电子设备：智能手机增速放缓，关注提升单机价值

电子设备板块上周市场表现

上周东财电子设备行业下跌 7.81%，根据东财分类的 27 个一级行业指数涨跌幅排行榜中，电子设备排在第 21 位。同期，上证指数下跌 4.63%，报收 2740.44点，沪深 300 指数下跌 5.85%，创业板指下跌 7.08%。电子设备行业跑输同期上证指数，跑输沪深 300 指数，沪深 300 跑输同期上证指数。

电子设备各子行业上周板块涨跌幅

上周东财电子设备行业的十个三级子行业中，半导体分立器件、集成电路、半导体材料、电子元件、显示器件、其他电子器件、电子设备制造、LED、光学元件和消费电子设备分别涨跌了-6.99、-8.50、-6.42、-7.35、-8.08、-8.43、-7.18、-9.10、-8.32 以及-7.25 个百分点。

最近五年电子设备市盈率走势

截止 8 月 6 日,根据东财一级行业分类，电子设备行业市盈率（TTM）为 29.24倍,沪深 300 为 11.31 倍,电子设备行业估值水平低于最近五年平均水平。电子设备行业较沪深 300 的溢价率为 158.40%，低于最近五年平均水平。

行业研判

7 月 31 日，苹果公司发布了其第三季度财报，当季度营收为 532.65 亿美元，同比增长 17%，净利润达到了 115.2 亿美元，同比增长 32%。此次财报超过市场预期，周四苹果公司股价随之强劲上涨超过 2%，达到了每股 207.05 美元，市值突破 1 万亿美元，成为第一家市值超过 1 万亿美元的美国科技公司。从苹果公司财报中可以看到，本季度 iPhone 销量为 4130 万部，同比增长仅有 1%，但是 iPhone 营收同比增长 21.32%，当季 iPhone 平均售价达到了 724美元，同比增长超过 20%。这体现出了智能手机领域消费升级的趋势，虽然整体出货量呈现下滑的态势，但是智能手机单价有上升的趋势，因此消费电子领域主要关注结构性机遇，看好可以提升手机价值量的细分行业，例如摄像头、屏下指纹、3D 结构光以及 type-C 接口等。

建议关注国内指纹芯片龙头汇顶科技（603160），公司为国内指纹识别芯片领域龙头企业，拥有自主研发能力，公司把握手机生物识别行业发展趋势，开发屏下指纹识别芯片，目前已经实现量产并应用于多款主流机型；建议关注欧菲科技（002456），公司为摄像头模组领先厂商，将受益于双摄/三摄手机渗透率提升，另外公司同时拥有光学和超声波屏下指纹识别芯片模组封装技术，也将受益于屏下指纹技术的普及。

重点跟踪个股