碳交易牌照加速扩容，一批上市公司“点碳成金”

  今年3月以来，已有7家券商获准参与碳排放权交易。至此，获准参与碳排放权交易的券商阵营已扩容至25家，总市值逾2万亿元。目前，上市券商积极发力碳金融相关领域，部分上市公司也加入到碳排放权交易中来。

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  碳交易牌照加速扩容，3月以来7家券商获“入场券”

  3月9日，山西证券（002500.SZ）发布公告称，公司收到证监会《关于山西证券股份有限公司参与碳排放权交易有关意见的复函》。根据复函，证监会同意公司自营业务在境内合法交易场所参与碳排放权交易。

  同日，国网英大（600517.SH）子公司英大证券、国新证券也获批自营参与碳排放权交易。国新证券表示，此次获批标志着公司在碳金融创新领域取得关键资质，进一步丰富了公司业务牌照与服务工具箱，为服务实体经济低碳转型增添了重要抓手。

  上述三家券商皆指出，公司将按照有关法律法规及复函要求，以服务实体经济、降低全社会减排成本、推进经济向绿色低碳转型升级为目标，合规、审慎开展业务，并将相关业务纳入公司风险管理体系。

  碳排放权交易是通过市场机制控制和减少二氧化碳等温室气体排放、助力积极稳妥推进碳达峰碳中和的重要政策工具。近年来，我国碳排放权交易市场建设稳步推进。上海环境能源交易所数据显示，截至2025年12月31日，全国碳排放权交易市场配额累计成交量达8.65亿吨，累计成交额576.63亿元。其中，2025年全年配额成交量2.35亿吨、同比增长约24%，成交额约146.30亿元。

  今年政府工作报告指出，2026年政府工作任务包括：积极稳妥推进碳达峰碳中和。实施碳排放总量和强度双控制度，完善碳排放统计核算、碳足迹管理体系，进一步扩大碳排放权交易市场覆盖范围。

  2026年3月以来，已有7家券商密集获批碳交易“牌照”，上周获批的券商包括国海证券（000750.SZ）、国金证券（600109.SH）、长江证券（000783.SZ）和中泰证券（600918.SH）。

  至此，获准参与碳排放权交易的券商阵营已扩容至25家。

  除了前述券商，还包括中信证券（600030.SH）、国泰海通（601211.SH）、中金公司（601995.SH）、华泰证券（601688.SH）、申万宏源（000166.SZ）子公司申万宏源证券、东方证券（600958.SH）、中信建投（601066.SH）、华宝证券、国元证券（000728.SZ）、财达证券（600906.SH）、招商证券（600999.SH）、国信证券（002736.SZ）、兴业证券（601377.SH）、广发证券（000776.SZ）、长城证券（002939.SZ）、西南证券（600369.SH）、方正证券（601901.SH）、中国银河（601881.SH）。

  截至2026年3月9日，上述获准参与碳排放权交易的券商中，上市券商总市值逾2万亿元。其中，市值在1000亿元以上的有10家，中信证券、国泰海通领先。

  多家券商发力碳金融，2025年业绩集体预喜

  当前，多家上市券商积极投身碳金融领域，加快相关业务发展。

  中信证券披露，作为国内首家开展碳交易业务的金融机构，公司在全国范围内广泛为发电、钢铁、建材、石化化工、有色金属等行业的控排企业和可再生能源、林业碳汇、甲烷利用等领域的减排项目业主提供碳金融综合服务，助其降低履约成本、获取降碳资金、实现碳减排收益。2025年上半年，公司积极承销各类绿色债券，加强碳中和债券等绿色金融产品的推广力度，丰富绿色债券产品体系，完成绿色债（含碳中和）承销规模387亿元。

  业绩快报显示，2025年中信证券预计实现营业收入748.30亿元、同比增长28.75%，实现归母净利润300.51亿元、同比增长38.46%。

  国泰海通系统提升“融资、投资、交易、跨境、风控”绿色金融服务能力，碳交易规模持续保持行业领先。截至2025年6月末，绿色资产托管外包规模较上年末增长28%，境内绿色债券承销家数位居行业第二，助力发行全国首单长三角一体化碳中和绿色公司债券。

  国泰海通预计2025年实现归母净利润275.33亿元到280.06亿元，同比增加111%到115%。

  中金公司2024年积极参与湖北碳市场首批借碳交易业务，并顺利落地公司首笔交易。2025年上半年，公司协助动力电池龙头宁德时代（300750.SZ，03750.HK）登陆港股市场，募集资金约53亿美元；推动社保基金会首次以战略投资者身份参与中国核电（601985.SH）定增，助力构建“清洁低碳、安全高效”的现代能源体系，服务国家双碳战略落地。

  在私募股权投资业务板块，中金公司落地多支覆盖绿色投资领域基金，并在新能源、新材料等赛道投资多家优质企业，涵盖光伏、储能、氢能、电池材料等细分领域，助力培育低碳产业领军企业，为绿色技术研发应用提供长期风险资本。

  中金公司预计2025年实现归母净利润85.42亿元到105.35亿元，同比增加50%到85%。

  招商证券将绿色金融服务嵌入传统产业转型场景，推动储能技术、固态电池、虚拟电厂、智能电网等绿色金融投资，为经济社会绿色转型持续注入动力，2025年上半年完成绿色债券总融资金额911.64亿元，承销金额122.95亿元；完成绿色低碳领域投资项目2个，投资金额为2.60亿元。

  2025年，招商证券预计实现营业收入249亿元、同比增长19.19%，实现归母净利润123亿元、同比增长18.43%。

  东方证券不断落地碳金融创新业务，提升碳市场交易活跃度，2025年上半年交易量同比增长近5倍。债券融资业务方面，公司大力开拓其他债券专项品种，承销发行多单绿色债券、可持续挂钩债等创新品种，支持科技创新、绿色碳中和、乡村振兴等领域重大项目建设。

  东方证券预计2025年实现营业收入153.4亿元、同比增加26%，实现归母净利润56.2亿元、同比增加67.8%。

  上市公司积极出售碳排放配额创收

  碳排放配额是企业重要的金融资产。会计处理方面，企业购入的碳排放配额确认为碳排放权资产，企业出售配额则可以确认收入。目前，碳排放权交易市场覆盖发电、钢铁、水泥和铝冶炼行业，多家上市公司已开展相关交易。

  长青集团（002616.SZ）主要从事电力和热力生产及农林生物质综合利用。公司纳入国家温室气体重点排放单位的燃煤集中供热项目，已通过出售剩余碳排放配额增加了收益。2025年上半年，公司碳排放权交易收入为256.23万元。

  华能国际（600011.SH）主要在国内外开发、建设和运营燃煤、燃气发电厂、新能源发电项目及配套港口、航运、增量配电网等设施，为社会提供电力、热力及综合能源服务。2025年上半年，公司碳排放权交易收入为4274.46万元。

  天富能源（600509.SH）2025年12月披露，公司通过全国碳排放权交易系统以协议转让方式累计出售碳排放配额62.95万吨，交易总金额为3386.91万元（含税），公司出售碳排放配额的计划已执行完毕。

  天富能源表示，该次出售碳排放配额相关收益计入非经常性损益，扣除相关费用后，预计影响2025年度净利润3195.20万元，具体数据以年审会计师审计数为准。

  京能电力（600578.SH）三季报显示，2025年前三季度，公司碳排放权支出为8634.72万元，碳排放权收入为1990万元。山西焦煤（000983.SZ）三季报亦确认碳排放权收入5921万元。