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挖掘三尺新能源值得潜伏大牛!

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马上钧擒牛记马上钧擒牛记 2021-12-27 08:53:36 7963
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对市场的判断还是维持周一的观点,短期很难期待出现指数行情,但也无需悲观,政策会议提供了一个底线思维,所以还是震荡市对待。

现阶段很难找到那种很大级别的方向,哪怕电力、汽车零部件上涨趋势也是波折重重,在这种行情下有上涨要记得适当高抛兑现做低成本。

新能源车后市怎么看

目前以新能源为代表的被大部分投资者认为是“年内最确定、明年也最确定”的主线出了短期不确定性,市场也在发生一些悄然悄然改变。

从长期来看,新能源行业与历史上其他一些产业遇到的情况并不具备完全可比性,其所具备的内需支撑、实力程度以及未来空间都远胜当时,跌下来仍将具有投资的价值。

回顾历史,新能源与其它板块的异同,从而看看对板块的未来走势是否有启示作用。

新能源是近2年市场主线,产业层面的高景气是主要推力。这里我们选取2009~2013年智能手机渗透率不断加速提升的阶段对比现在新能源车渗透率不断加速提升的阶段。

电子行业的超额收益在2009-2010大幅提升了2年后,在2011年出现了大幅回撤,回撤幅度24%左右。

从盈利能力看,2009-2010年,电子行业利润大幅改善,2011年毛利率大幅下降,直到2012年底才回升。

背后的主要原因是供给端的产能投放导致供需格局阶段性变差,当渗透率开始加速的初段,大部分企业没有预料到,所以出现了供需错配,产能储备不足,收入增速远大于产能增速。

随后的2年中,大部分企业快速加大产能建设,所以到了2011年,虽然手机渗透率提升,电子行业收入增速依然有20%以上,但是供给端产能阶段性集中投放,导致行业盈利能力反而下降。

进而导致即使在行业需求快速提升阶段,也出现了超额收益的阶段性休整。

对比现阶段的新能源产业链,新能源行业在超额收益持续抬升2年后,是不是也可能面临类似2011年电子行业的情况?

新能源车渗透率在今年进入快速提升阶段,截至11月累计渗透率已经接近15%。在“碳中和”政策发展目标下,新能源车需求端的逻辑仍然顺畅。

但是从产能端来看,在2020年新能源车渗透率刚开始加速的初段,行业的产能投放仍在下行。而今年年新能源行业的资本开支大幅提升,在建工程和固定资产同比增速均出现回升。

今年新能源行业的供需格局尚好,虽然产能增速大幅提升,但营收增速也伴随着渗透率的快速提升得到了较大幅度的提高,收入增速仍大于产能增速。

但是展望明年新能源行业有可能也面临着类似电子行业2011年的产能集中投放,营收增速虽然仍不低,但已经见顶回落,产能增速有超过收入增速的可能性。

总结就是,新能源行业在连续2年价格抬升、利润大幅增长之后,存在产能阶段性释放的压力,导致供需错配大幅缓解。

类比TMT行业在2015年底出现超额收益的回撤,即使产能释放还没有真正影响到利润,过高的估值也可能导致股价提前于基本面变差而终结。

从长期维度看,新能源车渗透率提升的过程远没有结束,存在长期支撑利润的逻辑,但明年板块的波动和投资难度一定远远大于今年,因此买在估值合理甚至低估保持耐心才可能有不错的受益。

投资大方向是有了,具体的个股又该如何选择呢?嵌入时机又该如何把握呢?如此这般种种都可在钧哥真爱粉里找到你想要的!


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