李志林丨扩容恐惧漫市场，大盘回踩半年线

扩容恐惧漫市场，大盘回踩半年线

上周五，两大利好发布却高开低走，各指数收阴，市场主力资金连续5个交易日净流出，沪深两市主力资金上周五净流出149亿元，上周全周累计净流出639.05亿元。北向资金连续12个交易日净流入，上周五净流入金额13.67亿元，其中，沪股通净流出6.06亿元，深股通净流入19.72亿元。全周净买入135.53亿元 为连续5周净买入。

今消息面上：

【上周五美股再创历史新高】纳指涨40.80点，或0.48%，报8475.31点；道指涨6.44点，或0.02%，报27681.24点；标普涨7.90点，或0.26%，报3093.08点。

点评：上周五，特不靠普既讲了关于贸易协议与是否取消加征税的讲话，将与中方签“伟大协议”，又称是“尚未同意是否取消加征GS”，使得贸易协议进展方面出现相互矛盾的信息。尽管如此，美股三大股指仍然再创新高。特不靠普还发推文：“今天股市大涨，新记录。享受吧！”。

【创业板再融资，取消连续两年盈利条件】11月8日，证监会拟对《上市公司证券发行管理办法》《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》《上市公司非公开发行股票实施细则》等再融资规则的修订向社会公开征求意见。细看具体规定：将发行价格不得低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的9折改为8折，将锁定期由现在的36个月和12个月分别缩短至18个月和6个月，且不适用减持规则的相关限制；将目前主板、中小板、创业板非公开发行股票发行对象数量由分别不超过10名和5名，统一调整为不超过35名。

【10月份CPI同比上涨3.8%】11月9日，国家统计局公布了10月CPI数据，数据显示，2019年10月份，全国居民消费价格CPI同比上涨3.8%。

点评：10月份CPI涨幅比上个月上升0.8个百分点，为2012年以来的高点。食品价格和非食品价格分化加大，食品价格上涨的主要原因是猪肉价格持续上升。核心CPI同比上涨为1.5%，与上个月持平。未来一段时间猪肉价格仍将是带动食品价格和CPI上涨的主要因素。受猪肉价格上涨的影响，预计今年四季度到明年一季度CPI仍将处于高位，部分月份同比涨幅可能会达到4%以上。由于终端需求偏弱，除了猪肉价格之外，目前并不存在其他显著拉动CPI上升的因素，非食品价格和核心CPI将处于较低水平，食品价格和非食品价格分化态势仍将延续。

【全球最大主权基金突袭A股，大举扫货，中东土豪狂买】当A股还在3000点附近徘徊，外资机构在三季度已在悄然扫货A股。券商中国记者梳理上市公司三季报数据发现，全球最大主权基金——来自阿联酋的“阿布达比投资局”三季度狂买A股，这家中东土豪机构新进了中国人寿、潍柴动力、迈瑞医疗等18只股票，累计登上28只个股的十大流通股东名单，一举成为A股持股数量最多的外资机构。与此同时，不少顶级外资机构也在加快布局中国A股市场。

【渝农商行跌破发行价】11月11日早盘，渝农商行跌破7.33元发行价，午前收7.30元，今日为该股上市第十个交易日。

【新三板改革配套规则征求意见稿出炉 增设精选层入围门槛四选一】近日，为落实证监会党委关于深化新三板改革的战略部署，进一步完善全国中小企业股份转让系统各项制度安排，全国股转公司围绕发行融资制度、市场分层管理、交易制度改革及投资者适当性管理等核心内容制定或修改相关自律规则征求意见稿。其中备受关注的精选层在修订后《分层管理办法》中得到了体现，并从市值条件、财务条件、股权分散度条件以及规范性要求等方面对精选层的门槛进行了规定。

【京沪高铁周四上会望刷新记录 铁路市场化进程加速】11月10日，相关人士接受记者独家专访时表示，京沪高铁的上市并不是为了纯粹募资解决经营过程中资金短缺问题，而是要带动整个铁路行业的体制机制改革。未来，京沪高铁公司将以京沪高铁为依托，借助京沪通道及高铁区域路网辐射优势，优化资源配置，立足铁路运输主业，实施多元发展战略，提高经济社会效益，努力将公司打造成世界领先的现代化铁路运输企业。

【科创板企业年内募资额或超千亿元 上市公司数量有望达百家】记者根据上交所11月5日的统计数据梳理后发现，51家已上市的科创板企业平均募资额区间为3.5亿元至105.3亿元(中位数为10亿元)，实际募集资金总额约为665亿元。

今上午大盘跳空低开15点，2949点，即为最高点，探底2925点，午前收于2928点。上证50，沪深300、中证500、上证综指、深成指、中小板、创业板分别收-1.13%、-1.28%、-1.48%、-1.22%、-1.56%、-0.40%、-1.39%。个股涨跌比：152∶2311，272∶1875。21股涨停，6股跌停。成交量2491亿。

从盘面看，A股三大股指全线下跌，无线耳机概念股逆市走强，雷柏科技等2股涨停。医疗美容、贵金属、光刻胶、3D玻璃、次新股、船舶制造、5G概念、煤炭加工等板块跌幅靠前。

对于周末释放的众多重磅信息，市场解读分歧很大。有一种舆论认为：证监会三箭齐发，政策红利汹涌而至。再融资松绑、期权大扩容，新三板大动作，这些都意味着券商等金融机构的扩张窗口已经打开，上市公司外延式增长的障碍已经破除，中长期资金入场的依仗也已经搭好，并且对创业板构成利好。

但是，绝大多数的投资者则是从供求关系解读，所有的利空都集中在增加供上，除了11月有MSCI的2300亿元新增资金入场以外，便对高速扩容带来的资金大抽血，实在是杯水车薪。上午各指数跳空低开，跌幅均超过1%，便表明市场扩容恐惧症占了上风。利空消息集中轰炸，长痛不如短痛，让人们更清楚的认识A股的严峻现实。指数长时期在低位徘徊，降低系统性风险，这也未尝不是好事。可使人们彻底抛弃牛市幻想，以便采取更明智的投资策略，进行捕捉个股行情，能更清醒地认识高速扩容下A股只会有指数超跌后的反弹，以及局部牛股行情。

目前，五周均线（2948点）已经跌破，又重回空头市场，大盘也跌破了60天线2940点，回撤半年线2927点。在大扩容下，指数退守低位防御，是无奈的选择。在震荡中，机构正好精选个股，开始为明年行情布局，投资者亦可跟进布局有潜力的个股。关注11月13—14日高层访问巴西后，是否会有顺道签署第一阶段贸易协议的动向。

下午关注大盘能否收在半年线2927点和2930点之上。若连续守住三天，还会有反弹。若3日内守不住，不排除去补2870点前上攻跳空缺口。