市值缩水超百亿 业绩停滞不前 晋商银行将何去何从

业绩停滞不前，多位高管变更，晋商银行（02558.HK）可谓是风波不断。

近日，晋商银行发布公告称，注册资本由原来的48.68亿元增至58.39亿元，增幅近20%，这也是该公司自成立以来注册资本第七次变更。

与不断增资形成鲜明对比的是，晋商银行上市后的股价表现并不理想。

自2019年7月18日上市以来，截至12月30日收盘，晋商银行股价已由发行价3.82港元/股，跌至1.55港元/股。晋商银行上市还不到半年，股价跌幅超六成，市值蒸发了166.21亿港元。

晋商银行，是一家根据中国相关法律法规于1998年10月16日在中国成立的股份有限公司，同时也是山西省唯一的省级法人城市商业银行。晋商银行本来的上市目标是A股，早在2012年，晋商银行就开始筹备A股上市， 2014年一度暂停。2017年，又重启A股上市工作，但最后却于2019年7月成功登陆港交所。

如今，连连增资，股价却一路走低，晋商银行背后到底有什么样的故事呢？

业绩停滞不前

喜报中的忧伤。

近日，晋商银行发布了2019年三季度称，实现营业收入38.74亿港元，同比增长27.27%；晋商银行实现净利润12.86亿港元，同比增长20.41%。

一眼看去，晋商银行实现了业绩的大丰收。

事实上，准备上市的这些年，晋商银行的业绩并不怎么样，一直处于一个徘徊震荡甚至下滑的阶段。

而从经营业绩来看，晋商银行营业收入增速和净利润增速呈现收窄趋势。招股书显示，2016-2018年，晋商银行实现营业收入分别为38.68亿、42.95亿、38.65亿，2017年较2016年同比增11.04%，2018年较2017年同比增-10.00%；净利润分别为10.26亿、12.27亿、13.10亿，2017年较2016年同比增19.54%，2018年较2017年同比增6.79%，增速显著下降。

其中，占据晋商银行营业收入绝大部分的利息净收入也在2018年出现了明显下降，2018年为31.79亿元，同比降幅高达20.82%。

晋商银行的资产利润率和资本利润率也一直处于未达标或者刚刚达标的状态。截至2018年，资产利润率为0.61%，而监管标准为不小于0.6%；资本利润率已连续两年未达标，2017-2018年分别为10.11%和8.48%，监管标准为不小于11%。

业绩的徘徊震荡，超低的资本利润率与资产利润率，可以看出晋商银行上市的这些年，盈利空间正在进一步收窄。

高管频频退出 更有高管出事

盈利空间收窄的同时，晋商银行的高管们频频退出。

天眼查显示，晋商银行变更的"高级管理人员备案事项中，包括栗建强、张晓东、李建明、杨士华在内的四位董事退出，吕福贞、李为强和上官玉将在内的三位监事退出。

上述退出董事中，党委委员、副行长栗建强因严重违纪违法问题接受纪律审查和监察调查。2018年10月，山西省纪委发布公告，决定给予栗建强开除党籍、开除公职处分。栗建强在进入晋商银行系统前，曾长时间供职工商银行。2009年2月，任晋商银行股份有限公司副行长。

另外，栗建强并非晋商银行首位出事的高管，晋商银行前任董事长上官永清也因违法违纪被刑事调查。

在七人退出的同时也迎来七位新的高管加入。在2019年6月份该行发布的公告资料显示，新增添的七位高管也都是该行的资深员工。

据了解，叶翔、王立彦、赛志毅三位高管于2018年起担任该公司独立非执行董事，容常青于2018年起担任执行董事，而郭振荣、温清泉于2019年5月起担任职工监事。

股价严重缩水，业绩停滞不前，内部腐败问题不断，在这样的背景下，晋商银行未来的路似乎不太好走！

撰文：任永丰

编辑：王小陌