“反内卷”见效！有机硅龙头Q1重回盈利，下游直面成本压力

  有机硅行业“反内卷”初见成效，受益于主要产品价格上涨，东岳硅材2026年第一季度重回盈利，江瀚新材结束了连续四个季度的负增长。不过，对于下游公司来说，涨价的成本传导效应已经显现。

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  东岳硅材Q1重回盈利，美思德采购成本环比增长近两成

  4月22日，东岳硅材（300821.SZ）发布一季报。2026年第一季度，公司实现营业收入12.56亿元、同比增长4.49%，实现归母净利润1.94亿元，同比增长426.99%。这也意味着，公司继2025年第三、第四季度亏损后，重新回归单季盈利。

  对于业绩变动原因，东岳硅材表示，自2025年12月份以来，受市场环境及行业供需格局改善影响，有机硅行业主要产品价格上涨并回归合理区间，公司产品毛利率显著提升。同时，公司持续推进精细化管理与内部挖潜，保持生产平稳运行，有效控制成本费用，进一步增强了盈利能力。

  东岳硅材主要从事有机硅材料的研发、生产和销售业务。公司具备年产60万吨有机硅单体的生产能力，拥有从硅粉加工到有机硅单体、中间体，再到下游硅橡胶、硅油、硅树脂、气相白炭黑等系列深加工产品的全产业链一体化生产能力。

  恒星科技（002132.SZ）也称，受市场环境及行业供需格局改善的影响，有机硅行业主要产品的价格稳步回升，公司相关产品的毛利也有了较大幅度的提高。公司预计2026年第一季度实现归母净利润4500万元至6750万元，同比增长693.65%至1090.48%。

  恒星科技化工板块业务涉及有机硅及其相关产品，主要产品包括DMC、D5、110胶、107胶、气相白炭黑等。

  据同花顺iFind数据，2026年3月31日有机硅DMC现货价格报14000元/吨，近一个月价格累计上涨150元/吨，上涨幅度为1.08%。而4月22日有机硅DMC现货价格报14500元/吨，近一个月价格累计上涨500元/吨，上涨幅度为3.57%。

  江瀚新材（603281.SH）表示，有机硅单体DMC主要用于制备硅橡胶、硅树脂和硅油，这些有机硅材料在下游使用时需要使用功能性硅烷作为助剂。DMC涨价会导致功能性硅烷在下游产品中的成本占比下降，议价空间更大。

  江瀚新材的主要产品为功能性硅烷及其中间体。公司在投资者关系活动记录表中披露，自2026年3月9日开始将产品报价全线上调，新定单按新报价执行，提价前已生效的定单继续按合同约定价格履行。国内市场系一单一议，已经全面按新报价执行。海外市场以长单为主，系每季度进行调价。目前，公司处于满产状态，定单已经排到两个月后。

  2026年第一季度，江瀚新材实现营业收入5.16亿元、同比增长4.91%，实现归母净利润1.03亿元、同比增长7.01%。此前，公司归母净利润已经连续四个季度负增长。

  不过，对于下游公司来说，涨价的成本传导效应已经显现。

  根据美思德（603041.SH）披露的经营数据，有机硅单体是公司主要原材料之一，2026 年第一季度平均采购价格为1.23万元/吨，同比增长5.13%，环比增长19.42%。

  密封胶是有机硅下游应用领域之一。硅宝科技（300019.SZ）是有机硅密封胶行业龙头企业，2026年第一季度实现营业收入8.43亿元、同比增长8.27%，实现归母净利润4600.40万元、同比下滑35.12%。

  硅宝科技4月7日在投资者关系活动记录表中称，原材料价格的剧烈波动可能会对公司营业收入和利润造成一定影响，近期公司产品已开展了不同程度的价格上调。

  产业链公司优化布局，仍需警惕盲目扩张

  国海证券研报显示，电子电器、建筑、加工制造、纺织等是有机硅下游主要应用领域，光伏用胶、新能源锂电池用胶、特高压输变电建设用胶、航空航天用胶等为有机硅下游需求持续注入增长动力。国海证券预计，2025—2027年中国有机硅表观消费量需求增速分别为8.0%、7.0%、8.8%，有机硅需求稳步增长。

  当前，多家上市公司积极扩大有机硅相关产品产能。

  江瀚新材处于有机硅产业链中游，2025年，公司硅基新材料绿色循环产业园项目一期6万吨三氯氢硅产线顺利投产；项目二期1.5万吨三甲氧基氢硅烷车间、1万吨乙烯基硅烷车间进入试生产调试阶段，三期1万吨单氨基硅烷车间完成安装收尾，均将于2026年投产。

  在有机硅产业链下游，回天新材（300041.SZ）表示，2025年，公司通过工艺与工程创新，持续挖掘产能潜力，有效提升了产能利用效率。目前，公司有机硅胶年产能约26万吨、聚氨酯胶年产能约9.5万吨、锂电负极胶产能约3万吨，其他胶类年产能约4.5万吨。

  2026年3月，湖北政务服务网发布了湖北回天新材料（宜城）有限公司年产100吨有机硅防护胶建设项目的备案信息，即回天新材的全资子公司。

  新亚强（603155.SH）2025年4月披露，公司将“年产2万吨高性能苯基氯硅烷下游产品项目”（以下简称：原项目）的2.75亿元募集资金变更用于“年产36000吨功能性硅烷及系列产品项目”建设（以下简称：新项目），并拟将原项目预定可使用状态日期调整至2026年12月。

  据悉，原项目产品包括有机硅中间体、苯基硅树脂、苯基硅油、苯基硅橡胶。其中，有机硅中间体、苯基硅树脂及苯基硅油项目已基本完成建设，产品已实现规模化销售。新项目是公司对现有助剂类功能性硅烷产品进行延链补链，完善功能性助剂类硅烷的产品矩阵并完成产能扩充。

  硅宝科技披露，子公司硅宝新能源5万吨/年锂电池用硅碳负极材料及专用粘合剂项目实施顺利，2025年已建成并投入使用10000吨/年动力电池用有机硅粘合剂等三条生产线，2026年将建成并投入使用5000吨/年动力电池用有机硅粘合剂等三条生产线。

  需要注意的是，有机硅行业产能曾经历过一轮快速扩张。2025年11月，“反内卷”行动开启，行业龙头达成减产挺价共识。

  在前一轮扩产潮中，部分公司被质疑盲目扩产。

  例如，合盛硅业（603260.SH）2021年开始大规模投入建设云南合盛水电硅循环经济项目-80万吨/年工业硅生产及配套60万吨型煤加工生产（一期），最初预计建设期为两年。截至2025年末，该项目建设进度为45%，形成在建工程8.35亿元。包括该项目在内，合盛硅业账上的在建工程余额超过314亿元（不含工程物资）。