李志林丨震荡箱反逻辑未变，股指放量集体大涨

经过周末的分析思考，市场逐步取得共识：上周大盘指数和创业板的轮番跳水，不是反弹行情的结束，而是休整，大盘振荡向上的逻辑未变。

今消息面上偏利好：

【全球股市上周“涨”声四起 美联储或继续“鸽”声嘹亮】受全球贸易局势缓和的乐观预期影响，全球股市上周集体走强。而对美联储本周即将召开的议息会议，经济学家普遍预计，届时美联储将维持利率不变并保持其“鸽派”立场。

【首批拟科创板IPO名单今日“揭盅” 11家企业明确公告申请科创板上市】今天是上交所正式开放受理审核科创板股票发行上市申请文件的第一天，这就意味着，首批拟科创板IPO名单“揭盅”。据记者统计，目前已经有11家企业明确公告申请科创板上市，分别是启明医疗、聚辰半导体、新光光电、申联生物、华夏天信、赛特斯、金达莱、江苏北人、大力电工、先临三维及复旦张江。

【摩根士丹利：A股还有10%至15%上升空间 市场情绪并未过热】上周，摩根士丹利在上海举行媒体发布会，摩根士丹利中国市场策略师、副总裁王滢在接受采访时发表了她对A股市场的最新观点。她表示，对A股后市仍然相当看好，未来还有10%至15%的上升空间，建议增加配置。市场情绪自去年底以来有所回升，但并没过热。

【高盛：A股还能再涨50%？“情绪牛”不如“细水长牛”】大涨过后，A股还能再涨50%？华尔街知名投行高盛公司最新研报认为，沪深300指数有望在目前的基础上再实现50%的涨幅，按此计算沪深300指数有望突破2015年牛市的高点5380点，上证指数也有望挑战4500点甚至5000点大关。不过，高盛这份研报设定的实现“50%”涨幅的主要因素，并非A股盈利水平的大幅提升，而是因为散户投资者的乐观情绪。

【个股看空研报增强市场韧性 做空机制有待完善】就如何看待个股看空报告一事，3月15日证监会主席易会满在接受记者采访时表示，这是非常正常的事情。不过，统计显示，多年以来券商对个股发布看空研报十分鲜见。业内人士指出，A股市场做空机制不够完善、卖方研究机构盈利模式与上市公司及买方机构息息相关等因素的限制，是个股看空研报罕见的主要原因。但看空研报有助于市场健康运行、增强韧性，实现常态化发布还需多方发力。

今大盘高开6点，3027点，探低3009点，便一路震荡向上，最高3061点，午前收3059点。上证50、沪深300、中证500、上证综指、深成指、中小板、创业板分别涨1.53%、1.59%、1.19%、1.26%、1.66%、1.13%、1.32%。个股涨跌比：1117：:39,1511:546。44股涨停，2股跌停。成交量4688亿，比上周五放大，预计全天成交量可达8000亿以上，属于温和放量。上午沪深成交量又缩减到200亿，资金流入沪市明显。

上午，酿酒板块领涨两市，古井贡酒等多股涨停，茅台股价突破800元大关（814元）。此外，船舶制造、猪肉、食品饮料、稀土永磁、燃料电池等板块也涨幅居前。

近期市场心态在政策坐实与数据证伪之间反复，波动渐成常态。但在经济面可控、政策面呵护、流动性支持等长线逻辑下，A股有望在波动中展开春生的下半段行情。大盘在3000点上反复震荡，消化获利盘和解套盘，积蓄能量，逐步去挑战3129前高点和3200点，已成市场共识。

但经大震荡后，A股市场回归谨慎。妖股东方通信、中信建投、市北高新等纷纷跳水大跌，向价值回归，五连板的参股科创板新股的复旦复华、华仪电气、中路股份，今也跳水，让不顾一切在高位追涨连板股的投资者清醒意识到个股的风险。成交量也从前期连续的超万亿，变的温和，为7000--8000亿左右，让理性投资者不再恐惧。行情将围绕政策性主题和业绩进一步拓展。投资者更注意从基本面出发，挖掘个股的中线机会，关注国家产业政策方向，金融、科技、改革仍是首选。

后市操作策略 ：适时关注基本面。第一，短期宏观经济预期在走弱，对周期性产业个股不能恋战。第二，两会持续释放积极信号，降税减费从规模到时点均超预期，民营企业及小微企业融资从资金到政策全面大幅推进。第三，3月以来场外资金在大幅加速入场，3月份日均成交额破万亿的交易日已达6日，融资余额从8000亿元以下迅速攀升至8800亿元附近，资金博弈将继续放大波动行情，但市场重要指数均已到50%-60%左右的历史估值分位。建议投资者预防企业盈利下行风险、海外市场波动风险，以及短期规避上涨过多的炒作题材板块。第四，把握政策和改革方向，中期继续关注三大领域：一是以推动制造业高质量发展以及现代服务业上的科技成长板块，新兴科技产业中的成长行业：通信、电子、计算机、券商、传媒、医药等，重点领域关注：5G、人工智能、大数据、军工、半导体、新能源汽车、创新药等；二是稳健龙头品种，尤其是在资本市场开放及改革下中长期受益的品种：主要包括：银行、保险等价值股，以及食品饮料、家电等白马股。三是混改、重组、科创和创投板块。

但无论是哪个主题，介入时务必要坚持低价、低位、高科技、高成长原则。买得贵，即使在牛市，也照样容易亏钱；而买得便宜，才能收获慢牛的成果。另外，对国外著名投行高叫的，3000点上方还有15%空间和50%空间的口号，不能头脑发热，务必进行独立思考，走一步看一步！

后市还当关注中小创集中披露的一季报时间节点：3月31日前中小板业绩出现较大变动或为负等情况的公司将集中强制披露Q1业绩预告；4月10日前，创业板所有公司集中披露Q1业绩预告；4月底前，所有A股上市公司披露完年报与Q1业绩。

目前大盘仍牢牢站立在20天线五周均线2965点、2969点之上，多头市场基础尚牢固。今上午并双双站在5天线和10天线3031和3041点之上。下午关注收盘能否在这两天均线之上，成交量能否在8000亿元之上。