李志林丨场外资金仍源源进场，成长股引领大盘继续反弹

03.12忠言午评丨场外资金仍源源进场，成长股引领大盘继续反弹

上周五各指数的集体跳水，震惊市场。是春生行情的结束，还是强烈震荡洗盘，对每一个投资者都进行了拷问。结论不以任何人的意志为转移，要由本周全周的走势来看。

昨上证综指、深成指、中小板、创业板分别大涨1.92%3.64%、4.2%、4.34%，267股涨停，成交量9444亿，给市场缓了一口气。今天的走势就显得更为为重要了。

消息面上：

【高级别磋商双方牵头人通话】3月12日上午7时，经济对话中方牵头人刘鹤应约与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话，双方就文本关键问题进行具体磋商，并确定了下一步工作安排。

【银保监会支持险资入市】3月11日，银保监会副主席周亮出席全国政协十三届二次会议经济界别小组讨论，他在接受证券时报记者采访时表示，监管部门总体鼓励和支持险资作为长期资金入市，支持资本市场的发展。

【分析师：货币ETF减逾211亿份 部分资金或转战股市】一位公募基金策略分析师表示，期场内货币ETF规模下降很快，相关资金或流入股市。自2015年以来，场内货币ETF规模变化总体与股市走势负相关。数据显示，春节以来，场内货币ETF份额总计减少211.25%、份，其中华宝现金添益A减少达117.09亿份。

【私募也坐不住了！凶猛加仓11% 仅用1个月！】在持仓比例一直较高的百亿级私募阵营里，淡水泉投资、景林资产、星石投资、凯丰投资等产品年内平均收益纷纷超过15%。私募表示，市场最坏的时候大概率已经过去，短期内市场格局不会改变。在操作上，有的私募明确表示会延续高仓位的配置风格，主动进攻；也有的表示会采用对冲手段，做好风险控制。

今大盘跳空23点高开，3049点，最低3045点，最高3077点，午前收3075点。上证50、沪深300、中证500、上证综指、深成指、中小板、创业板分别涨1.41%、1.42%、1.85%、1.61%、1.69%、1.92%、2.8%。黄线在上，白线在下，个股涨跌比：1263:156，个股涨跌比：1263:156，1791:291。128股涨停，无跌停。成交量6394亿，估计今全天成交量又将超万亿。

从盘面看，市场轮涨的格局非常清晰。昨天267个涨停股中，大多是新面孔，首个涨停。而原来的妖股，东方通信、中信建投、中信证券、市北高新、金证股份等虽出现反弹，但不再涨停。连板股也很少。今上午涨停股也多半是首个涨停。泛电力、特高压、物联网、云计算、国产软件、低价股题材股、概念股、成长股继续领涨，科技股持续拉升，带动创业板指数向上，国产软件、网络游戏等板块同样表现强势，市场总体走势良好，成交额逐步放大，市场人气再度火热。而白酒、空运、量子通信等板块小幅下跌。

从这两天看，多头又重新控制着盘面。但是，人们在乐观中，当保持一份清醒和谨慎。

一是，本周五上午两会闭幕，大盘能否摆脱以往“闭幕即下跌”的惯性？

二是，大盘跳水后的反弹，是冲破3129前高点继续上攻，还是构筑双头？

三是，在3000点上方成交量能否累计达到20万亿以上，将流通市值换手一半？目前仅9万亿。

四是，当更多的前期妖股反弹后再度连续下杀，大盘能否经受得住这种冲击？

五是，上市公司的年报和一季报的业绩，估值能否与股价大涨所匹配？

当前行情的动因，宏观上是经济基本面较预期强，流动性则进入货币信用双宽区间，监管层也更强调市场化监管，不希望涨得太快、太猛。因此，在基本面没有出现明确反转迹象前，明智的做法是，既顺势而为。又要做好大盘再次大跳水的准备。

如何防范风险？我认为，可以通过控制仓位、调仓换股、了结迄今涨幅过大的股、换成处于低位、低价、刚开始放量启动、首板的个股，以及新增资金正在建仓、加仓的个股。例如，前期滞涨的中低价的高科技股、预期将混改和资产重组的股、上海本地股，可能更有后发优势。并且，这些股不惧，或较少受大盘的大跳水的影响。如上周五的大跳水中，仍有70多股涨停，本周涨势仍然凶猛。

3月中下旬、4月份，将是获利较多的投资者的决断时刻，防止大盘有较大幅度的回撤。