中国人寿副总裁刘晖：关注长债利率上行带来的配置机会，未来五年股权投资重点投三大方向

（图片来源：视觉中国）

蓝鲸新闻3月26日讯（记者 陈晓娟）今日，中国人寿（601628.SH）举行2025年度业绩发布会。中国人寿副总裁兼董事会秘书、首席投资官刘晖回应市场关切的多个险资投资相关热点问题。

数据显示，2025年，中国人寿实现近年最好投资业绩，总投资收益达3876.94亿元，同比提升25.8%，总投资收益率6.09%，同比提升0.59个百分点。

“保险投资需要跨越20年、30年甚至50年的维度。流水不争先，争的是滔滔不绝，长期资金、耐心资本要在静水深流中长远坚持，方能穿越周期”，刘晖如是总结险资投资的内涵。

对于公司2025年的投资成绩，刘晖表示，这得益于中国经济高质量发展、资本市场回稳向暖，也得益于公司长久以来坚持价值投资、稳健投资的战略布局，以及对市场的正确分析研判和灵活的战术操作。

其介绍，去年公司持续加强资产负债联动管理，深入推进产品和业务多元，科学管控负债成本，有效提升投产效能；同时，前瞻把握市场机遇，不断优化资产配置结构，增强投资组合收益稳定性及长期回报潜力，公司经营业绩实现稳步增长，可持续发展基础进一步夯实。

谈及投资策略，刘晖表示，权益投资是提升收益的胜负手，固收投资是稳定收益的压舱石，另类投资是丰富收益的增长极。2025年，中国人寿积极推进中长期资金入市，抓住市场有利时机，战略性提升权益比例5个百分点，重点布局新质生产力和高股息优质资产。权益整体投资规模超过1.2万亿元。同时，长期稳健开展固收配置，已经积累了三万亿长期优质资产，在低利率环境下，进一步加强战略配置和主动管理，资负匹配不断优化，固收底仓持续夯实。此外，充分发挥长期资本、耐心资本优势，加大产品创新和策略创新，构建全品种、全生命周期的另类投资生态，整体另类投资规模超万亿，打开长期增长空间。

谈及债券投资配置，刘晖指出，目前中国债券市场将呈现低位震荡中枢上移的态势，10年期的国债利率在1.75%~1.9%之间运行，比去年利率中枢1.74%已经有了小幅回升，近年来利率单边快速下行态势出现缓解，长端利差有所走阔。中国人寿将关注长债利率上行带来的配置型机会。

“目前利率仍然处于历史相对低位，因此我们在固收配置上，采用多元的固收策略和品种投资，寻找具有性价比的品种进行投资。在这个过程中，我们也会配置一些二永债等相对较好的固收品种，以及另类债权计划等品种。同时，通过流动性溢价、信用溢价的提升，整体提升固收投资组合的韧性。”

此外，刘晖表示公司在境外资产的配置规模比较小，地缘政治风险对公司整体资产的影响也较小。“我们会持续关注地缘政治对能源价格、通胀预期以及全球大类资产定价的影响。作为保险资金，会充分发挥保险长期资金稳定性的优势，动态调整我们的资产配置策略，把握市场波动中的机会，布局优质核心资产，来实现长期稳健的投资业绩。”

另据刘晖透露，中国人寿在2026年及“十五五”期间的投资布局，将围绕国家培育新兴产业、布局未来产业部署，运用并购基金、PE基金、S基金等多元化工具，助力新质生产力发展，股权投资重点聚焦三大方向。

一是人工智能与半导体，紧扣技术迭代与国产替代主线，挖掘全产业链具有爆发式增长机会的标的；二是大健康与生物技术，立足人口老龄化与健康消费升级，布局创新药械、智能诊疗、慢病管理等领域；三是绿色能源与新基建，围绕双碳目标，深耕风电、核电等清洁能源行业，关注新型储能、算力协同等投资机会。（蓝鲸新闻 陈晓娟 chenxiaojuan@lanjinger.com）