帝科股份时隔四年并购再启，标的索特Solamet魅力何在？

  2025年5月23日，帝科股份（300842.SZ）公告，上市公司拟以支付现金方式购买浙江索特材料科技有限公司（以下简称“浙江索特”）60%的股权。本次交易完成后，上市公司将通过控制浙江索特，拥有原杜邦集团旗下的Solamet®光伏银浆业务。

  帝科股份曾于2021年公告启动对于江苏索特电子材料有限公司（以下简称“江苏索特”，后更名为“浙江索特”）的并购，但于2022年公告终止该重组计划。帝科股份，时隔四年，再次启动对索特公司的并购，缘由何在？根据从业内人士处了解到的信息，浙江索特拥有的原杜邦公司旗下Solamet®光伏银浆业务的技术优势与专利组合，是其中的关键。

  原杜邦公司旗下Solamet®光伏银浆业务是光伏电池金属化浆料领域的开创者，四十多年来，长期引领了光伏导电浆料领域的技术创新，推出了众多革命性产品与技术，让P型BSF电池、PERC电池，N型TOPCon电池、TBC电池，薄膜电池等不同历史时期的高效电池技术产业化成为可能。2021年，江苏索特通过并购拥有原杜邦公司旗下Solamet®光伏银浆业务在全球范围内全部的知识产权、技术知识、人员、业务及研发生产设施等，后更名为浙江索特。

  截至目前，Solamet®已在全球范围内获授权专利229项，是光伏导电浆料领域全球范围内最强大的知识产权组合，覆盖了美国、欧盟、日本、韩国等众多国家与地区。其中，Solamet®业务在铅-碲化物玻璃领域实现了突破性的技术进步，首创性地将铅-碲化物玻璃应用在光伏导电浆料领域，其不仅是上一代P型BSF电池、PERC电池不可或缺的核心材料，也是目前主流N型TOPCon电池用银浆与正处于产业化爆发期的N型TBC电池用银浆的玻璃粉体系的核心成分，相关专利也成为了全球P型电池及N型TOPCon电池、TBC电池银浆领域的关键核心专利。

  Solamet®业务发展进入索特时期后，延续并强化了原先在杜邦公司的技术创新能力，展现了多层次的创新活力。

  在高温浆料领域，Solamet®在全球范围内率先针对TOPCon电池正面金属化推出激光载流子注入技术专用导电浆料，开启了N型电池时代新一轮金属化技术革命，直接让TOPCon电池转换效率跃升0.3-0.5%，并大幅改善TOPCon电池的生产成本、良率与可靠性，现在已经成为TOPCon电池产业化的标配技术。基于对铅-碲化物专有玻璃技术的持续深入研究，Solamet®在TBC电池导电银浆技术方面亦处于行业领先地位。

  在低温浆料领域，Solamet®面向HJT/HBC电池推出并量产了系列低温银包铜浆料，并持续引领了银包铜浆料低银含发展与新型细线技术产业化；面向钙钛矿/晶硅叠层电池推出全球首款热塑型超低温固化银浆，目前已经成为全球众多钙钛矿叠层电池开发企业、研究机构的基准产品。

  在贱金属低银金属化领域，Solamet®拥有全球领先的超低银含银包铜浆料技术，铜粉抗氧化专利与技术知识，以及其他贱金属开发经验与技术知识。

  可以看到，不论是目前行业主流的TOPCon电池，产业化发展期的HJT、TBC电池，以及被行业公认为下一代主流电池技术的钙钛矿/晶硅叠层电池等不同类型电池技术上，还是贱金属低银金属化方面，Solamet®在其四十多年的发展历程中，都积累了强大的专利组合和技术优势。

  而对于帝科股份而言，虽然通过十多年的发展，已经成为了全球光伏金属化浆料领域的龙头企业，但光伏电池技术迭代周期性强、光伏导电浆料市场竞争动态性高。对于帝科股份而言，要持续维持行业龙头地位，仍然充满了危机感和挑战。而Solamet®业务强大的专利组合，以及在新型电池技术、新型金属化技术方面丰富的技术知识与研发积累，都是当下的帝科股份急需补强的。

  而光伏产业要走出本轮产业周期，光伏产业制造全球化是破局的必选项之一，Solamet®在全球范围强大的品牌影响力与美誉度、知识产权与销售渠道优势，也将成为帝科股份全球化发展的关键助力。