55元,涨幅68.9%。除去将退市的,其余ST股涨幅大多都在30%—50%,2元以下的股正在不断被消灭。连最低、最差板块的股价的价值中枢都在迅速抬高,黑马频出,对大盘的推动力就可想而知了!



近期黑马股的主流是高科技、举牌、重组、高成长、超跌低价股。而这一两年涨幅巨大的白马股,如白酒、医药、家电、保险、食品饮料则出现了分化,走势疲软。可见机构调仓换股明显,力度再加大,可谓风水轮流转。这也大大激发了广大投资者提前“冬播”成长股的热情。


6、大盘将何处去?

对于从2857点起步的本轮上涨行情,如何定性和定位?

很多舆论认为长达10年的大牛市来了,我不敢苟同。由于明年创业板也将搞注册制,新三板转板,扩容压力仍然不小;大小非减持压力仍大,明年1月份为解禁最大;A股结构性缺陷仍未解决,会不断产生新的后遗症;中美在科技、金融、军事、社会、地缘政治方面的矛盾冲突依然很激烈,不时会影响市场情绪和走势。再加上目前A股流通市值已接近50万亿左右,是07年6124点时的8万亿的6倍多,上方的获利盘和解套盘十分沉重。请问,发动大牛市的资金从何而来?

我认为,人们不宜奢望明年A股进入大牛市,以免失去对市场不确定性的敬畏之心,犯投资冲动的错误。


我把12月至明年春季的行情,定义为大级别的中级行情,或者象华尔街涨20%定性为技术性牛市。

关于明年行情的高度,可有两种测量方式:(1)以8月6日2733点为起点,涨20%,即3280点;(2)以12月3日2857点为起点,涨20%,即3428点。足矣!

关于今年“冬播”的最后时间,我以为,年内的最后6个交易日和1月上旬,如果能见到3000点以下的机会,便是“冬播”的最后时间。


明年是科技成长股年,资产重组年。但是,对涨到高位、高价、超高估值的高科技股,也要回避,目前26只超百元的科技股,最高市盈率4500倍,周五,国家继承电路产业基金宣布将减持汇顶科技不超过1%的股权,便是从231.80元的高价股开始下手的。尽可能可选择今年涨幅不大、股价处于低位、有股权变动、注入优质资产题材、有外生成长性、有自主核心技术、估值相对较低(30倍市盈率左右)的中低价(30元以下)的高科技股(特别是硬科技股,如大数据处理系统、云计算、智能计算平台、高端存储系统、计算产业集群、物联网、人工智能、集成电路装备等)、券商股,以及超跌低价重组股。

如果投资者感到选股有困难,那就不妨逢低选择515000科技ETF和512000证券ETF,做中线波段,或当天做T+0,皆可!以获取平均收益。



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