年报第一雷在路上：南京这家上市央企一口气计提了56亿

浑水调研·挖掘上市公司价值，揭开资本市场真相

撰稿|浑水研究院市值研究中心 赵士勇

没想到2019年最后一天，上市公司会爆出一串大雷，昨天晚上三家上市公司一齐发布公告。

华东科技（000727）公告拟对8.5代线TFT-LCD项目资产组计提减值超56.56亿元，预计将减少公司2019年归母净利润32.6亿元；

中集集团公告称预计2019年需计提减值约人民币40亿元-55亿元左右；

慈星股份公告，拟对两家公司计提减值准备金额为6亿元左右，预计今年净亏损7.2亿元-7.25亿元。

你们真是能糟蹋，随便弄弄几十个亿就没了，有没有考虑过我们码字工的感受？

这家央企表现实在难看

这里面的华东科技就是南京本地上市公司，但是其第一大股东是中电熊猫信息产业集团，隶属于中国电子信息产业集团，实际控制人国务院国资委，属于根正苗红的央企。

但是这家所谓央企确实表现相当差劲。

华东科技早在1997年就上市了，当时叫“华东电子”，刚开始几年业绩还算凑合，每年四五千万的净利润，到2000年净利润一度达到1.03亿，成为公司历史上最赚钱的一年，此后再无此表现。

也就在这年，公司更名“华东科技”。虽然名字洋气了，但是业绩却是每况愈下。

2001年和2002年尚能保持5000多万净利润，但是之后就开始经常揭不开锅了，2003年—2018年的16年间，有11年盈利的，合计实现净利润1.2亿，其中只有两年净利润超过2000万。

但是这16年中一共亏了多少钱呢，答案是17.1亿，盈亏相抵后16年净亏15.9亿。

小强实在搞不清华东科技存在的意义是什么，感情就是在A股混日子。

募资105亿投建，6年亏掉一半

华东科技最近一次再融资是2014年，募投项目就是这次巨额计提的8.5代线。

资料显示，这条线计划总投资291.5亿元，建成后将形成月加工6万张 (面板尺寸2200mm×2500mm)玻璃基板的产能，主要产品涉及4.7“、7.0”、10.1“、13.3”、55等超高分辨率TFT-LCD智能手机、平板电脑、计算机及电视模组项目。

京东方8.5代线在2011年已经投产

实际上，当时投资者就对这条LCD线不太感冒。

2014年1月22日，因重大事项停牌两月有余的华东科技公布非公开发行预案，公司拟定增募资不超过105亿元，主要投入第8.5代薄膜晶体管液晶显示器件项目。

参与当时定增的机构大部分为国企，包括中电熊猫、南京新工、南京机电三家合计认购了57.5亿元，发行价格为4.26元。

按理说上市公司投新项目应该是个利好，可是预案公布后华东科技却是低开低走，盘中一度跌停，全天跌幅超过6%。

为什么呢？因为就在华东科技的8.5代线还在图纸上的时候，国内外各家液晶巨头已经大量建设和投产了。

在2015年3月31日华东科技投产试做，项目主体工程于2016年11月达到项目设计目标。然而当时这个8.5线产能实际上已经严重过剩。

华东科技公告，截至评估基准日，资产组账面原值为289.2亿元，账面净值为222.09亿元。本次平板显示计提各项资产减值准备合计56.56亿元，将减少公司2019年利润总额56.56亿元，归母净利润32.6亿元。

从2015年投产开始到现在将近6年，这个生产线已经将非公开发行的募集资金亏掉超过一半。

我们想知道，当时明明已经知道国内外面板巨头的8.5代线会遍地开花，为什么还要如此轻率的上马如此昂贵的项目？谁来为上市公司中小投资者、参与定增的国企和其他机构投资者的巨额损失负责？

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